中国太保机构调研纪要

中国太保机构调研报告 调研日期:2023-03-01 2023-06-3000:00:00 部分管理层,董事会秘书,投资者关系团队 2023-03-0100:00:002023-03-3100:00:00 投资者说明会,路演与推介,策略会,投资者接待,其他,现场会议,视频直播,文字问答公司总部大楼会议室 国泰君安证券 证券公司 None 海通证券 证券公司 None 中信建投 证券公司 None 东方证券 证券公司 None 招商证券 证券公司 None 泰康资产 保险资产管理公司 None 兴业证券 证券公司 None 南方基金 基金管理公司 None 中信里昂 证券公司 None 公司于2023年3月底年度报告发布后,通过投资者说明会、路演、分析师会议、日常调研等方式与相关市场主体进行沟通交流,具体沟通内容如下(相似提问及密切相关提问适当归类合并)。 问题1、近几年受经济下行等因素影响,银行和保险都面临严峻的挑战,请问管理层是如何来评价过去一年的成绩单?在未来的一段时期 ,内外部挑战和不确定因素可能仍将存在,太保集团如何计划、布局来应对这些挑战,以实现“行业健康稳定发展引领者”的愿景? 答复:关于2022年的成绩单:(1)看总量。中国太保作为总部在上海的集团机构,全体干部员工齐心协力取得业务增速领先的成绩 。(2)看质量。产险业务品质十年最佳;寿险长航开局之年,关键指标呈现向好趋势,今年一季度亦是如此。2022年第四季度监管的风险综合评级,寿险AAA,产险AA,保持行业领先。资管业务积极采取管理措施,保持稳健。(3)看增量。集团客户数、拥有太 保多张保单的客户数增长,是转型2.0关键词“协同”在量上的反映。“大健康”、“大数据”、“大区域”战略推进达成预期。“健 康中国·太保行动”发布仪式将会让更多的客户看到服务能力的提升和服务面的扩大;“太保家园”将在3个基础上再开业5个。 应对复杂环境,成为行业健康稳定发展的引领者,三个“基本要素”不能忘,三个“重要因子”不能松。 基本要素方面:(1)坚持价值核心,将长期主义、底线思维贯穿于经营的全流程,在负债端业务有序推进基础上,高度重视资产端的投资责任。(2)坚持创新活力,保险既是传统行业,又是发展行业,要通过中长期努力坚持三大战略推进,通过创新助推行业深入发展。(3)坚持负债端品质管理,要保护消费者,对投资者负责,把队伍专业能力提升,把“太保服务”植入到企业文化中。简言之,价值核心的总开关,创新活力的策略、精神,负债端的品质管理,就是实现行业健康稳定发展的基本要素。 重要因子方面:(1)数字化转型,深入学习“数字中国”战略,向数据要经营、去发展,走在行业前列。(2)市场化人才和青年人才 的“引育”工程,即引进来,培养好,更加关注市场化、国际化、法治化、专业化的用人导向,用科学、有效、规范的约束机制,保持企业的持续发展动力。(3)坚持底线思维,把客户利益、经营安全放在关键位置,保持健康稳定发展的长期态势。 问题2、太保寿险长航一期已经实施一年有余,在去年行业整体承压的大环境中,新业务价值增长率以及核心能力等经营指标都取得较好的态势,改革成果也逐步显现,二期工程是否已经在规划之中,我们下一阶段的主要的转型思路和计划是什么?如何评价长航转型的推动情况,期间遇到的最大的困难和挑战是什么? 答复:长航计划推行以来,基本符合管理层预期效果,队伍、渠道、产品等项目集都已经落地推进到位。下一步就是深化组织转型,调动各级机构的积极性,通过解放生产关系,再造、释放生产力,用以配套外勤的职业化、专业化、数字化,让内勤的架构、人员的专业性得到进一步的提升。 寿险一年的转型,成效正在显现,过程非常不容易,外部环境的挑战给转型带来很大困难。但经过去年坚持不懈地努力,最困难的时候已经过去,过程中有过焦虑、担心,也有过不安、痛苦。今年一季度以来,各项指标呈现向好态势。最大的困难和挑战,是时间的约束。尤其是去年,各种因素叠加在一起,顶层设计在向分支机构推动过程中,大家感到时间最不够用,我们希望能够有更充裕的时间推进转型落地。最难得和最宝贵的是,现在全司上下对转型的方向已经形成非常的认同和高度的统一,后续需要长期坚持下去,保持定力,相信转型的效果一定会越来越好。 问题3、太保产险业绩超预期,请问如何实现保费收入快速增长,盈利大幅改善?近两年产险的盈利情况持续优化,现在整个市场环境在变化中,那么公司未来的长期战略是什么? 答复:去年一年的努力,公司夯实了可持续发展基础,市场份额上升,全险种份额上升0.3pt,车险、非车险、农险三大险种都市场份额都达到了两位数。同时,综合成本率十年最优,为97.3%,同比下降1.7pt;ROE十年最佳,达16.7%。 公司健全客户经营架构,采取行之有效的措施,把“不确定性的困难”转化成“确定性的成绩”。建立新能源车事业发展中心,推进的体系化建设新模式,新能源车市场份额达13.7%。非车险综合成本率98.1%,责任险方面,对雇主责任险等不太理想的业务进行优 化,加上相应的管理,取得比较好的成绩。农险市场份额上升至第二位,养殖险实现扭亏为盈。 公司制定可持续、高质量发展战略,聚焦两大目标:经营上体现高质量,发展上体现可持续。包括三大重点:(1)着眼于发展的可持续 性。全面加强绿色保险、科技保险、三农保险领域创新布局,成立可持续发展中心,制定绿色保险的标准体系,在新能源车险、绿电风险减灾、碳资产创新等领域已经率先破局。(2)着眼于经营的有韧性。制定体系化能力建设方案,聚焦在市场的引领性布局、客户的精准 式经营、中台的集约化管理,后台的穿透性执行,以实现精准经营、精确管理。(3)着眼于管理的系统性。全面建设数字+智能化的数智化体系,一是通过建设“产险大脑”,有效采集和管理数据资产,构建数字化网络;二是通过实用型的智能技术应用,实现基础作业的无人化和日常服务的无感化。 问题4、去年内外部环境存在很多不确定性,给投资端带来很大挑战,请教2023年资本市场的走势?今年的投资策略?如何展望今年中国太保投资端的表现? 答复:2023年中国经济有望度过短期冲击,在扩内需政策持续支持下逐步修复,走向复苏。从1-2月份的经济数据来看,全球经济 增长的下行带来外需环境的走弱,但是我国政策是强化扩大内需战略的地位,因此我们认为中国的经济今年将稳步回升,有望实现全年经济增长5%的目标,企业的盈利会趋于改善,这在全球经济下行的环境中是一个相对亮点。从配置的角度看,全球的资金会逐步提升对中 国资产的关注。权益方面,从经济周期的角度看,中国经济周期从收缩逐步走向复苏,而美联储逐步进入加息的末期,内部增长的预期和外部流动性的改善,可能更有利于股票资产的表现;同时,当下市场股息率和股权风险溢价,处在历史较高水平,股票的相对吸引力在提升。对于利率趋势,今年在经济回升和信用扩张环境下,利率的中枢有可能会小幅的抬升,但是政策并不倾向于强刺激,所以预计经济修复将是一个渐进的过程,利率大幅上行的风险可控。我们需要关注的是核心通胀回升态势,以及理财产品市场波动,负债端的波动可能带来债券市场波动加大的风险。资产配置策略方面,新会计准则即将实施,做好资产的波动性和收益性的平衡,对我们是一个重要的挑战。同时,要坚持长期主义、底线思维,把握长周期、跨周期的战略配置,做积极有效的资产配置。 今年,在资产配置方面重点做好三个方面:(1)为匹配保险资金负债长久期的属性,做好资产负债匹配的管理。长久期的利率债仍然是 最主力的配置品种和方向,具有压舱石的作用。我们将根据市场形势,把握好长久期利率债配置的时机和节奏,利用利率的高点加大利率债的配置。(2)在权益方面,主要考虑波动性和长期收益性的平衡,做好两方面工作:一个是增配高股息、业绩稳定的行业龙头组合, 长期持有,获得较高的股息收益和稳定的业绩增长带来的回报,作为应对新会计准则,实现中长期稳定收益要求的配置资产;二是布局符合经济高质量发展战略方向成长的优质公司,具体包括,满足人民美好生活需要的消费服务和医疗健康方向,以及现代化的产业体系建设和国家安全体系建设所指向的绿色经济、数字经济、专精特新、能源安全和产业链安全方向。(3)逐步拓展投资的范围,增加一些新型的基础设施项目,还有一些资产证券化和REITs等另类投资配置,作为长久期资产的有效补充。紧紧围绕国家政策导向,拓展另类投 资领域,发挥保险资金久期长、稳定性强的优势,重点在区域协调、乡村振兴、新兴基础设施建设、住房保障、城市圈建设等方面进行布局,支持服务国家战略和实体经济的同时,获取长期稳定的回报。 问题5、公司在大健康、大数据和大区域“三大战略”方面不断布局,能否具体分享这三方面已经取得了哪些进展,以及未来的规划? 答复:2020年,太保集团的董事会做出了实施“大健康”的决策,具有极高的战略意义。中国太保做大健康有两个原则:(1)价值 创造原则,我们围绕客户全生命周期去考虑大健康布局,就是在为客户创造价值。(2)长期主义原则,大健康是一项系统性工程,看清的事认准去做,还没有完全看清楚的积极探索,集团大健康专委会设计了阶段性里程碑,有序推进这项战略。 目前大健康正在从“有蓝图”迈向“见成效”的阶段,从集团数据看,整个集团的健康险保费实现了持续稳步的增长,使用健康医疗服务的客户数2022年增长150%。 大健康战略具体来说包括:(1)用创新发挥商保支付在健康养老第二、第三支柱中的作用。例如,通过提供以商保支付为主的高端医疗 ,推动企业用户从普通服务业务迈向高端医疗综合解决方案。再如,在个人客户方面,特别是医疗险,突破传统实现了对老年客户和带病客户的保障覆盖。(2)打造产服体系,用服务提升保险的竞争优势。围绕线上线下医疗服务的供给,聚焦“一老一少”这两个客群的健康服务需求,我们推出一系列品牌:线上管理是医疗平台“太医管家”;与上海交大医学院合作成立了康复研究院,启动“源申康复”连 锁医院的建设;与上海体育学院成立了运动健康促进现代产业学院,落地首个青少年健康促进项目;参股了广慈纪念医院和和睦家等高端医疗机构。太保家园的养老社区,运营的床位达到了3000多张,服务生态的丰富必将增强保险的竞争优势。我们还支持寿险营销队伍 的职业化和专业化的改造,和瑞金共同打造了广慈健康管理师培训课程,去年培训了1万人,2023年准备再培训1万人。(3)让专 业的人做专业的事。中国太保的优势是国际基因、市场机制,我们用市场化的机制,吸引培育人才,一批行业的翘楚在加入太保大健康各个平台,目前在产品开发、服务创新、医疗医药以及健康数据等方面,正在形成坚实的人力基础。 2023年是太保大健康战略五年规划实施的第三年,应该是棋至中盘,未来会把握价值创造和长期主义的原则,用更大的发展成效,回馈关注太保这项战略实施的投资者。 中国太保大数据战略的落地,主要是通过科技规划的编制以及推动实施来实现的。我们从2002年开始编制科技规划,在过去三年,科 技规划ITDP2.0主要是五大能力的建设:治理管理能力、自主研发能力、协同能力平台、数据服务能力以及创新发展能力。过去三年取得的成绩如下:(1)在人才队伍的结构方面,高端人才的比例上升到60%,其中AI人才增长70%,大数据人才增长93%。 这两年全集团在知识产权方面也取得了一些突破,去年共有78项专利申请被国家知识产权局受理,还有61项软件著作权获得国家版权局的登记授权。(2)在效能提升方面,运营中心包括研发中心产能的上升,以及人工智能包括RPA,这两年每年都有数亿级成本的节 降,对于IT资源的优化配置起到了很好的作用。(3)在数据服务能力方面,集团统一的数据服务完成了9.7亿数据的归并和清洗,并建成了15个数据域,超过8800个公共数据模型和多个大数据应用,支撑内外部数据调用超过1.7亿次。(4)在人工智能建设 方面,集团统一建设了AI中台,形成了100个原子能力,赋能业务场景应用56项,其中智能交互能力的全年调用次数达到2.15亿次,同比提升了1