工业与周期（地产）周报：二手房景气小幅回落，土拍取消限价愈演愈烈

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 研究员： 李兴彪 从业资格号：F3048193 投资咨询号：Z0015543 朱子悦 从业资格号：F03090679 投资咨询号：Z0016871 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人 的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体 进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。 在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 【中信期货工业与周期（地产）】 二手房景气小幅回落，土拍取消限价愈演愈烈 ——周报20231112 中信期货研究所工业与周期组 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司 相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 1 核心观点：二手房景气小幅回落，土拍取消限价愈演愈烈 热点数据点评：10月全国百城二手房景气出现小幅回落。（1）百城二手房在售量：二手房在售套数环比上涨的城市有86个，相比上月增加5个，从整体来看，多数城市的二手房挂牌量依旧处于持续上涨的态势，尤其是二三四线城市，当前的二手房挂牌量已创出历史最高值；（2）百城二手房挂牌时长：一线城市的二手房挂牌时长为84.9天，环比上涨1.3%；二线城市的二手房挂牌时长为81.4天，环比上涨3.4%；三四线城市的二手房挂牌时长为85.9天，环比上涨1.2%。挂牌时长的上涨，表明购房者观望意愿依旧强烈；（3）百城二手房新增挂牌：2023年10月，全国百城各线城市二手房新增挂牌量在9月大幅增长之下出现明显回落。其中一线城市的回落幅度最大，为19.3%，跌至今年春节以来的低点。二线和三四线城市也出现了9.1%和7.5%的下跌。 重点政策方面：11月9日，杭州发布第13批次宅地挂牌出让公告，其中提到，本次挂牌出让宗地实行自由竞价，按照价高者得的原则确定竞得人，同时杭州还取消了富阳、临安、临平、钱塘四个区域的新房限价。（1）政策效果：整体市场提振有限，区域分化显著。目前，济南、合肥、厦门等城市，已经举行了取消土地限价后的首次土拍，从成交情况来看，除了今年成交相对有韧性的合肥，其热点地块热度竞争激烈，但对其它区域地块带动作用有限，因此单纯放开土地限价并不能提振土拍市场的信心。（2）地方政府影响：为吸引更多优质房企参加土拍，并且充分利用土拍取消的政策，地方政府后续预计会拿出更高质量的土地，不盲目关注土拍的数量，通过提升土地单价的方式可以让土拍数量下滑的情况下保证政府的土地出让收入不至于出现显著下滑。 本周商品房成交同比跌幅跌破20%，二线城市同比再度转负，反映8月份以来的松绑政策效果持续性不足。非核心 区限购全面取消或是下一轮政策重心，预计四季度商品房销售在去年低基数下同比转正。 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目录 一、一线城市政策效果跟踪二、二线城市政策效果跟踪三、三四线城市政策效果跟踪四、二手房成交数据跟踪 �、本周重点放松施策一览 本周41城中一线城市商品房成交面积同比下跌16.7% 本周-34.2% 上周-3.2% 本周-23.9%上周-16.9% 万平米 一线城市商品房成交面积 250 同比 2019 2020 2021 2022 200 本周-23.9%上周-19.2% 本周-16.7% 上周-22.3% 150 本周-38.5%上周+2.8% 本周-19.4% 上周+9.3% 100 50 本周-3.4% 上周-28.2% 本周-43.3%上周-58.3% 0 2023400% 300% 200% 100% 0% -100% -200% -300% -400% -500% -600% W1 W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52 本周41城中二线城市商品房成交面积同比下跌19.4% 一线城市 同 比 二线城市 三线城市 环 比 万平米二线城市商品房成交面积（12个） 同比 2019 2020 2021 2022 2023 700 600 500 400 300 200 100 0 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司 相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承 资料来源：Wind，中信期货研究所3 W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52 400% 200% 0% -200% -400% -600% 万平米三线城市商品房成交面积（25个） 本周41城中三线城市商品房成交面积同比下跌43.3% 同比 2019 2020 2021 2022 2023 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52 400% 300% 200% 100% 0% -100% -200% -300% -400% -500% -600% 41城本周同比涨幅为-23.9% 41城 北京商品房成交面积变化情况——季节性 万平米 上海商品房成交面积 万平米 北京商品房成交面积 上海商品房成交面积——季节性 2019 2020 2021 2022 2023 70 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 40 2019 2020 2021 2022 2023 35 30 25 20 15 10 5 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 上海商品房成交面积变化情况 北京商品房成交面积变化情况 每周成交 同比（右轴） 50 万平米上海商品房成交变化情况 40 60% 40% 万平米北京商品房成交变化情况 每周成交 同比（右轴） 25 20 40% 20% 20% 3015 0% 2010 -20% 10-40%5 0% -20% -40% -60% 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 -60% 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 -80% 深圳商品房成交面积——季节性 广州商品房成交面积——季节性 万平米深圳商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 25 20 15 10 5 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 万平米广州商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 80 70 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 深圳商品房成交面积变化情况 广州商品房成交面积变化情况 每周成交 同比（右轴） 9 万平米深圳商品房成交变化情况 8 7 6 5 4 3 2 1 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% 万平米广州商品房成交变化情况 每周成交 同比（右轴） 30 25 20 15 10 5 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 150% 100% 50% 0% -50% -100% 杭州商品房成交面积——季节性 南京商品房成交面积——季节性 万平米杭州商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 万平米南京商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 杭州商品房成交面积变化情况 南京商品房成交面积变化情况 每周成交 同比（右轴） 50 万平米杭州商品房成交变化情况 40 30 20 10 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 万平米南京商品房成交变化情况 每周成交 同比（右轴） 16 14 12 10 8 6 4 2 40% 20% 0% -20% -40% -60% 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 -60% 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 -80% 武汉商品房成交面积——季节性 成都商品房成交面积——季节性 万平米武汉商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 120 100 80 60 40 20 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 万平米成都商品房成交面积 2019 2020 2021 2022 2023 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53 武汉商品房成交面积变化情况 成都商品房成交面积变化情况 每周成交 同比（右轴） 50 万平米武汉商品房成交变化情况 40 30 20 10 0 前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 万平米成都商品房成交变化情况 每周成交 同比（右轴） 50 40 30 20 10 0 前10周前9周