油脂日报：缺乏基本面支撑 油脂反弹动能不足

商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2016年7月27日 银河期货研发中心：油脂日报 研究员：胡香君 电话：010-59487036/ QQ：308368057 / 邮箱：huxiangjun@chinastock.com.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦1306室（100020）/www.yhqh.com.cn 缺乏基本面支撑 油脂反弹动能不足 [主要观点] 油脂：周三国内油脂震荡回落，棕油相对较强，菜油最弱。豆油1701小幅增仓，收低0.07%，报6084元/吨；棕油1701小幅增仓，收高0.98%，报4950元/吨；菜油1701小幅减仓，收低0.26%，报6248元/吨。现货方面，四级豆油出厂价稳中有涨，张家港报价6050元/吨，较昨日持平；港口24度棕油交货价大多上涨40-50元/吨，黄埔港报价5550元/吨，较昨日涨50元/吨；四级菜油报价多数地区持稳，个别地区涨50-80元/吨，张家港报价6100元/吨，较昨日持平。外盘方面，CBOT豆类弱势反弹，BMD毛棕油期货冲高回落。短期并无新的有效消息指引，关注重点仍在美豆产区天气上，8月份为决定美豆单产的最关键月份，天气有任何波澜，都将引发盘面波动，近两个月以来美豆生长优良率都维持在70%以上，在天气未对大豆构成实质性威胁前，油脂反弹动能不足，多单谨慎介入，短线滚动操作为主。 [套利机会分析] 豆、棕油价差：7月27日，豆、棕油1609合约结算价价差为812元/吨，上一交易日为844元/吨。豆、棕油1701合约结算价价差为1156，上一交易日为1186元。7月中旬以来，豆棕价差震荡反复，后期运行方向需视天气、马棕油出口和国内棕油到港情况而定，多棕油空豆油套利轻仓持有或离场观望。 豆油、豆粕比价关系：7月27日，油、粕1609合约结算价比值为1.98，上一交易日为1.99。油、粕1701合约结算价比值为2.06，上一交易日为2.07。短期缺乏新的消息指引，油、粕延续弱势震荡，多油空粕套利暂离场观望。 图1:豆、棕油9月合约结算价价差走势图 图2: 豆油和豆粕9月合约结算价比值 资料来源:文华财经 银河期货研发中心 [今日资讯] 新闻摘要 对油脂影响 影响周期 重要程度 7月27日美豆产区天气： 过去24小时，中部及北部地区天气大体上干燥，南部地区出现少量阵雨，空 短期 ★★ 50070090011001300150017001900210023000200000400000600000800000100000012000002010/01/042010/03/042010/05/042010/07/042010/09/042010/11/042011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/042016/07/04豆油持仓量 棕油持仓量 豆油-棕油 1.601.802.002.202.402.602.803.003.200500000100000015000002000000250000030000003500000400000045000002010/01/042010/03/042010/05/042010/07/042010/09/042010/11/042011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/042016/07/04豆粕9月持仓量 豆油9月持仓量 油粕比 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 雨量为小到中雨。其它地区天气大体上干燥。气温29-33摄氏度。 明日，中部及南部地区将出现零星至大范围零星阵雨及雷阵雨，局部地区有大雨。气温27-31摄氏度。 作物影响：天气条件大体有利于大豆作物生长，预期不会出现持续的高温或干燥天气。 国际&国内 芝加哥分析机构AGR Brasil表示，巴西2016/17年度大豆种植面积应会增加2%至3,380万公顷。此前，USDA7月报告预估为3420万公顷。 空 短期 ★★ 7月28日凌晨2点，美联储宣布利率决定并发表政策声明，市场预计美联储将按兵不动，不过可能在决策声明中逐渐转鹰。如果美联储在决策声明中逐渐转鹰，美元将继续保持强势上扬态势，黄金、石油、铜等大宗商品或继续承压走跌。一旦美联储维持鸽派声明，美元将会得到压制，而黄金、石油以及铜等大宗商品将得以喘息。 短期 ★★ [持仓排名] 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 豆油1701合约持仓量龙虎榜 棕榈油1701合约持仓量龙虎榜 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 菜籽油1701合约持仓量龙虎榜 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研发中心所有。未获得银河期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研发中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研发中心及其研究员知情的范围内，银河期货研发中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。