ETF周报：上证50ETF净申购超20亿元，aiETF领涨

证券研究报告|2023年11月13日 ETF周报 上证50ETF净申购超20亿元，AIETF领涨 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年11月06日至2023年11月10日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.13%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为1.87%，收益最高。按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为2.49%，收益最高。按主题进行分类，AIETF涨跌幅中位数为4.63%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回82.34亿元，总体规模增加58.62亿元。在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为24.81亿元；按板块来看，周期ETF净申购最多，为1.94亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为1.02亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，军工、新能车、银行ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，科技、科创板、芯片ETF的估值分位数明显提升，上证50ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的462.93亿元下降至448.46亿元，融券余量由前周的56.32亿份上升至58.59亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立8只ETF，为易方达MSCI美国50ETF、工银国证2000ETF、景顺长城中证芯片产业ETF、易方达上证科创板100ETF、华泰柏瑞上证科创板100ETF、广发中证港股通非银行金融主题ETF、国泰中证机器人ETF和华夏上证科创板100ETF。本周将有1只ETF开始发行，为天弘中证红利低波动100ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《多因子选股周报-反转因子表现出色，中证1000增强组合年内 超额5.98%》——2023-11-12 《基金周报-三季度公募基金销售保有规模出炉，首批创业板中盘200ETF申报》——2023-11-12 《主动量化策略周报-TMT板块反弹，成长稳健组合今年以来相对股基指数超额15.95%》——2023-11-11 《港股投资周报-港股精选组合本周相对恒生指数超额收益2.56%》——2023-11-11 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第120期）》— —2023-11-10 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表19 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231110）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231110）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231110）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231110）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20231110）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 11月9日，国家统计局公布物价数据：受天气晴好农产品供应充足、节后消费需求回落等因素影响，10月CPI由平转跌，同比下降0.2%，前值为0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅略有回落。与此同时，受国际原油、有色金属价格波动和基数等因素影响，PPI同比降幅略有扩大。10月PPI同比下降2.6%，前值为下降2.5%，降幅进一步扩大；10月PPI环比持平，前值0.4%。 海关总署发布数据显示，10月份我国货物贸易进出口总值3.54万亿元，月度增速由6月起连续4个月同比下降转为增长0.9%。其中，出口下降3.1%，前值降0.6%；进口增6.4%，前值降0.9%。根据中国海关贸易景气统计调查，对未来进口、出口表示乐观的企业占比提升，我国外贸向好发展态势进一步显现。 北京时间11月10日凌晨，美联储主席鲍威尔在国际货币基金组织举办的专家小组会议上发表鹰派讲话。鲍威尔表示，如果需要，美联储将进一步加息，以达到将通货膨胀降至2%的长期目标。鲍威尔称，美联储致力于实现足够紧缩的货币政策，但是目前仍未达到目标，如果进一步收紧货币政策变得合适，美联储“将毫不犹豫地”这样做。 应美国总统拜登邀请，国家主席习近平将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。此外，国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰于11月8日至12日应邀访美，其间与美财长耶伦举行数次会谈。双方致力于落实两国元首重要共识，为两国元首旧金山会晤做好经济成果准备，推动中美经贸关系回到健康稳定发展轨道。双方就中美经济关系、中美及全球宏观经济、应对全球性挑战和彼此关切等交换意见。建议关注中美经贸关系、贸易限制、关税变动等因素对部分板块ETF的影响。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年11月06日至2023年11月10日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.13%，创业板类、科创板、中证500、沪深300、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为1.87%、1.64%、1.11%、0.06%、-0.95%。跨境型、债券型、货币型、商品型ETF的涨跌幅中位数分别为0.09%、0.07%、0.02%、-1.35%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中科技、大金融、消费、周期板块ETF的涨跌幅中位数分别为2.49%、1.86%、1.11%、0.66%。按热点主题进行分类，股票型ETF中AI、5G、证券ETF的涨跌幅中位数分别为4.63%、3.11%、3.04%，表现相对强势，银行、红利、ESGETF的涨跌幅中位数分别为-0.78%、-0.05%、0.17%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13790亿元、2847亿元、2343亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为658亿元、281亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2511亿元、1495亿元，科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小，分别为1423亿元、788亿元、699亿元、667亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231110）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231110） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1883亿元，消费板块ETF规模次之，为1524亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1034亿元、913亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为969亿元、909亿元、714亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231110）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231110） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回82.34亿元，总体规模增加58.62亿元；货币型ETF净赎回69.08亿元，总体规模减少68.75亿元。在宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为24.81亿元，其规模增加18.43亿元；科创板ETF净赎回最多，为 33.10亿元，其规模减少11.63亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周周期ETF净申购最多，为1.94亿元，其规模增加10.52亿元；大金融ETF净赎回最多，为23.41亿元，其规模减少2.23亿元。按热点主题来看，上周红利ETF净申购最多，为1.02亿元，其规模增加1.12亿元；证券ETF净赎回最多，为23.44亿元，其规模减少1.43亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为24.81亿元；按板块来看，周期ETF净申购最多，为1.94亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为1.02亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于40.36%、9.39%、35.17%、 2.39%的分位数水平，市净率分别处于40.36%、9.39%、35.17%、2.39%的分位数水