纯碱玻璃周刊

金信期货研究院 纯碱玻璃周刊 2023/11/13 市场有风险入市需谨慎 目录CONTENTS 01 产业链概况 02 纯碱 03 玻璃 市场有风险入市需谨慎 7%左右 主要(＞90%) 市场有风险入市需谨慎 上游原材料 （天然碱矿法） 原（盐氨、碱石法灰）石原（盐联、碱合法成）氨 主要 动力（煤燃、料天）然气 纯碱产业图谱 中游产品 轻碱 水合法法or挤压 重碱 氯化铵 数据来源：ifind、钢联、金信期货 下游产品 日洗用涤玻剂璃食品…行业 无机盐平板玻璃 农用氮肥 终端消费 浮法玻璃(40%) 光伏玻璃(6%) 品种周观点思路吨供给（：-2上.05周%纯）碱，开其工中率重85碱.3产4%量，36环.8比1-万1.8%，环周比度-0纯.9碱9产万量吨6（6.-424.万62吨%，）环，比轻-碱1.3产9万量 29.63万吨，环比-0.40万吨（-1.33%）；吨， 纯碱 偏弱震荡 9.84%）； 需求37：.2截9万至吨上，周环五比，-纯1.8碱2表万观吨总（需-4求.656%8.5）3，万吨轻，碱环表比需-351..2234万万吨吨（，-7环.0比9%-3）.4，1万重吨碱（表-库吨，存环：比纯+碱0企.48业万库吨存，5涨3.幅4万3.吨04，%环，比轻+碱23.079.1万4吨万吨，，涨环幅比4.0+71%.61；万其吨中，重增碱幅库4.存531%6.；26万 （2.42%）； 纯碱利35润2.3：5近元期/吨纯，碱环利比润-2呈40现元压/吨缩（趋-势40，.5成2%本）端，变联化碱不法大利，润但7现39货.6跌元价/吨明，显环，比氨1碱7.法5元利/润吨 结观论数：据近略期显纯低碱迷企，业需供求应端有整所体下表降现，一但般产，量成仍交处重于心较下高移位，置下，游远采高购于相历对史谨同慎期，，因而此宏纯碱市场本，身因供此需纯基碱本本面周偏有弱概。率目冲前高纯回碱落基，差需基警本惕修非复理，性但追期高货行的为提。前启动并未反应到现货 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 4000 3500 3000 2500 2000 1500 重碱与期货价格 期现价格 4300 3800 3300 2800 2300 1800 1300 800 轻碱价格 1000 2020/01/132020/09/132021/05/132022/01/132022/09/132023/05/13 重碱（华中市场价）重碱（沙河市场价）纯碱期货收盘价 2020/05/082021/01/082021/09/082022/05/082023/01/082023/09/08 轻碱（青海主流价）轻碱（华东主流价）轻碱（华北市场价）轻碱（华中市场价） 纯碱基差 轻重碱价格 2000 4000 15001000 35003000 500 2500 0-500 20001500 -1000 1000 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2020/01/132021/01/132022/01/132023/01/13 纯碱期货收盘价沙河基差（右）华中基差（右） 2020/01/132020/09/132021/05/132022/01/132022/09/132023/05/13 重碱（华中市场价）轻碱（华中市场价） 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 100 95 90 85 80 75 70 65 60 纯碱开工率 供给情况 75 70 65 60 55 50 45 40 纯碱产量(万吨) 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 轻重碱产量及比例 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 60% 58% 56% 54% 52% 50% 48% 46% 44% 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 纯碱库存(万吨) 2021/01/292021/07/292022/01/292022/07/292023/01/292023/07/29 重碱产量轻碱产量重碱率 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 纯碱表需 90 80 70 60 50 40 30 下游需求 50 45 40 35 30 25 20 20 10 10 5 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月8月 9月10月 11月12月 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月8月 9月10月 11月 12月 15 重碱表需 2023202220212020201920182023202220212020 轻碱表需 45 40 35 30 25 20 15 200 180 160 140 120 100 80 10 40 5 20 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月 11月12月 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月8月 9月10月 11月 12月 60 纯碱产销率 市场有风险入市需谨慎 2023202220212020 202320222021202020192018 数据来源：ifind、钢联、金信期货 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 氨碱法成本(元/吨) 生产利润 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 联碱法成本(元/吨) 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 2000 1500 1000 500 0 氨碱法利润(元/吨) 3000 2500 2000 1500 1000 500 联碱法利润(元/吨) 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 -500 202320222021202020192018 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 上游原材料 玻璃产业图谱 下游产品 终端消费 中游产品 石英砂（硅砂）纯碱 石灰石白云石 长石碎…玻璃 天然气40% 煤制气24% 约20%-30% 原材料 燃料 约30%-40%约90% 平板玻璃浮法玻璃 深加工 75% 15% 10% 建筑玻璃汽车玻璃 新能源光伏 95% 产业玻璃出口 房地产 汽车行业电子等、行家业 石油焦16% 煤焦油…16%辅料 市场有风险入市需谨慎 压延玻璃 … 数据来源：ifind、钢联、金信期货 深加工光伏玻璃 玻璃 品种供给：国内玻璃生产线共计307条(20.5万周吨观/日点），其中在产252条；上周全国浮法玻思路璃玻开璃工开率工8率2维.08持%9，3.8环3比%-；0.24%，产量120.44万吨，环比+0.2%，同比+6.45%；光伏 需求：上周浮法玻璃表观需求回落至120.52万吨，环比减少2.74万吨（-2.22%）； 偏弱震荡 库折库存存：天样数本1企7业.2天总（库+存04）1；28.3万重箱，环比+1.5万重箱，环比+0.04%，同比-43.1%。玻璃利吨（润+：9浮3）法，玻石璃油周焦均法利利润润468882.6元7/元吨/（吨+，17环）比，上天涨然5气3.法7元利/润吨4，00其元中/吨煤（炭+法51利）润；384元/ 偏弱，需警惕成本端纯碱大幅扰动风险。 结走论势：，近小期板部较分为地坚区挺天，气大骤板然价降格温小，幅北下方降市，目场前出多货数速从度业放者缓对，未山来河信市心场不大足小，板企差业异报化价稳松定动，，样下本游企采业购库刚存需稳为定主，，需整求体端库受存地微产幅开累工库影。响预较计大本，周预开计工短变期化内不玻大璃，自产身量基相本对面 市场有风险入市需谨慎数据来源：钢联、金信期货 玻璃期现货价格 期现价格 玻璃基差 3500 40 1000 3000 35 800 2500 30 600 200015001000 500 252015105 400 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月7月8月 9月 10月11月 12月 0 0 -400 2021/01/25 2021/09/25 2022/05/25 2023/01/25 2023/09/25 -600 三峡玻璃 期货收盘价 德金玻璃 2023 2022 2021 2020 2019 200 -200 河北金德玻璃价格（不含税） 40 35 30 25 20 15 10 5 0 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 三峡新材玻璃价格 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20232022202120202019 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20232022202120202019 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 浮法玻璃开工率 92 90 88 86 84 82 80 78 76 74 72 供给 1250000 1200000 1150000 1100000 1050000 1000000 950000 900000 浮法玻璃产量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 光伏玻璃产能利用率 98 96 94 92 90 88 86 84 82 80 78 76 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 浮法玻璃期末库存 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 煤炭法利润 利润情况 2000 1500 1000 500 0 石油焦法利润 -2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 -400 202320222021202020192018 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 -500 202320222021202020192018 天然气法利润 玻璃生产利润与产能利用率 1600 2000 92 1400 90 1200 1500 88 1000 86 800 1000 84 600 82 400 500 80 200 78 0 -2001月 2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月 11月12月 2021/01/22 2021/09/22 2022/05/22 2023/01/22 2023/09/2274 -400 -500 72 076 202320222021202020192018煤炭法玻璃石油焦玻璃天然气玻璃开工率 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 金信期货研究院 谢谢大家 市场有风险入市需谨慎 重要声明 而直接或间获得受任何