纯碱玻璃周刊

金信期货研究院 纯碱玻璃周刊 2023/12/18 市场有风险入市需谨慎 目录CONTENTS 01 产业链概况 02 纯碱 03 玻璃 市场有风险入市需谨慎 7%左右 主要(＞90%) 市场有风险入市需谨慎 上游原材料 （天然碱矿法） 原（盐氨、碱石法灰）石原（盐联、碱合法成）氨 主要 动力（煤燃、料天）然气 纯碱产业图谱 中游产品 轻碱 水合法法or挤压 重碱 氯化铵 数据来源：ifind、钢联、金信期货 下游产品 终端消费 日洗用涤玻剂璃食品…行业 无机盐平板玻璃 农用氮肥 浮法玻璃(40%) 光伏玻璃(6%) 品种周观点思路吨供给（：+5上.1周4%纯）碱，开其工中率重89碱.03产%量，3环9.比35+4.35%，环周比度+2纯.7碱1万产吨量6（9.+371.万4%吨），，环轻比碱3.3产9万量 29.96万吨，环比+0.68万吨（+2.32%）万；吨， 纯碱 震荡调整 需40求.0：1万截吨至，上环周比五+，0.纯53碱万表吨观（总+需1.3求47%3）.02，万轻吨碱，表环需比3-32.万01吨万（吨-2，.6环7%比）-2，.5重3万碱吨表（需-7库.1存2%：）纯；碱企业周度库存40.59万吨，环比继续下降3.71万吨（-8.37%）；其中重碱库9.8存8%12）.7；6万吨，环比-0.66万吨（-4.92%），轻碱27.83万吨，环比-3.05万吨（- /吨（+6.84%）； 纯碱利67润2.5：4元近/期吨纯，碱环利比润+1有60所.2好6元转/，吨成（本+3端1.变28化%不）大，，联但碱期法现利联润动10支15撑.6明元显/吨，，氨环碱比法+6利5润元 结此论，：纯由碱于供个需别基企本业面短依停旧，健纯康碱。产库量存及方开面工，小上幅周下纯降碱。厂纯库碱继企续业下出降货明量显小，幅表上明升纯，碱因需求假期端临的近良，好预态计势短，期但内对偏高强价势货头源或表转现为出调些整许。抵触情绪，价差过大导致进口窗口打开， 市场有风险入市需谨慎数据来源：钢联、金信期货 4000 3500 3000 2500 2000 1500 重碱与期货价格 期现价格 4000 3500 3000 2500 2000 1500 轻重碱价格 12000200/02/242020/10/242021/06/242022/02/242022/10/242023/06/24 重碱（华中市场价）重碱（沙河市场价）纯碱期货收盘价 纯碱基差 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 20200/02/242020/12/242021/10/242022/08/242023/06/24 纯碱期货收盘价沙河基差（右）华中基差（右） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 12000200/02/242020/10/242021/06/242022/02/242022/10/242023/06/24 重碱（华中市场价）轻碱（华中市场价） 重碱沙河市场价 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 100 95 90 85 80 75 70 65 纯碱开工率 供给情况 75 70 65 60 55 50 45 纯碱产量(万吨) 601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 轻重碱产量及比例 45 40 35 30 25 20 15 10 5 20201/03/052021/09/052022/03/052022/09/052023/03/052023/09/05 重碱产量轻碱产量重碱率 60% 58% 56% 54% 52% 50% 48% 46% 44% 401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 纯碱库存(万吨) 21080 1640 1200 860 420 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20232022202120202019 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 纯碱表需 90 80 70 60 50 40 30 20 10 下游需求 54050 350 250 5 150 0 重碱表需 01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 轻碱表需 40 35 30 25 20 15 10 5 01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023202220212020 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023202220212020 纯碱产销率 21080 1640 1200 860 420 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 200015001000 氨碱法利润(元/吨) 30002000 联碱法利润(元/吨) 500 01月 -500 2月 3月 2023 4月 5月6月7月8月 202220212020 9月10月 2019 11月12月 2018 1000 01月 2月 3月 2023 4月 5月6月7月8月 202220212020 9月10月 2019 11月12月 2018 生产利润 2500 1500 500 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 氨碱法成本(元/吨) 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 联碱法成本(元/吨) 12001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 上游原材料 玻璃产业图谱 下游产品 终端消费 中游产品 石英砂（硅砂）纯碱 石灰石白云石 长石碎…玻璃 天然气40% 煤制气24% 约20%-30% 原材料 燃料 约30%-40%约90% 平板玻璃浮法玻璃 深加工 75% 15% 10% 建筑玻璃汽车玻璃 新能源光伏 95% 产业玻璃出口 房地产 汽车行业电子等、行家业 石油焦16% 煤焦油…16%辅料 市场有风险入市需谨慎 压延玻璃 … 数据来源：ifind、钢联、金信期货 深加工光伏玻璃 品种周观点思路法供玻给璃：开国工内率玻8璃2生.69产%线，共环计比3+007.条61(，20产.5万吨/日）8万，吨新，增环3条比产+0线%至，2同55比条+；7.1上7周%全；国光浮伏 玻璃开工率维持93.89%； 量120.6 玻璃 弱或削弱玻璃企业利润预期； 需计求局：最上新周数浮据法显玻示璃：表1-1观0月需份求上，涨房至地1产2开8.5发7万企吨业，房环屋比施+工4面.3万积吨同（比+下3降.467%.3）%，；需国求家统减 震荡偏弱 库折库存存：天样数本1企6业.2天总（库-存0.368）99；.1万重箱，环比-157.6万重箱，环比-3.88%，同比-45.7%玻璃利61润）：，浮石法油玻焦璃法周利均润利54润7元38/吨9.（3元-6/4吨），，环天比然-5气6.法67利元润/吨30，2元其/中吨煤（炭-4法5）利；润319元/吨（- 结目论前：地由产于竣多工地增区速迎边来际降回雪落天，气冬，季运来输临导，致多供数给从整业体者放对缓长，期同未时来玻信璃心表不观足需。求预回计落本，周开本工面变转化为不偏大弱，产需量警相惕对成稳本定端，纯需碱求大端幅受扰地动产风开险工。影响较大，预计短期内玻璃自身基 市场有风险入市需谨慎数据来源：钢联、金信期货 玻璃期现货价格 期现价格 玻璃基差 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 401000 35800 30600 25400 15 20200 -200 1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 5-400 2021/03/042021/11/042022/07/042023/03/042023/11/040 三峡玻璃期货收盘价德金玻璃 河北金德玻璃价格（不含税） 40 35 30 25 20 15 10 5 -600 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 20232022202120202019 三峡新材玻璃价格 01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20232022202120202019 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20232022202120202019 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 920 886 80 842 76 78 74 浮法玻璃开工率 供给 1250000 1200000 1150000 1100000 1050000 1000000 950000 浮法玻璃产量 721月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 光伏玻璃产能利用率 986 942 98086 842 708 61月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 9000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 浮法玻璃期末库存 12000 10000 8000 6000 4000 2000 01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 202320222021202020192018 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 16400 12000 8600 4200 -200 煤炭法利润 利润情况 -4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018 天然气法利润 16400 12000 8600 4200 -200 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 500 石油焦法利润 0 -5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023 2022 2021 2020 2019 2018 玻璃生产利润与产能利用率 920 886 842 4 87086 -4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202320222021202020192018 -2500201/02/262021/10/262022/06/262023/02/262023/10/2672 煤炭法玻璃石油焦玻璃天然气玻璃开工率 市场有风险入市需谨慎数据来源：ifind、钢联、金信期货 金信期货研究院 谢谢大家 市场有风险入市需谨慎 重要声明 而直接或间获得受任何形式的报酬或利益。 本反报映告了所分采析用师的数研据究均观来点自，合力规求渠独道立，、分客析观逻和辑公基正于，分结析论师不的受职任业何理第解三。方分的析授师意以或勤影勉响的。职分业析态师度不，曾独因立也、将客不观会地因出本具报本告报中告的。具本体报推告荐清意晰见准或确观地点 改。 当自行关注相应的更新或修改。 者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报