融资融券周报：两融资金流入破9000亿大关

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共9页 分析师:赵志浩 执业证书编号：S0730519020001 zhaozh@ccnew.com 021-50588666-8033 研究助理:林晨 linchen@ccnew.com 021-50588666-8026 两融资金流入破9000亿大关 ——融资融券周报 证券研究报告-金工定期 发布日期：2019年03月25日 相关研究 1 《金融工程：两融资金周流入创2016年以来新高-融资融券周报》 2019-03-11 2 《金融工程：两融资金信心恢复，二月转向净流入-融资融券周报》 2019-03-04 3 《金融工程：两融资金加速流入市场-融资融券周报》 2019-02-25 4 《金融工程：两融资金开始流入市场-融资融券周报》 2019-02-19 5 《金融工程：两融资金继续“去杠杆”-融资融券周报》 2019-01-28 联系人： 李琳琳 电话： 021-50588666-8045 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号18楼 邮编： 200122 投资要点:  两融资金继续净流入。报9,106.60亿元，流入249.50亿元。Wind全A指数收于4254.66，环比上涨3.41%。  上周融资净买入前五的行业分别为非银金融、医药生物、传媒、计算机、化工，买入额为35.56、29.97、17.68、16.66、11.71亿元；上周融资净卖出的三个行业为休闲服务、纺织服装、通信。上周净买入额占比前五的行业为综合、建筑材料、轻工制造、医药生物、传媒，流入的比例分别为7.97%、6.74%、6.27%、5.78%、5.44%。  投资建议。上周两融余额占A股流通市值的比例为2%，比上周还下降了0.1%,因此目前两融的增加还是比较良性。在指数不出现大幅下跌的情况下，未来两融余额仍然有上升空间。  本周更新个股。日照港（SH600017），金枫酒业（SH600616），建投能源（SZ000600），选出三支个股各30%仓位。 风险提示：市场系统性风险。融资余额上升过快导致融资收紧的监管风险；组合完全基于量化模型构建，历史业绩并不能保证未来。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共9页 内容目录 1. 两融数据点评 ................................................................................................... 3 1.1. 两融余额走势 ........................................................................................................................ 3 1.2. 行业增量变化 ........................................................................................................................ 4 1.3. 股票增量变化 ........................................................................................................................ 5 1.4. ETF两融规模变化 ................................................................................................................. 6 1.5. 投资策略................................................................................................................................ 7 1.6. 风险提示................................................................................................................................ 7 2. 基于融资融券拐点的量化技术性选股 ............................................................... 7 2.1. 模型基本思路回顾 ................................................................................................................. 7 2.2. 上期策略表现 ........................................................................................................................ 7 2.3. 本期更新个股 ........................................................................................................................ 8 2.4. 风险提示................................................................................................................................ 8 图表目录 图1：两融余额走势（亿元） ................................................................................................... 3 图2：A股融资买入额占A股成交额（%）与上证指数（日频） ............................................. 3 图3：A股融资买入额占A股成交额（%）与万得全A指数（周频） ..................................... 3 图4：分行业上周融资净买入额情况......................................................................................... 4 图5：分行业上周融资买入额占比情况 ..................................................................................... 5 表1：个券融资净买入额前十情况 ............................................................................................ 5 表2：个券融资净卖出额前十情况 ............................................................................................ 6 表3：ETF融资净买入前二十 ................................................................................................... 6 表4：本周量化技术选股股票池 ................................................................................................ 8 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共9页 1. 两融数据点评 1.1. 两融余额走势 两融资金继续净流入。报9,106.60亿元，流入249.50亿元。Wind全A指数收于4254.66，环比上涨3.41%。 图1：两融余额走势（亿元） 资料来源：中原证券，wind 融资买入占比回升。A股融资买入额占A股交易额平均为10.15%，环比前一周均值上升0.48%，在前一周调整后，融资买入占比继续回升，目前10.15%的水平与2018年初和2017年较高水平相当，但如果以成交金额对比2015年的情况，目前仍有增长空间。 图2：A股融资买入额占A股成交额（%）与上证指数（日频） 图3：A股融资买入额占A股成交额（%）与万得全A指数（周频） 30003200340036003800400042004400460048005000700075008000850090009500100001050011000115002017-01-032017-02-032017-03-032017-04-032017-05-032017-06-032017-07-032017-08-032017-09-032017-10-032017-11-032017-12-032018-01-032018-02-032018-03-032018-04-032018-05-032018-06-032018-07-032018-08-032018-09-032018-10-032018-11-032018-12-032019-01-032019-02-032019-03-03融资融券余额 万德全A（右） 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明