ETF周报：上证50ETF净申购超35亿元，科创板ETF逆市上涨

证券研究报告|2023年12月04日 ETF周报 上证50ETF净申购超35亿元，科创板ETF逆市上涨 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年11月27日至2023年12月01日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.57%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为0.45%，收益最高。按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为0.68%，收益最高。按主题进行分类，AIETF涨跌幅中位数为1.85%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购17.43亿元，总体规模减少68.92亿元。在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为36.27亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为6.25亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为6.11亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、沪深300ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、消费ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，军工、新能车、ESGETF的估值分位数相对较低。与前周相比，上证50ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的460.14亿元上升至464.97亿元，融券余量由前周的61.58亿份上升至64.38亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，科创板ETF和中证1000ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立6只ETF，为银华中证2000增强策略ETF、华泰柏瑞中证有色金属矿业主题ETF、景顺长城国证机器人产业ETF、富国深证50ETF、易方达深证50ETF、广发中证半导体材料设备主题ETF。本周将有4只ETF开始发行，为华安恒生港股通中国央企红利ETF、华夏创业板中盘200ETF、富国创业板中盘200ETF、银华创业板中盘200ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cn S0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇 yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《基金周报-国新投资增持央企科技类指数基金，首对沪新互联互通ETF上市》——2023-12-03 《主动量化策略周报-小盘强大盘弱，四大主动量化组合今年以来排名主动股基前1/4》——2023-12-02 《私募基金周报-上周中证1000指增私募超额中位数0.89%，百亿私募调研聚焦电子、医药板块》——2023-11-30 《ETF周报-上证50ETF净申购超20亿元，红利ETF逆市上涨》— —2023-11-26 《基金周报-首批北交所定开基金迎来首个开放期，中基协修订发布自律规则》——2023-11-26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2：上周不同宽基ETF周度业绩5 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231201）6 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231201）6 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231201）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231201）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20231201）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF10 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 11月30日，国家统计局公布数据，11月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.1个百分点；非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.4个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月下降0.3个百分点。 11月27日，国家统计局公布10月规模以上工业企业利润数据。数据显示，10月份规上工业企业利润同比增长2.7%，连续3个月实现正增长，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄1.2个百分点（按可比口径计算），工业企业效益持续改善。 华为召开智界S7及全场景新品发布会，鸿蒙智行首款纯电轿车智界S7正式发布，首发多项华为黑科技，包括泊车代驾功能，售价24.98万元起。华为已向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出投资新公司邀请，并希望中国一汽加入。目前，问界M9预订量已经突破3.3万辆，问界新M7大定突破10万辆，智界S7预订突破2万辆。建议关注汽车产业链相关ETF的投资机会。 11月27日，华夏、易方达、富国、银华基金首批申报的创业板中盘200ETF正式获批，并且均将于12月4日发行。本次获批发行的创业板中盘200ETF主要投向创业板市场新兴潜力企业，填补了创业板中小盘宽基产品空白，将更好满足投资者差异化的投资需求。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年11月27日至2023年12月01日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.57%，科创板、中证500、创业板类、沪深300、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为0.45%、-0.07%、-0.60%、-1.55%、-1.62%。商品型、债券型、货币型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为2.00%、0.06%、0.03%、-2.14%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中科技、消费、周期、大金融板块ETF的涨跌幅中位数分别为0.68%、-0.09%、-1.47%、-1.98%。按热点主题进行分类，股票型ETF中AI、芯片、5GETF的涨跌幅中位数分别为1.85%、1.39%、1.20%，表现相对强势，新能车、ESG、银行ETF的涨跌幅中位数分别为-3.07%、-2.27%、 -2.02%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为13579亿元、2842亿元、2337亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为649亿元、292亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为2407亿元、1505亿元，科创板、创业板类、上证50、中证500ETF的规模相对较小，分别为1408亿元、766亿元、736亿元、647亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板 ETF指跟踪科创50指数的ETF。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20231201）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20231201） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1828亿元，消费板块ETF规模次之，为1512亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1016亿元、880亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为971亿元、899亿元、701亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20231201）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20231201） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购17.43亿元，总体规模减少68.92亿元；货币型ETF净赎回0.30亿元，总体规模增加0.06亿元。在宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为36.27亿元，其规模增加23.99亿元；中证500ETF净赎回最多，为18.80 亿元，其规模减少19.09亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周大金融ETF净申购最多，为6.25亿元，其规模减少11.90亿元；科技ETF净赎回最多，为6.78亿元，其规模增加4.18亿元。按热点主题来看，上周证券ETF净申购最多，为6.11亿元，其规模减少3.06亿元；芯片ETF净赎回最多，为5.20亿元，其规模增加8.84亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为36.27亿元；按板块来看，大金融ETF净申购最多，为6.25亿元；按热点主题来看，证券ETF净申购最多，为6.11亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于29.49%、5.02%、34.68%、 0.74%的分位数水平，市净率分别处于29.49%、5.02%、34.68%、0.74%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于41.85%、41.85%的分位数水平。与前周相比，上证50ETF的估值分位 数明显降低。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，