商贸零售行业跟踪周报：2023年双11数据出炉：竞争激烈，关注品牌

2023年双11数据显示，电商行业竞争激烈，全网销售额增长2.1%，增速放缓，反映出消费者消费行为更加理性。细分品类中，食品饮料和运动户外产品销售表现良好，销售额分别增长8%和7%，而手机数码和个护美妆销售则分别下滑3%和6%。从电商平台类型看，综合电商平台销售额下降1.1%，直播电商平台销售额增长18.6%，新零售销售额增长8%，社区团购销售额下滑8%。

直播电商领域，抖音和快手的增速较快，尤其是快手超越点淘，成为销售额排名第二的直播电商平台。未来，内容类直播电商平台的发展空间大于货架直播电商平台，预计将成为品牌商的争夺焦点。在品牌层面，国产美护品牌的市场份额不断提升，如珀莱雅、巨子生物等国产品牌表现优于海外大牌，尤其是在天猫、抖音等平台的销售增长显著高于行业平均水平。

投资建议方面，推荐关注具有市场份额提升和品牌Alpha的国产品牌，包括珀莱雅、贝泰妮、巨子生物等，以及关注消费品出海趋势的公司，如安克创新、小商品城、名创优品等。

此外，本周发布的报告《安克创新深度：中国智造出海标杆》分析了安克创新作为消费电子品牌出海的领军者，拥有行业领先的品牌认知和稳定的海外品牌溢价。公司耳机、安防、储能等多品类在2023年实现高增长，预计随着海外电商渗透率提升和景气度恢复，公司GMV有望高增，同时汇率及运费变动有望助力利润率提升。盈利预测显示，安克创新2023~2025年的归母净利润分别为16.1亿元、16.6亿元和19.1亿元，对应PE为23、22、19倍，目标市值可达500亿元，目标价为122元，维持“买入”评级。

本周市场表现方面，申万商贸零售指数涨幅为0.72%，申万社会服务指数涨幅为1.41%，申万美容护理指数涨幅为0.87%。行业投资评级方面，考虑到宏观经济波动和消费恢复情况，报告提示了相关风险。