2023年双11数据显示,电商行业竞争激烈,全网销售额增长2.1%,增速放缓,反映出消费者消费行为更加理性。细分品类中,食品饮料和运动户外产品销售表现良好,销售额分别增长8%和7%,而手机数码和个护美妆销售则分别下滑3%和6%。从电商平台类型看,综合电商平台销售额下降1.1%,直播电商平台销售额增长18.6%,新零售销售额增长8%,社区团购销售额下滑8%。
直播电商领域,抖音和快手的增速较快,尤其是快手超越点淘,成为销售额排名第二的直播电商平台。未来,内容类直播电商平台的发展空间大于货架直播电商平台,预计将成为品牌商的争夺焦点。在品牌层面,国产美护品牌的市场份额不断提升,如珀莱雅、巨子生物等国产品牌表现优于海外大牌,尤其是在天猫、抖音等平台的销售增长显著高于行业平均水平。
投资建议方面,推荐关注具有市场份额提升和品牌Alpha的国产品牌,包括珀莱雅、贝泰妮、巨子生物等,以及关注消费品出海趋势的公司,如安克创新、小商品城、名创优品等。
此外,本周发布的报告《安克创新深度:中国智造出海标杆》分析了安克创新作为消费电子品牌出海的领军者,拥有行业领先的品牌认知和稳定的海外品牌溢价。公司耳机、安防、储能等多品类在2023年实现高增长,预计随着海外电商渗透率提升和景气度恢复,公司GMV有望高增,同时汇率及运费变动有望助力利润率提升。盈利预测显示,安克创新2023~2025年的归母净利润分别为16.1亿元、16.6亿元和19.1亿元,对应PE为23、22、19倍,目标市值可达500亿元,目标价为122元,维持“买入”评级。
本周市场表现方面,申万商贸零售指数涨幅为0.72%,申万社会服务指数涨幅为1.41%,申万美容护理指数涨幅为0.87%。行业投资评级方面,考虑到宏观经济波动和消费恢复情况,报告提示了相关风险。