玉米：暴雪过后存卖压预期，盘面回落

一、行情回顾一、行情回顾 期货市场期货市场 二、基本面分析二、基本面分析 1、美玉米、美玉米 美国农业部11月供需报告：2023/2024年度美国玉米①种植面积预期9490万英亩，环比持平；②收获面积预期8710万英亩，环比持平；③单产预期174.9蒲式耳/英亩，环比增加1.9蒲式耳/英亩；④产量预期152.34亿蒲式耳，环比增加1.70亿蒲式耳；⑤总供应量预期166.21亿蒲式耳，环比增加1.70亿蒲式耳；⑥总消耗量预期144.65亿蒲式耳，环比增加1.25亿蒲式耳；⑦期末库存预期21.56亿蒲式耳，环比增加0.45亿蒲式耳。 我的农产品网数据显示，截止11月10日，深加工企业玉米当周库存为318.1万吨，较上周333万吨，减少14.9万吨，降幅4.47%。深加工企业周度玉米消耗量为130.6万吨，较上周129.8万吨，增加0.8万吨，增幅0.62%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为67万吨，较上周67.4万吨，减少0.4万吨，降幅0.59%。酒精企业周度玉米消耗量为41.8万吨，较上周40.5万吨，增加1.3万吨，增幅3.21%。目前，锦州港玉米平舱价为2615元/吨，较上周2610元/吨，上涨5元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2740元/吨，较上周2720元/吨，上涨20元/吨；南通港玉米现货价为2720元/吨，较上周2700元/吨，上涨20元/吨。 我的农产品网数据显示，截止11月3日，北方港口玉米库存为76.5万吨，上周为66.4万吨，增加10.1万吨；周度集港量为38.5万吨，上周为30.4万吨，增加8.1万吨；周度下海量为28.4万吨，上周为37.2万吨，减少8.8万吨。 我的农产品网数据显示，截止11月3日，广东港内贸玉米库存为16万吨，上周为20.5万吨，减少4.5万吨；周度到货量为6.3万吨，上周为12.9万吨，减少6.6万吨；周度走货量为10.8万吨，上周为12.3万吨，减少1.5万吨。广东港外贸玉米库存为83.8万吨，上周为72.1万吨，增加11.7万吨；周度到货量为26.4万吨，上周为21.5万吨，增加4.9万吨；周度走货量为14.7万吨，上周为12万吨，增加2.7万吨。广东港高粱大麦库存为91.3万吨，上周为105.6万吨，减少14.3万吨；周度到货量为7.9万吨，上周为27.5万吨，减少19.6万吨；周度走货量为22.2万吨，上周为23.5万吨，减少1.3万吨。广东港全部谷物库存为191.1万吨，上周为198.2万吨，减少7.1万吨；周度到货量为40.6万吨，上周为61.9万吨，减少21.3万吨；周度走货量为47.7万吨，上周为47.8万吨，减少0.1万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2275.32元/吨，较上周2335.75元/吨，下跌60.43元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为454.68元/吨，较上周384.25元/吨，提高70.43元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为160元/吨，较上周260元/吨，降低100元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为160元/吨，较上周260元/吨，降低100元/吨。 3、淀粉、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止11月10日当周,玉米淀粉厂开机率为63.79%，较上周63.83%，下滑0.04个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止11月10日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达62.6万吨，较上周61.4万吨增加1.2万吨,增幅1.95%。 目前加工利润：黑龙江为148元/吨、吉林为95元/吨、河北为105元/吨、山东为84元/吨，平均利润为108元/吨，上周同期平均利润为119.25元/吨。目前山东蛋白粉价格为5220元/吨，上周价格4980元/吨；玉米纤维价格为1560元/吨，上周价格1560元/吨；玉米胚芽价格为4000元/吨，上周价格4000元/吨。 4、、酒精酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6300元/吨，较上周6500元/吨，下跌200元/吨；吉林玉米酒精出厂价为6500元/吨，较上周6700元/吨，下跌200元/吨；河北玉米酒精出厂价为6800元/吨，较上周6800元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6700元/吨，较上周6750元/吨，下跌50元/吨。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为388元/吨，较上周401元/吨，下跌13元/吨；吉林省为288元/吨，较上周270元/吨，上涨18元/吨；河北省为258元/吨，较上周258元/吨，持平；河南省为-181元/吨，较上周30元/吨，下跌211元/吨。平均加工利润为188.25元/吨，较上周239.75元/吨，下跌51.5元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为66.61%，较上周64.56%，上升2.05个百分点。 5、、生猪生猪 同花顺数据显示，截止10月27日，22省市平均生猪价为15.29元/公斤，上周为15.82元/公斤，下跌0.53元/公斤；22省市平均仔猪价为25.31元/公斤，上周为26.07元/公斤，下跌0.76元/公斤；截止11月3日，二元母猪平均价为29.73元/公斤，上周为29.79元/公斤，下跌0.06元/公斤；截止11月3日，外购仔猪养殖利润为-212.5元/头，上周为-165.56元/头，下跌46.94元/头；仔猪出售利润为-241.9元/头，上周为-240.12元/头，下跌1.78元/头；自繁自养养殖利润为-246.34元/头，上周为-182.13元/头，下跌64.21元/头。 三、结论三、结论 本周玉米现货价格周比反弹明显，盘面开始回落走势。本周东北玉米现货价格周比反弹20-60元/吨，主因上周末以来东北大范围暴雪天气导致物流中断，阶段性供应大幅下降带动价格反弹，但随着这一轮暴雪影响弱化，物流逐渐恢复，利于基层粮源脱粒上市，亦利于烘干塔开塔，期间价格反弹后亦增加农户售粮意愿，且目前正处于往年粮源第一轮集中上市阶段，市场对物流恢复之后的卖压预期升温，但仍需关注后续天气变化影响，部分地区雪后降雨，引发市场对玉米粮质担忧。华北地区玉米价格本周先涨后降，按照山东晨间未卸车辆数据来看，初期因降雨降温天气影响，周内最低单日车辆不足百辆，周初价格反弹明显，后续到货增加，但周内最高峰值尚未破千辆，仍处于上量攀升阶段，但当地玉米价格已开始出现下滑趋势，整体来看价格周比反弹50-70元/吨，反弹持续性不强。 库存方面，钢联最新数据显示北方四港玉米库存周比小幅回升，集港量延续上行走势，但因港口贸易环节建库意愿偏低，库存仍处于往年同期最低水平。广东港全部谷物库存周比小幅下降，整体库存水平仍处于往年同期高位，其中进口玉米库存仍在攀升，大幅高于往年同期峰值水平，而内贸玉米库存水平处于低位，进口玉米集中到货阶段，配合比价优势加持，挤占内贸玉米市场。本周东北及华北深加工企业玉米库存周比小幅回落，同比来看，东北深加工玉米库存同比高出40%，华北同比高出67%，全国深加工企业玉米库存亦高于去年及前年同期水平。近期深加工企业原料玉米库存水平同比偏高受益于下游产品利润高企，淀粉行业开机率亦高于前两年同期水平。本周淀粉开机率周比小幅回落，淀粉库存进入积累周期，本周因原料玉米价格反弹，淀粉价格亦有小幅反弹，本周下游市场需求尚可，但后续双十一大促过后，纸企需求回落预期叠加原料玉米价格回落预期，或将拖累淀粉行情走势。 连盘方面，近期市场交易暴雪影响过后的上市压力预期，短期来看，01合约仍有继续下行空间，但仍需等待现货卖压兑现，期间关注贸易环节和下游企业的建库意愿，以及政策动向，逢低轮入或是再次启动增储等相关信息。中长线来看，盘面远月05合约， 预期届时供应压力不及近月，下游建库意愿又强于近月，合约价格预期相对乐观，可关注在近期卖压下盘面走弱阶段，逢低再度布局05合约多单机会，或可继续1-5反套策略。 外盘方面，美盘玉米本周走势偏弱，主要交易美农报告偏空预期，报告发布后，单产、产量及期末库存均高于此前分析师预期，产量创新高进一步拖累盘面下行。美国农业部在11月份供需报告中预计今年美国玉米平均单产为每英亩174.9蒲，较上月上调1.9蒲，比上年提高1.5蒲。这一数据也超过市场预期的173.2蒲。美国玉米产量预估调高到创纪录的152.34亿蒲，高于10月份预测的150.64亿蒲，比上年产量提高了11.1%。由于玉米产量上调，美国农业部将2023/24年度美国玉米期末库存调高到21.56亿蒲，高于上月预测的21.11亿蒲，比上年度期末库存激增近8亿蒲或58%。玉米农场平均价格预估下调10美分，至每蒲4.85美元。待本月美农报告交易过后，关注美玉米上市压力及出口需求端预期变化情况。 撰写时间：2023年11月11日分析师：孙昭君（玉米产业链）审核人：刘英杰执业资格号：F3047243投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。