教育行业点评报告：2023年国考报名即将启动，就业竞争愈发激烈，关注公考行业头部品牌

教育行业点评报告 证券研究报告·行业点评报告·商贸零售 2023年国考报名即将启动，就业竞争愈发激烈，关注公考行业头部品牌 增持（维持） #困境反转投资要点 2023年国家公务员考试报名即将拉开帷幕，将于2022年10月25日开始报名，12月3-4日举行笔试。参考往年经验，我们预计2023年国考 将于2023年1月出成绩，2023年2-3月面试。自2020年以来各地受到疫情的影响，考试时间也较疫情前会有一些调整，尤其是省考时间的变动更为明显，比如2022年省考，较多省份就将原本定于3月的笔试挪 到了7月进行。 近年来随着就业压力的加大以及体制内工作性价比的凸显，国考报名人数持续创新高。2022国考共有75个部门，23个直属机构参加，虽然2022年国家公务员大幅扩招，整体招录人数达到3.12万人，同比增长 21.4%，但由于报名人数大幅增长，录取率仅为1.5%，考生们仍面临较大的竞争压力。 2022年高校毕业生人数和考研报名人数再创新高，同样反映出就业竞争之激烈。据教育部数据，2022年（2022届）预计高校预计毕业人数1076万人，同比增加167万，规模和增量均创历史新高，2021年（2022 级）考研报名人数达到457万，创新高，同比增幅80万人，2022年 （2023级）考研报名已经结束，我们预计报名人数或有望突破500万人。在经历了2012-2015年的相对平静期后，2017年以来我国考研人数持续增加，反映出就业压力之大。加入到考研大军中的学生同样也是会选择参加公务员，教师等事业单位等其他招录类考试，侧面反映出工作越来越内卷。考研并非为了加深学术造诣，而是在“学历贬值”的大背景下，一方面学生希望通过考研来避开就业高峰期，另一方面学生也认为自己的本科无法带来更高的起点，希望通过考研来增强背景竞争力，获得更加充分的准备时间。 内卷加剧，建议关注公考行业头部品牌。体制内工作越来越得到认可，而现阶段公务员考试的竞争越来越“内卷”，试错成本高使得考生优先押注有一定品牌优势，行业口碑，且成绩得到了验证的头部大机构，建议关注行业头部品牌中公教育。 投资建议：建议关注中公教育 风险提示：参培率提升可能不及预期，报名人数下滑等风险，政策风险等 2022年10月20日 证券分析师吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 研究助理谭志千 执业证书：S0600120120018 tanzhq@dwzq.com.cn 行业走势 商贸零售沪深300 3% 0% -3% -6% -9% -12% -15% -18% -21% -24% 2021/10/202022/2/182022/6/192022/10/18 相关研究 《罗永浩或进军淘宝直播，这意味着什么？》 2022-10-18 《重组胶原龙头巨子生物通过港交所聆讯，即将登陆港股》 2022-10-16 1/7 东吴证券研究所 内容目录 1.2023年国考报名即将启动，就业竞争愈发激烈4 2.风险提示6 2/7 东吴证券研究所 图表目录 图1：2023年国家公务员考试大致预测时间4 图2：2018年以来公务员考试时间表4 图3：2017年以来国考招录人数和招录岗位5 图4：国考审核通过人数5 图5：国家公务员考试录取率5 图6：2016年以来普通高校毕业生人数6 图7：2021年（2022级）考研报名人数大幅增长6 图8：中公教育网点个数6 图9：中公教育教师人数（人）6 3/7 东吴证券研究所 1.2023年国考报名即将启动，就业竞争愈发激烈 2023年国家公务员考试报名即将拉开帷幕，将于2022年10月25日开始报名，12 月3-4日举行笔试。参考往年经验，我们预计2023年国考将于2023年1月出成绩， 2023年2-3月面试。自2020年以来各地受到疫情的影响，考试时间也较疫情前会有一 些调整，尤其是省考时间的变动更为明显，比如2022年省考，较多省份就将原本定于3 月的笔试挪到了7月进行。 图1：2023年国家公务员考试大致预测时间 数据来源：公考雷达，东吴证券研究所 图2：2018年以来公务员考试时间表 数据来源：中公教育，东吴证券研究所 近年来随着就业压力的加大以及体制内工作性价比的凸显，国考报名人数持续创新高。2022国考共有75个部门，23个直属机构参加，虽然2022年国家公务员大幅扩招， 整体招录人数达到3.12万人，同比增长21.4%，但由于报名人数大幅增长，录取率仅为1.5%，考生们仍面临较大的竞争压力。 4/7 图3：2017年以来国考招录人数和招录岗位图4：国考审核通过人数 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 招录人数（万人）招聘岗位（万个） 3.12 2.71 2.85 2.41 2.57 1.56 1.61 1.45 0.97 1.67 1.38 1.32 201720182019202020212022 250 200 150 100 50 0 国考审核通过人数（万人）yoy 21235% 30% 138152141139149 10% 166 7% 158 138144 12% 4% 20% 10% -1% -7% 10% 0% -10 -17% -20 2013201420152016201720182019202020212022 40% % % 数据来源：中公教育，东吴证券研究所数据来源：中公教育，东吴证券研究所 国考录取率 1.8% 1.7% 1.7% 1.6% 1.5% 1.1% 图5：国家公务员考试录取率 国考录取率 2% 1% 0% 201720182019202020212022 数据来源：中公教育，东吴证券研究所 2022年高校毕业生人数和考研报名人数再创新高，同样反映出就业竞争之激烈。 据教育部数据，2022年（2022届）预计高校预计毕业人数1076万人，同比增加167万，规模和增量均创历史新高，2021年（2022级）考研报名人数达到457万，创新高，同比增幅80万人，2022年（2023级）考研报名已经结束，我们预计报名人数或有望突破500万人。在经历了2012-2015年的相对平静期后，2017年以来我国考研人数持续增加，反映出就业压力之大。加入到考研大军中的学生同样也是会选择参加公务员，教师等事业单位等其他招录类考试，侧面反映出工作越来越内卷。考研并非为了加深学术造诣，而是在“学历贬值”的大背景下，一方面学生希望通过考研来避开就业高峰期，另一方面学生也认为自己的本科无法带来更高的起点，希望通过考研来增强背景竞争力，获得更加充分的准备时间。 5/7 东吴证券研究所 图6：2016年以来普通高校毕业生人数图7：2021年（2022级）考研报名人数大幅增长 1200 1000 800 600 400 200 0 高校毕业生人数（万人） 1076 874 909 765 795 820834 2016201720182019202020212022 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 考研报名人数（万人）yoy 457 377 341 290 238 176172165177201 2013201420152016201720182019202020212022 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 数据来源：教育部，东吴证券研究所数据来源：教育部，东吴证券研究所 内卷加剧，建议关注公考行业头部品牌。体制内工作越来越得到认可，而现阶段公务员考试的竞争越来越“内卷”，试错成本高使得考生优先押注有一定品牌优势，行业口碑，且成绩得到了验证的头部大机构，建议关注行业头部品牌中公教育。 图8：中公教育网点个数图9：中公教育教师人数（人） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 20182019 网点数（个） 1669 1508 1104 1140 701 202020212022H1 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018 18863 13475 14590 12097 9424 中公教育教师人数（人） 2019202020212022H1 数据来源：公司公告，东吴证券研究所数据来源：公司公告，东吴证券研究所 2.风险提示 参培率提升可能不及预期，报名人数下滑等风险，政策风险等：虽然国考竞争越来越激烈，但仍有可能因为培训机构自身竞争的原因，存在招生不及预期的风险。 6/7 东吴证券研究所 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准：公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn 东吴证券研究所