23Q3业绩前瞻：预计业绩符合预期，到店酒旅竞争趋缓

美团Q3财报要点总结

核心业务表现

• 本地核心商业：实现收入568亿元，同比增长23%，贡献运营利润100亿元，同比增长7%。
• 新业务：收入192亿元，同比增长18%，运营亏损52亿元，相比前一季度亏损减少23%。

细分业务亮点

• 餐饮外卖：
  • Q3订单量预计54亿单，同比增长19%。
  • 收入395亿元，同比增长17%。
  • 单均盈利提升至1.09元，运营利润预计59亿元。
• 闪购：
  • Q3总订单量6.5亿单，同比增长45%。
  • 日均单量710万单。
  • 收入46亿元，同比增长43%。
  • 单均亏损约30%，运营亏损2亿元。
• 到店酒旅业务：
  • 收入126亿元，同比增长34%。
  • 运营利润42亿元，环比略有下降至34%。
  • 预计Q4在流量红利和本地生活淡季背景下，利润率有望恢复。

社区团购

• 业务投入加大，包括夏季战役、优化配送时间及加强基础设施建设。
• 旨在提升市场份额，但短期可能影响亏损情况。

财务预测与评级

• 经调整EPS预测：23年4.1元，24-25年分别下调至7.0和11.1元。
• PE估值：25年15倍，9年9倍。
• 评级维持“买入”。

风险提示

• 消费恢复不确定性。
• 竞争加剧。
• 新业务亏损风险。