有色金属衍生品日报

研究员：王颖颖 期货从业证号：F3039600投资咨询从业证号：Z0014913 :021-65789219 :wangyingying_qh1@chinas 【市场回顾】 有色金属衍生品日报 第一部分市场研判 铜 大宗商品研究所 有色研发报告 有色金属衍生品日报 2023年11月13日星期一 tock.com.cn 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569781 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 研究员：张一弛 期货从业证号：F03116713投资咨询从业证号：Z0019296 :zhangyichi_qh@chinastock.com.cn 1、期货：今日沪铜价格反弹，收于67210元/吨，跌20元/吨，跌幅0.03%，沪铜指数增仓2046手至38.23万手。 2、现货：据SMM数据显示，周末上海地区主流仓库铜库存减少0.35万吨至4.10万吨，库存继续保持历史低位状态。截至上午收盘，沪期铜2311合约持仓16970手，截 至上周五上期所铜交割仓单仅1132吨，对比悬殊，后续在减仓过程中月差仍有上扩趋势，现货升水亦将被迫下压，其向下程度取决于月差上扩区间。 【重要资讯】 1、国家主席习近平将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。外交部发言人：两国元首将就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题，以及事关世界和平与发展的重大问题深入沟通。 2、据彭博报道，有港口数据显示，来自澳大利亚的铜精矿正运往中国，这将是自中国三年前停止进口铜精矿以来的首批此类货物。据澳大利亚中西部港务局 （MidWestPortsAuthority）称，11月3日，"AfricanCrate"号船上的一批1.1万吨货物从澳大利亚杰拉尔顿港启航前往青岛。本周，"DensaHawk"号货轮将在同一航线上装运第二批1.1万吨货物。 【交易策略】 1、单边：今日沪铜市场反弹，宏观方面，国家主席习近平本周赴美举行中美元首会晤，中美关系改善，市场情绪乐观。现货方面，今日SMM公布社会库存继续下降0.18万吨，临近交割，沪铜仓单仅剩1056吨，而2311合约持仓还剩1.54万手，仍然有挤 仓的风险。今日进口利润扩大至600元/吨。价格方面来看，最近宏观情绪改善，沪铜有挤仓的风险，预计交割之前铜价还是偏强走势。 2、期权：建议继续持有卖出看涨期权CU2312-C-68000（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 电解铝 【市场回顾】 1、期货市场：社会库存小幅垒库加剧悲观情绪，现货市场迟迟未有起色，铝价大幅下跌，沪铝主力AL2312合约跌220元至18880元/吨； 2、现货市场：今日现货与周五相差无几，无锡地区消费较弱，抛售情绪积极，巩义及佛山地区表现尚可； 3、能源成本方面：市场暂时企稳，5500CV，958元/吨（0）；5000CV，850元/吨 （0）；4500CV，733元/吨（0）； 【重要资讯】 1、国家主席习近平将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。外交部发言人：两国元首将就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题，以及事关世界和平与发展的重大问题深入沟通； 3、乘联会秘书长崔东树发文称，10月的车市增长超预期较强。近期乘用车国内消费和出口贡献较大，总体汽车市场持续走强，全年预计达到2950万台，创历史新高； 3、今日社会库存小幅累积，电解铝社会库存累积0.2万吨至65.1万吨，累库不多，但 是在去库的季节迟迟未能去化，反映消费存在一定的压力；铝棒库存小幅增加0.15万 吨至11.2万吨； 【交易策略】 1、单边：国内近期社会库存迟迟未能去化一直抑制市场情绪，现货市场表现一般，市场情绪逐渐转淡，铝价走弱，空单继续持有，背靠5日线止损。 2、套利：期现正套或2312-2402合约正套继续持有，10月31日入场期现价差100元/吨（对当月），周一收60左右，12-02合约月差建仓点位95，周一收盘75； 3、期权：暂时观望；（以上观点仅供参考，不做为入市依据）） 氧化铝 【市场回顾】 1、期货市场：现货市场开始下跌趋势，叠加铝价大跌，AO2401大幅大跌81元至2884 元/吨； 2、现货市场：贸易商鲁冀贴水出货暂过高峰，晋豫工厂明显贴水销售意愿不强，观望导致市场现货流动性较低。今日阿拉丁氧化铝北方综合报价2995元持稳，山东现货报 价2940-2980元，主流成交贴水65元，河南现货报价3000-3020元，主流成交升水5 元，山西现货报价3000-3040元，主流成交升水5元，加权指数2996.2元跌1.8元/吨。。 【重要资讯】 1、本周山东地区主力氧化铝企业液碱卸车好转，跌后吸引部分采购需求进场，叠加山东、河北地区低度碱库存下降，32%液碱开始反弹，新疆及内蒙古片碱报价因订单充足及片碱倒挂价格均有上扬，市场整体趋势上扬；但是50浓度烧碱销售较为困难，当前烧碱价格反弹是结构性行情； 2、根据阿拉丁（ALD）统计样本成交数据，上周北方共计成交8.5万吨，较上周增加 6.9万吨，加权成交价格2962元/吨，较上周降低82元/吨； 【交易策略】 1、单边：氧化铝基本面整体维持略宽松的格局，预计后市仍将震荡下移，但是跌至当前高边际地区成本线及现货价格后，后续走势或将较为波折；建议空单底仓继续持有，压力位从此前的3050~3100下调至2920~2960一带，等反弹后逢高沽空； 2、套利：暂时观望；（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 锌 【市场回顾】 1、盘面情况：减产情绪逐渐回落，宏观数据不佳及现货市场升水疲软抑制锌价，沪锌震荡下跌，午后略有反弹，沪锌主力2312合约跌90元至21570元/吨； 2、现货情况：现货市场维持冷清，接货氛围较差，成交稀少，上海对2312合约报 30~40元/吨，较前一交易日持平； 【重要资讯】 1、乘联会崔东树：2023年全年预计汽车销量达2950万台创历史新高】乘联会秘书长崔东树发文称，2023年中国汽车市场面临逐步向好的走势。随着国家层面针对汽车行业的政策指引加大，进一步稳定和扩大汽车消费，10月的车市增长超预期较强。近期乘用车国内消费和出口贡献较大，总体汽车市场持续走强，全年预计达到2950万台，创历史新高； 2、据SMM调研，截至11月13日，SMM七地锌库存总量为10.48万吨，较11月6 日增加0.72万吨，较11月10日增加0.68万吨，国内库存录增。本周库存增加主要是整体周末市场国产锌锭和进口锌锭均有到货，而下游企业刚需提货为主，造成库存累增。整体来看，原三地库存增加0.51万吨，七地库存增加0.68万吨。 【交易策略】 1、单边：近期宏观情绪整体较弱，减产带来的反弹情绪边际效应逐渐转淡，现货市场维持较弱，升水一路回落，库存小幅增加，短期锌价或将小幅向下调整，短线空单背靠5日线止损。 2、套利：暂时观望； 3、期权：整体维持震荡的观点不变，10月30日卖出zn2312-c-21800和zn2312-p- 20600，225建仓，目前160，继续持有（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 铅 【市场回顾】 1、盘面情况：沪铅主力合约今日报收16605元/吨，尾盘盘面拉涨，较前一交易日上 涨105元/吨； 2、现货情况：上海市场1#电解铅均价16425元/吨，较上一交易日价格持平。 【重要资讯】 1、2023年10月全国原生铅产量为32.18万吨，环比上升1.89%，同比上升8.83%； 2023年1-10月累计产量同比上升15.6%。除去铅冶炼企业常规检修因素，当前云南正值秋冬枯水期，当地对工业用电大户实施阶段性限电，如铝、锌和铅等冶炼企业均在限电行列，铅冶炼厂实际生产情况或受影响。另原料方面，从8月起，缅甸佤邦开始禁矿禁贸，尽管重点影响的品种为锡矿，但铅锌矿边贸亦是存在连带影响，近期缅甸果敢发生冲突，中国关闭云南部分关口，铅精矿边贸延迟，铅精矿供应收紧或使部分冶炼厂小幅调整铅锭产量，不排除产量出现降幅扩大的可能性。 2、截至11月13日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.76万吨，较11月10日增加 0.94万吨。 【交易策略】 在铅消费偏弱的背景下，原生铅、再生铅冶炼企业检修与恢复并存，国外铅锭累库格局不改，现货维持贴水状态。同时，内蒙古等偏北方地区降温影响运输，废电瓶回收收紧，主流再生铅产地炼厂积极囤货，废电瓶价格依然坚挺，国内电动自行车铅酸蓄电池市场消费需求略有下滑。短期预计铅价区间震荡为主，后续注意持仓动向及下游蓄电池开工情况。（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 镍 【市场回顾】 1、盘面情况：沪镍NI2312合约收盘价下跌620元至139660元/吨，指数持仓增加 4819手，上期所仓单减少118吨至8373吨； 2、现货情况：镍价单边下跌2750-3200元/吨，金川镍升水上调450至2950元/吨，俄镍升水上调50至-50元/吨，电积镍升水上调100至-850元/吨，硫酸镍均价持平于30750元/吨； 【重要资讯】 1、据路透消息，知情人士表示，美国与印尼周一将讨论如何推进潜在的矿产合作关系，以刺激电动汽车电池金属镍的贸易。一位消息人士称，印尼总统周一访问白宫与美国总统拜登会晤时，将讨论推动两国就这方面合作关系进行正式谈判的下一步措施。拜登政府仍对印尼的环保、社会和治理标准表示担忧，并且正在研究如何达成协议。 2、菲律宾最大的镍生产商亚洲镍业公司(NickelAsiaCorporation，NAC)前三季度运营中的矿山共销售了1300万湿吨的镍矿石，比2022年同期增长了5%。出口方面，公司 出口了730万湿吨腐泥土和褐铁矿矿石，平均价格为每吨29.15美元，而2022年同期 出口了670万湿吨腐泥土和褐铁矿矿石，平均价格为每吨38.87美元。此外，该公司还向CoralBay和TaganitoHPAL工厂交付了570万湿的吨褐铁矿矿石，这九个月期间的应付镍平均价格为每磅10.53美元。相比之下，2022年同期的应付镍为580万湿吨，每磅应付镍11.66美元。 3、菲律宾镍矿商GlobalFerronickelHoldingsInc.(GFNI)前9个月镍矿总销量增长 了20.7%，达到380.1万湿吨，其中271.1万湿吨来自苏里高，109万湿吨来自巴拉望岛。销售组合为68%低品位矿石和32%中品位矿石，而2022年同期则为78%低品位 矿石和22%中品位矿石。 【交易策略】 1、单边：纯镍进口亏损较大，近期出口增长较快，可能转为净出口国。即使如此，国内社会库存仍在增加，反映国内供应过剩。硫酸镍价格受三元需求减少拖累，近期价格大跌后与纯镍价差再度拉开。镍价成本支撑下移，走势震荡下行，建议空单继续持有；（以上观点仅供参考，不做为入市依据）。 不锈钢 【市场回顾】 1、盘面情况：SS2312合约下跌245至14345元/吨，指数持仓增加22551手，上期所 仓单减少302吨至64240吨； 2、现货市场：现货市场被期货盘面拖累，争相出货。冷轧报14200-14400元/吨，热轧 13800-14000元/吨，冷热轧价格普跌100-200元/吨。 【重要资讯】 1、可持续不锈钢的全球领导者Outokumpu和再生不锈钢的全球领导者cronmet正在扩大合作，以进一步确保欧洲东北地区优质废料的采购和供应。近日，Outokumpu签署了一项协议，收购了Cronimet’snortheasternEuropeancompanies10%的少数股权，该公司是cronmet欧洲东北业务的控股公司，在奥托昆普欧洲生产基地附近设有子公司。持续供应优质不锈钢废钢是保持和提高行业最高回收率94%以及继续实现公司雄心勃勃的气候目标的重要因素。 2、铁合金在线讯，今日华南某钢厂高镍铁采购价为1020元镍