融资融券周报：两融资金流入放缓，短期须谨慎

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 9 页 证券研究报告 融资融券周报 两融资金流入放缓，短期须谨慎 2016.07.25 分析师：苏培海 研究助理：张文轩 电话： 020-88836116 020-88836101 邮箱： suph@gzgzhs.com.cn zhangwx@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310515120001 报告要点：  一周市场回顾 市场连续回调走弱，建议投资者多看少动：本周上证综指出现回调，周线连续三周收阳后收阴，上方压力明显。市场量能不济未能继续推动大盘上行。但我们同时要注意近期大盘并无明显下杀动作，这证明市场可能重新回到震荡期。当前市场热点转换极快，市场持续性较差。我们建议投资者多看少动，维持轻仓静待市场信号。 两融余额温和上涨，突破8800亿元：上周融资融券余额继续上升，由前一周的8750.97亿元上升至8833.94亿元，融资余额增加至8802.75亿元，一周融资净流入81.68亿元。本周大盘向下缩量盘整，但市场并未出现大跌，融资资金也因此温和进入场内。我们认为面对这一情况，投资者应当保持耐心，多看少动，保持部分仓位等待市场信号。 融资大幅净流入传媒、通信板块，净流出汽车、机械设备板块：传媒板块在本次反弹中力度较弱，一直处于低位，反弹发生后该板块吸引融资资金买入。该板块连续两周都有大额融资资金净流入。此外，通信板块近期也有融资资金流入现象，投资者可予以适当关注。 黄金板块中长期仍有投资价值：全球四分之一GDP地区处在负利率时代，英国退欧创造了英国降息的可能，英国脱欧带来的影响仍然未全面计算入资产价格，属于未明朗阶段；再加上土耳其政变与恐袭在欧洲大陆频发，难民问题有可能导致欧盟各国反全球化、民粹盛行，因此，黑天鹅潜伏几率仍大。黄金作为避险资产，该板块在中长期应当会继续有所表现。  两融标的要闻 西部证券（002763）：2016年上半年净利润同比下降61.21%，券商行业本年度业绩均出现大幅下降，随着二级市场的走弱，该趋势短期内不会有变化。兴民钢圈（002355）：签订重大资产重组交易条款备忘录，若该次收购顺利进行，上市公司将切入车联网领域。  风险提示 市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。 上证指数走势 两融余额走势（单位：亿元） 融资融券余额 8833.94 融资余额 8802.75 融券余额 31.19 广证恒生宏观策略公众号 2,6553,1553,6554,1554,655 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 9 页 图表1：上证指数表现 图表2：两融交易活跃度情况 资料来源：Wind，广证恒生 资料来源：Wind，广证恒生 图表3：近期融资情况 图表4：近期融券情况 资料来源：Wind，广证恒生 资料来源：Wind，广证恒生 图表5：最近4周两融数据概览（单位：亿元） 时间 两融余额 融资余额 融资净买入额 融券余额 融券净卖出额 融资融券交易占A股交易比例 2016/7/22 8833.94 8802.75 81.68 31.19 1.83 9.86% 2016/7/15 8750.97 8721.07 88.72 29.90 -1.61 10.25% 2016/7/08 8663.07 8632.35 148.61 30.72 3.41 9.66% 2016/7/01 8510.51 8483.74 133.43 26.77 1.71 9.09% 资料来源：Wind，广证恒生 2,6552,7552,8552,9553,0553,1558.0010.0012.002.252.302.352.402.45两融余额/A股流通值%两融成交额/A股成交额%8,4008,5008,6008,7008,8008,90002004006008001,0007-57-67-77-87-117-127-137-147-157-187-197-207-217-22融资买入额融资偿还额融资余额28303234024687-57-67-77-87-117-127-137-147-157-187-197-207-217-22融券卖出额融券偿还额融券余额 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 9 页 图表6：一周行业融资净买入状况 （单位：万元） 资料来源：wind，广证恒生 图表7：一周融资净流入最多的10只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间融资净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 期间涨跌幅（%） 1 601186.SH 中国铁建 179,099.72 49,386.02 1.73 14.88 -11.20 2 601012.SH 隆基股份 136,800.07 41,825.49 4.89 21.94 16.81 3 600522.SH 中天科技 195,960.26 38,373.06 7.43 21.45 11.39 4 000413.SZ 东旭光电 242,203.38 35,835.72 7.09 19.14 40.16 5 000839.SZ 中信国安 370,687.78 33,468.57 8.51 28.16 18.30 6 002431.SZ 棕榈股份 142,427.16 28,892.91 12.53 23.84 2.48 7 600016.SH 民生银行 269,531.08 27,597.30 0.99 14.22 -0.32 8 000851.SZ 高鸿股份 121,728.67 26,263.44 15.96 28.06 13.37 9 000333.SZ 美的集团 201,598.14 23,982.21 2.20 14.38 -4.78 10 600536.SH 中国软件 158,456.13 21,990.98 10.88 37.19 3.66 资料来源：wind，广证恒生 -40,000-20,000020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000传媒通信医药生物房地产电气设备综合食品饮料建筑装饰非银金融计算机电子家用电器银行交通运输商业贸易采掘农林牧渔轻工制造建筑材料休闲服务公用事业钢铁有色金属纺织服装国防军工化工机械设备汽车 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 4 页 共 9 页 图表8：一周融资净流出最多的10只个股（单位：万元） 排名 证券代码 证券简称 两融余额（万元） 期间两融净买入额（万元） 期末两融余额占流通市值（%） 本期融资成交额占交易额比重（%） 股价涨跌幅（%） 1 002407.SZ 多氟多 269,646.82 -27,354.41 14.58 17.97 -7.50 2 600030.SH 中信证券 959,224.25 -21,616.66 5.88 21.43 -1.19 3 002024.SZ 苏宁云商 392,240.90 -21,282.42 7.18 28.54 -0.46 4 002070.SZ 众和股份 202,750.43 -20,721.96 16.57 17.28 -11.23 5 002474.SZ 榕基软件 129,300.21 -19,957.69 17.83 22.81 -6.09 6 600673.SH 东阳光科 145,409.82 -17,172.68 9.20 21.02 -4.32 7 002460.SZ 赣锋锂业 306,395.87 -16,612.50 16.45 24.16 -5.35 8 000762.SZ 西藏矿业 159,239.05 -15,264.67 13.95 18.88 -4.54 9 000758.SZ 中色股份 94,259.33 -14,364.37 4.97 17.02 -5.40 10 600900.SH 长江电力 210,580.05 -12,078.98 1.70 14.25 -1.14 资料来源：wind，广证恒生 图表9：最近4周两融客户与担保情况 时间 投资者数量 有两融负债的投资者数量（单位：万名） 平均维持担保比例 个人（万名） 机构(户) 2016-7-21 415.2 8955 120.68 279.0% 2016-7-15 414.7 8902 120.38 281.5% 2016-7-08 414.2 8858 119.15 278.1% 2016-7-01 413.6 8817 118.25 266.3% 资料来源：中国证券金融有限责任公司，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 5 页 共 9 页 图表10：两融标的券重大公告 2016/7/24 西部证券（002763）：2016年上半年净利润同比下降61.21% 事件 7月24日，西部证券公布2016年半年报。2016年上半年累计现营业收入16.99亿元，同比减少43.67%；累计实现利润总额7.82亿元，同比减少61.32%；实现归属于母公司净利润5.89亿元，同比减少61.21%。 点评 随着今年二级市场的走弱，今年上半年上市券商的整体业绩急剧下滑。已经公布业绩快报的海通证券2016年上半年营业收入及归属于上市股东的净利润分别下滑45.36%和58.01%；申万宏源证券上半年营收和净利润分别下滑64.3%和72.12%；东北证券上述两项分别下滑56.44%和67.84%。 据分析师对该行业的分析，该行业2016年上半年平均净利润将同比下降50%以上，二级市场的低迷也将持续影响该行业。 2016/7/24 兴民钢圈（002355）：签订重大资产重组交易条款备忘录 事件 公司拟收购北京远特科技股份有限公司100%股权、深圳市凯立德科技股份有限公司整体产权、杭州奥腾电子股份有限公司56.34%股权、立得空间信息技术股份有限公司部分股权，交易合计作价近30亿元。