建筑装饰行业跟踪周报：城中村、保障房建设稳步推进，期待财政政策进一步发力

建筑装饰行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·建筑装饰 城中村、保障房建设稳步推进，期待财政政策进一步发力 增持（维持） 投资要点 本周（2023.11.06–2023.11.10，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅0.49%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.07%、1.06%，超额收益分别为0.42%、-0.57%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）住房城乡建设部办公厅印发通知在天津等27个地区开展工程建设项目全生命周期数字化管理改革试点工作：全生命周期数字化管理改革试点工作有望打通工程建设项目设计、施工、验收、运维全生命周期审批监管数据链条，推动管理 流程再造、制度重塑，形成可复制推广的管理模式、实施路径和政策标准体系。试点将重点开展7项工作。其中，开展推进全流程数字化报建审批、建立建筑单体赋码和落图机制、建立全生命周期数据归集共享机制、完善层级数据共享机制这4项工作为必选任务；推进工程建设项目图纸全过程数字化管理、推进BIM（建筑信息模型）报建和智能辅助审查、推动数字化管理模式创新这3项工作，试点地区可自主选择，也可以根据试点目标拓展试点内容。 2023年11月12日 证券分析师黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 证券分析师房大磊 执业证书：S0600522100001 fangdl@dwzq.com.cn 证券分析师石峰源 执业证书：S0600521120001 shify@dwzq.com.cn 证券分析师任婕 执业证书：S0600522070003 renj@dwzq.com.cn 研究助理杨晓曦 执业证书：S0600122080042 yangxx@dwzq.com.cn 行业走势 周观点：（1）此前中央财政增发2023年特别国债1万亿元用于特定的建筑装饰沪深300 减灾防灾建设等八大方面，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地 方，在进一步加强基础设施建设、拉动基建投资的同时，地方政府财政压力和债务风险有望进一步缓解；基建投资增速环比回落仍有压力，后续在增量政策工具落地之下，投资端有望改善；近期各地方政府化债工 作稳步推进，防风险同时，期待后续财政政策发力和实物量落地。我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，近期多个央企发布增持公告，体现长期发展信心，推荐中国交建、 中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。 （2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大 范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间；此前第三届“一带一路”高峰论坛成功举办，会上宣布了中国支持高质量共建“一带一路”八项行动，“一带一路”将进入高质量发展的新阶段，基建合作是重要形式，此次会议在基建领域取得丰硕成果，中方将统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目，未来预计更多合作和政策支持有望出台，海外工程业务有望受益。多个国际工程公司上半年海外订单高增，后续有望逐渐兑现到业绩层面。建议关注国际 工程板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。 （3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：水利基础设施建设有望加快推进，建议关注粤水电、安徽建工等；在双碳战略、绿色 节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建 细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。 风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预 22% 19% 16% 13% 10% 7% 4% 1% -2% -5% -8% 2022/11/142023/3/142023/7/122023/11/9 相关研究 《城中村改造持续推进，期待 基建投资端景气改善》 2023-11-06 《增发万亿特别国债有利稳增长，水利建设景气有望提升》 2023-10-29 期等。 1/11 东吴证券研究所 内容目录 1.行业观点4 2.行业和公司动态跟踪6 2.1.行业政策点评6 2.2.行业新闻7 2.3.板块上市公司重点公告梳理7 3.本周行情回顾9 4.风险提示10 2/11 东吴证券研究所 图表目录 图1：建筑板块走势与Wind全A和沪深300对比（2021年以来涨跌幅）9 表1：建筑板块公司估值表5 表2：本周行业重要新闻7 表3：本周板块上市公司重要公告7 表4：板块涨跌幅前�9 表5：板块涨跌幅后�9 3/11 东吴证券研究所 1.行业观点 （1）此前中央财政增发2023年特别国债1万亿元用于特定的减灾防灾建设等八大方面，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，在进一步加强基础设施建设、拉动基建投资的同时，地方政府财政压力和债务风险有望进一步缓解；基建投资增速环比回落仍有压力，后续在增量政策工具落地之下，投资端有望改善；近期各地方政府化债工作稳步推进，防风险同时，期待后续财政政策发力和实物量落地。我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，近期多个央企发布增持公告，体现长期发展信心，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。 （2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间；此前第三届“一带一路”高峰论坛成功举办，会上宣布了中国支持高质量共建“一带一路”八项行动，“一带一路”将进入高质量发展的新阶段，基建合作是重要形式，此次会议在基建领域取得丰硕成果，中方将统筹推进标志性工程和“小而美”民生项目，未来预计更多合作和政策支持有望出台，海外工程业务有望受益。多个国际工程公司上半年海外订单高增，后续有望逐渐兑现到业绩层面。建议关注国际工程板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。 （3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：水利基础设施建设有望加快推进，建议关注粤水电、安徽建工等；在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构。 4/11 东吴证券研究所 表1：建筑板块公司估值表 数据来源：Wind、东吴证券研究所 备注：标*个股盈利预测来自东吴证券研究所，其余个股盈利预测来自于Wind一致预期。 5/11 东吴证券研究所 2.行业和公司动态跟踪 2.1.行业政策点评 （1）住房城乡建设部办公厅印发通知在天津等27个地区开展工程建设项目全生命周期数字化管理改革试点工作 住房城乡建设部办公厅近日印发通知，决定在天津等27个地区开展工程建设项目全生命周期数字化管理改革试点工作。 通知明确，试点自2023年11月开始，为期1年，将重点开展7项工作。其中，开展推进全流程数字化报建审批、建立建筑单体赋码和落图机制、建立全生命周期数据归集共享机制、完善层级数据共享机制这4项工作为必选任务；推进工程建设项目图纸全过程数字化管理、推进BIM（建筑信息模型）报建和智能辅助审查、推动数字化管理模式创新这3项工作，试点地区可自主选择，也可以根据试点目标拓展试点内容。 通知要求，要完善工程建设项目审批管理系统（以下简称“工程审批系统”）功能，推进工程建设项目审批事项申请表单、申请材料标准化。加强电子文件、电子签章等应用，着力推进无纸化报建，审批结果全面实现电子证照。 研究建立建筑单体划分、赋码、落图的工作规程和操作指南，在项目开工前首次办理相关审批事项时，按照《房屋建筑统一编码与基本属性数据标准》，为建筑单体赋予全生命周期唯一的编码，并与项目代码相关联，通过部门信息共享、数字化报建等方式，获取项目和建筑单体的空间位置信息。办理后续审批事项和实施质量安全监管、建筑工人实名制管理等，均需核验项目代码、建筑单体编码和空间位置信息。 推动工程建设项目审批、建筑市场监管、建筑工人实名制管理、质量安全监管、房屋安全管理等相关系统互联互通、协同应用。依托建筑单体编码和空间位置信息，建立工程建设项目审批、设计、施工、验收、运维等环节信息自动归集共享机制，实现各系统之间数据全面共享。以房屋建筑和市政设施调查数据为底板，将项目和建筑单体的空间位置信息实时归集落图，关联相关管理信息、审批信息等，实现工程建设管理数据矢量化、地图化。 按照《工程建设项目审批管理系统数据共享交换标准3.0》，率先实现与省级、国家工程审批系统对接。配合住房城乡建设部建立关键审批事项信息层级校验机制，保障数据可信安全。按照住房城乡建设部关于工程建设领域系统互联互通工作部署，根据“一数一源”原则和有关数据标准，调整相关系统数据内容并实时归集至省级、部级系统。 全面应用数字化图纸，依托工程审批系统、施工图审查系统等，完善数字化图纸全过程应用功能，实现各方参建主体和施工图审查机构对图纸的审查、变更、确认、 6/11 验收等在线业务协同，项目设计、施工、竣工、归档全过程“一套图”闭环管理，将数字化图纸作为相关部门监督检查、验收检查、质量安全事故调查等的依据，并为相关各方提供查阅、调用等服务。 加强BIM技术在建筑全生命周期中的应用，选取一批项目，在设计方案审查、施工图审查、竣工验收、档案移交等环节采用BIM成果提交和智能辅助审查，完善BIM成果交付和技术审查标准，探索基于BIM的建筑全生命周期审批监管创新模式和制度机制。 深化数据融合应用，在企业资质智能化辅助审批、违法建设智能管控、质量安全数字化监管、智慧工地协同监管、工程档案数字化归档、信用联合奖惩等方面形成良好实践，挖掘数据潜力，在辅助政府投资决策、房屋预售监管、房屋安全管理等方面探索更多数字化管理模式。 点评：全生命周期数字化管理改革试点工作有望打通工程建设项目设计、施工、验收、运维全生命周期审批监管数据链条，推动管理流程再造、制度重塑，形成可复制推广的管理模式、实施路径和政策标准体系。试点将重点开展7项工作。其中，开展推进全流程数字化报建审批、建立建筑单体赋码和落图机制、建立全生命周期数据归集共享机制、完善层级数据共享机制这4项工作为必选任务；推进工程建设项目图纸全过程数字化管理、推进BIM（建筑信息模型）报建和智能辅助审查、推动数字化管理模式创新这3项工作，试点地区可自主选择，也可以根据试点目标拓展试点内容。 2.2.行业新闻 新闻摘要来源 日期 交通运输部：10月30日-11月5日邮政快递累计揽收量约32.34亿件，环财联社 2023/11/6 2023粤港澳大湾区全球招商大会举办，达成投资贸易项目总金额超2.24万财联社 2023/11/8 国家邮政局：10月中国快递发展指数为383.5，同比提升7.1%。财联社 2023/11/10 国铁集团：1-10月全国铁路完成固定资产投资5726亿元，同比增长财联社 2023/11/10 表2：本周行业重要新闻 比增长16.08% 亿元 7.2%。 数据来源：财联社，东吴证券研究所 2.3.板块上市公司重点公告梳理 表3：本周板块上市公司重要公告 公告日期公司简称公告标题主要内容 2023/11/6亚厦股份 控股股东股份解除质押的公告 公司股东亚厦控股将其持有的部分本公司股份解除质押，占其所持股份8.20%，占公司总股本2.69%。 东吴证券研究所 7/11 2023/11/6风语筑项目中标结果的提示性公 告 执行董事、总裁辞职的公 公司中标九派乡村振兴科技转换中心项目，中标总金额合计1.09亿元。 张孟星先生因已到法定退休年龄，辞去本公司执行董事、总裁、董 2023/11/7中国中冶 告事会战略委员会委员及董事会可持续发展委员会委员职务，