中国太保机构调研纪要

中国太保机构调研报告 调研日期:2023-08-01 中国太平洋保险(集团)股份有限公司是国内领先的综合性保险集团,成立于1991年5月13日,总部设在上海。公司拥有人寿保险、财产保险、养老保险、健康保险、农业保险和资产管理等在内的保险全牌照,为客户提供全方位风险保障解决方案、财富规划和资产管理服务。2021年,公司营业收入4406.43亿元,同比增长4.4%;集团营运利润为353.46亿元,同比增长13.5%;集团管理资产26015.37亿元,同比增长6.8%。公司连续十一年入选《财富》世界500强 ,排名进至第158位;在BrandFinance全球最具价值保险品牌100强中排名第5位。在保险主业方面,太平洋保险始终坚持做精做深,形成一流业务经营能力 。在产险领域,公司不断巩固续航能力,坚持承保盈利能力建设,主动应对车险综改,深入推进个人客户经营,抓住非车险发展战略机遇,强化风险品质管控,全面提升服务国家战略和实体经济的能力;在寿险领域,公司全面开启长航行动,优化渠道结构、重塑营销团队,深化客户经营,丰富“产品+服务”体系;在资产管理方面,公司展现专业伴航能力,基于保险负债特性的要求,以穿越宏观经济周期的理念持续优化大类资产配置,有效管控信用风险,积极把握市场机会 ,实现了稳健的投资业绩;在养老产业方面,公司布局持续推进,养老社区先后落地10个项目,成都和大理社区正式开业,为助推保险主业提供有力支持;在保险理赔方面,公司始终秉承“以客户为中心”的理念,强化风险管理,提升服务品质,打造高效服务团队;在品牌建设方面,公司树立以“责任、智慧、温度”为标签的服务品牌,并实施四级服务官制度,持续贯彻ESG理念,完善ESG治理体系,推进可持续保险、负责任投资和绿色运营,在高质量发展的道路上实现新突 破,在建设社会主义现代化国家的第二个百年征程中作出新的更大贡献。 2023-11-13 集团及主要成员公司管理层,董事会秘书 2023-08-012023-09-30 投资者说明会,路演与推介(含策略会),投资者接待,现场,线上,视频直播,线上文字互动 太保集团及部分证券分析师、投资者安排会议室 国泰君安 证券公司 - 国投瑞银基金 基金管理公司 - 海通 证券公司 - 招商 - - 广发 - - 华泰 证券公司 - 高盛 其它 - 花旗 外资银行 - 中投公司 投资公司 - 南方基金基金管理公司- 公司于2023年8月底半年度报告发布后,通过投资者说明会、路演、分析师会议、日常调研等方式与相关市场主体进行沟通交流,具体沟通内容如下(相似提问及密切相关提问适当归类合并)。 问题1、公司对于未来一段时间行业的发展趋势如何看待?现在行业正处于变革过程中,公司如何应对以取得长期高质量发展的成果? 答复:保险行业内外部环境的变化,归纳为四个方面:(1)境外市场高企的通胀和利率水平,加上尚不明朗的加息尾端的预期,可能给全球 资产定价以及资金流向带来较大的不确定性,对于险企长期经营,尤其是投资端可能产生比较强的溢出效应。(2)在国内供给侧,人口红利退减、代际更替下消费者行为习惯发生改变、能源结构和产业结构的调整,对人身险、财产险领域的销售模式、产品设计和服务供给带来新的课题。(3)在需求侧,居民财富保值、增值的需求不断增加,理财产品净值化转型持续推进,老龄化、少子化拉动养老保险的消费,给保险机构带来新的市场机遇。(4)持续的长端利率下行,以及今年实施的新会计准则,给险企的资产负债匹配管理带来新的挑战。 应对客观存在的不确定性,保险企业要尊重行业发展规律,回归保险经营本源。坚持价值创造、客户需求导向、长期主义、科技赋能、协同共生、底线思维。具体措施包括五个方面:(1)寿险方面会继续坚定"长航"转型,持续建设以代理人渠道为主的多元化的价值渠道,优化 以客户需求为导向的多元产品服务体系,开拓价值增长的新路径。(2)产险方面要继续坚持高质量发展,车险着力提升市场化定价能力和精细化的管理能力,非车险要把握绿色低碳、乡村振兴等国家战略发展机遇,进一步夯实盈利基础。(3)投资板块要继续坚守“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”理念,加强投研能力建设,做好信用风险管控,持续提升资产端的价值贡献。(4)集团层面进一步发挥综合经营优势,纵深推进大健康、大数据、大区域战略,积蓄发展动能。(5)不断强化公司治理、优化经营机制、完善管理流程,实现公司可持续的价值创造和市场竞争力。 问题2、寿险新业务价值、人均产能均取得高增长,公司认为核心原因是什么?未来如何保持这种增长势头? 答复:公司实施"长航"转型一期18个月路线图,已连续实现新业务价值的正增长,转型初见成效。增量的来源主要有五个方面:(1)“芯”基本法提升队伍自主经营的主动性和积极性,产能大幅提升。核心人力月均首年规模保费提升35%,首年佣金提升61.8%。(2) 一对一销售模式开始发力。在产品结构上,第一季明显提升了重疾和健康险保障类的占比,长缴别产品占比提升。(3)优增优育初见成效,13个月留存率大幅度提升,新人产能近倍增,新人业务贡献重回双位数。(4)价值银保策略效果显著,在战略合作网点的产能提升、队伍建设方面取得了可持续发展,期缴占比大幅提升。今年上半年新业务价值贡献达到18.8%,成为多元渠道不可或缺的支柱。(5)3.5% 产品切换带来的客户储蓄需求暴增,我们抓住机会满足客户需求,带来了新业务价值的增量。 长航转型的核心是把队伍短期冲刺模式转变为常态化经营模式,下半年我们会持续关注常态化经营、常态化销售、常态化招募,打造每个月稳定出单、稳定销售的模式,专注新业务价值持续创造和成长。 问题3、上半年传统健康险仍然承压,中国太保的"大健康"业务布局领先同业,未来大健康板块是否有新的商业模式赋能公司健康险发展 ? 答复:受长期重疾险影响,整体健康险增长乏力,但医疗险仍处在快速发展周期,公司的医疗险上半年整体增长两位数以上,医疗险快速增长的趋势在中长期可能不会改变。 公司上半年发布了"352"大健康服务蓝图,具体包括:(1)保险支付。与中等发达国家相比,中国医疗费用中个人支付占比较重,为商业健康险提供发展空间。我们紧扣承保、理赔、数据三个核心要素创新开发健康险产品,提升健康险的承保盈利能力。 (2)服务赋能。建设客户需要的健康医疗场景,提升多元服务的供给能力,这是我们上半年乃至前两年都在做的。线上有“太医管家”提升互联网医疗的可及性;线下高端医疗,如广慈纪念医院、和睦家等;还有自建的康复医疗,与一些知名医院深度合作;针对"一老一少"客 群,有养老服务和青少年健康促进服务。(3)建立生态。产业投资基金助力创新医疗、医药、器械等的发展,推动金融向实;“太保蓝”公益基金聚焦老年人和小朋友的认知障碍,公益行动彰显保险向善。 今年上半年,青少年健康促进中心的上海体验旗舰店揭幕、服务品牌"青青成长"正式亮相。与华西医院正在建立联合创新中心,与上海交通大学医学院合作的“源申康复”研究院正式启动运营。数字化医疗平台"太医管家"推出数字健康档案,服务人数快速攀升。截至上半年,“太医管家”服务人数接近500万人;健康险“蓝医保”品牌正在成为“年轻人首选的医疗险”,今年前7个月,带来100万年轻 客户,平均年龄26岁。大理、成都、杭州养老社区已经开业,今年下半年将有5个家园正式投入运营。 下一阶段大健康布局方向:(1)把服务与业务发展进行有效连接,实现从产品驱动向服务拉动的升级。(2)用好大保司的流量优势助力服 务发展。太保拥有海量的客户群体,保险产品与健康服务的融合,既能帮助客户有更好的获得感,也助力每个服务主体在成本管理及服务效能上持续优化。(3)用好“点”的突破,加快连点成线、成面。一些已经在上海等地“立起来”的项目,如青少年健康促进、源申康复等,后续会在全国进行复制和推广,从“盆景”走向“森林”。 问题4、监管出台新政管控银保渠道费用,对未来银保渠道有何影响?公司有何应对举措? 答复:银行和保险公司开展战略合作,进行以客户为中心的长期价值创造,有助于形成客户、银行、保险公司三方共赢。本次监管的调整主要有:(1)产品的定价利率从3.5%切换到3%,是监管在利率下行环境下防范利差损风险做的调整,对行业及各家保险公司长期可持续 发展都有利,我们已经按照监管的指导方向推动产品切换。(2)报行合一。手续费更加规范、合理、透明化,防止形成恶性竞争,保险公司 不是通过简单的手续费促销,而是真正专注在产品、服务以及能力建设,这对行业的长期发展也是非常积极的。我们坚决按照监管的方向执行落地。 问题5、公司新能源车险经营情况如何?如何看待新能源车险未来的盈利前景,以及新能源车企带来的跨界竞争? 答复:上半年公司的新能源车险发展速度与行业相协调,保费占比同比提升3.6个百分点。新能源车保费增速快,但出险率高于燃油车,叠 加今年车辆出行同比大幅度提高,公司新能源车承保盈利承压。相信随着技术的进步,风险管理水平的提高,新能源车险未来的盈利性也会慢慢改善,很多财产险新兴领域的发展历程都已经证明了这个规律。 公司高度重视新能源车险的发展,构建一套与燃油车不同的经营管理体系,作为新能源车的战略性制度安排,解决提升未来能力的问题。新 能源车经营性策略为:发展速度相对不差、综合成本相对理想、业务结构必须优异。 对汽车主机厂跨界经营的问题,我们总体持乐观、开放的心态。车企有数据的优势,保险公司有精算、定价、保险长期经营规律的把握等优势,我们与车系的主机厂加强总对总的联动、对接,共享资源、共建生态,实现双赢。 问题6、非车险保费高增、盈利进一步改善,有哪些短期因素和长期措施的作用? 答复:长期来看,架构改革是非车险运营规律和专业性的保证,我们改革非车险组织架构,成立团体客户经营管理中心,相信未来还会有更加明显的效果。 从当期经营看,主要是有效推进健康险、责任险和个人非车险。个人非车险上半年增长40%,贡献非车险增量的1/3以上。健康险方面 ,深化业务领域布局,创新产品供给,加强效益相对较好的个人、团体商业类健康险的增量贡献,加快中高端医疗等商业健康险的发展,加强品质管控,优化成本。责任险方面,立足国家新发展格局,围绕服务国家战略、服务社会治理,同时在乡村振兴、绿色保险、科技创新、社会治理等重点领域,从增强公司活力的角度加大工作推进力度。 问题7、如何看待重疾未来的发展?公司的哪些动作会有助于我们去更好地破局重疾险业务的发展? 答复:中国保险市场有一个不变,两个改变。(1)不变的是客户的保障需求、保障意识不断提升,需求缺口继续扩大。消费者的重疾需求将会继续旺盛。(2)客户更加要求个性化、多元化、碎片化的产品需求,要求保险公司根据客户不同层级、不同人生阶段的需求提供解决方案。(3)产品之外还要有服务,保险公司提供支付方案之外,还需要有医疗、健康、预防等一揽子解决方案。去年第四季度开始推出"爱享 金生"重疾产品,受到客户广泛认可。公司升级重疾产品"金生无忧",除了满足最基本的重疾需求,可以按照客户不同人生阶段、不同的重疾保障需求,定制化满足客户需求。 长期重疾销售乏力的核心原因在供给侧,需要队伍能按照客户的情况一对一销售。我们围绕产品"金三角",在财富、保障、养老三方面按照客户需求提出一揽子综合解决方案,这是未来我们队伍能力建设的核心。理想产品布局应该是1/3保障、1/3退休养老、1/3财 富,形成稳健的产品组合。 问题8、同业普遍会推动开门红,公司的差异化打法是否会导致开门红增长承压? 答复:2022年开始,公司就不做开门红。2023年1月1日、2日时点数据负增长,但是到1月末同比基本打平,一季度末已经强劲 增长,这是公司转型推进一年来的成绩。队伍需要稳定的收入,对客户而言开门红也不是合规合理的方法,客户没有理由为了开门红等着交单承担风险,公司需要常态化增员和销售。 问题9、公司对下半年及未来一段时间宏观经济趋势、股市表现、利率走势如何预判?公司对固定收益类和权益类