甲烷排放控制行动方案出炉，关注甲烷监测与煤层气板块

行业走势： 上周上证综指上涨0.27%，创业板指数上涨1.88%，公用事业与环保指数上涨0.64%。环保板块中，大气治理板块上涨0.17%，固废板块下跌0.45%，环境监测板块上涨2.18%，节能与能源清洁利用板块上涨2.7%，燃气板块上涨1.54%；水务板块上涨0.36%。 本周要点： 甲烷排放控制行动方案出炉，关注甲烷监测与煤层气板块：11月7日，生态环境部等11部门印发《甲烷排放控制行动方案》。甲烷作为全球第二大温室气体，控排有助于减缓全球气温升高、提高能源资源化利用、加强协同控制污染物、减少生产事故。本次政策有三方面值得关注：1）政策明确提出“支持符合条件的甲烷利用和减排项目开展温室气体自愿减排交易（CCER）”、“鼓励引导煤炭企业加大煤矿瓦斯抽采利用，到2025年煤矿瓦斯年利用量达到60以立方米”，十五五期间目标“煤矿瓦斯利用水平进一步提高”。我国煤炭行业为甲烷排放的主要来源，若后续甲烷减排项目实行CCER交易，有望增厚煤层气企业利润，建议关注【新天然气】、【蓝焰控股】。2）本次行动方案提出“十四五”期间有效提升甲烷排放统计核算、检测监管等基础能力，加强甲烷排放检测，探索开展相关试点，建议关注监测板块龙头【雪迪龙】。3）政策提出“加强垃圾和污水处理中的甲烷排放控制。推动生活垃圾源头减量、分类回收和资源化利用，健全城市生活垃圾的资源化利用体系。有序推进厨余垃圾处理设施建设。有序推进厨余垃圾处理设施建设。”建议关注固废处理标的【军信股份】、【瀚蓝环境】。 容量电价机制出台，煤电向调峰电源转型更进一步：11月10日，国家发改委、能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》，为适应煤电功能加快转型需要，决定自2024年1月1日起将现行煤电单一制电价调整为两部制电价，其中电量电价通过市场化方式形成，灵敏反映电力市场供需、燃料成本变化等情况； 容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定，固定成本全国统一为330元/年/kW，回收比例根据各地电力系统需要、煤电功能转型情况等因素确定，2024-2025年多数地方为30%左右，即100元/年/kW，部分煤电功能转型较快的地方适当高一些，为50%左右，即165元/年/kW；2026年起，将各地回收比例提升至不低于50%。各地煤电容量电费纳入系统运行费用。近年来随着新能源的快速发展，煤电利用小时下降，同时燃料成本显著提升，本次容量电价政策的出台有利于保障煤电的盈利稳定性，建议关注火电龙头【华能国际】、【华电国际】、【国电电力】。值得注意的是，在国家发改委答记者问中强调，“煤电容量电价机制主要是电价结构的调整，煤电总体价格水平基本稳定，特别是电量电价小幅下降，将带动水电、核电、新能源等其他电源参与市场交易部分电量电价随之下行，工商业用户终端用电成本总体有望稳中略降”。本次容量电价政策出台不排除后续或将对电量电价产生一定影响，最终电价情况仍存在多方博弈。 此外，政策强调，若煤电机组无法按照调度指令提供申报最大出力的，将扣减容量电费，建议关注火电灵活性改造相关标的【青达环保】。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量1467.35万吨，总成交额10.74亿元。本周挂牌协议交易成交量331.9万吨，成交额2.42亿元；大宗协议交易成交量1135.46万吨，成交额8.32亿元，最高成交均价76.11元/吨，最低成交均价72.23元/吨，收盘价较上周五下跌4.79%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.06亿吨，累计成交额223.62亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为103.17元/吨，福建市场成交均价最低，为17.28元/吨。 2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，11月2日中国LNG到岸价格为15.54 USD/mmbtu，环比上周下跌4.66%。11月8日上海交易中心的中国LNG出厂价格为5207元/吨，环比上周下跌2.29%。根据Wind数据，截至10月31日全国LNG市场价5045.3元/吨，环比上月上涨15.47%。 3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，近期锂价有小幅回落，截至11月10日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为15.3万元/吨，环比上周下跌5.2%；前驱体：硫酸钴价格为3.7万元/吨，环比上周下跌2.63%；前驱体：硫酸镍价格为3.13万元/吨，环比上周下跌1.57%；前驱体：硫酸锰价格为0.59万元/吨，环比上周下跌1.69%。 投资组合： 【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【倍杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】+【军信股份】 风险提示： 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。 1.本周核心观点 1.1.甲烷排放控制行动方案出炉，关注甲烷监测与煤层气板块 甲烷排放控制行动方案出炉，关注甲烷监测与煤层气板块：11月7日，生态环境部等11部门印发《甲烷排放控制行动方案》。甲烷作为全球第二大温室气体，控排有助于减缓全球气温升高、提高能源资源化利用、加强协同控制污染物、减少生产事故。本次政策有三方面值得关注：1）政策明确提出“支持符合条件的甲烷利用和减排项目开展温室气体自愿减排交易（CCER）”、“鼓励引导煤炭企业加大煤矿瓦斯抽采利用，到2025年煤矿瓦斯年利用量达到60以立方米”，十五五期间目标“煤矿瓦斯利用水平进一步提高”。我国煤炭行业为甲烷排放的主要来源，若后续甲烷减排项目实行CCER交易，有望增厚煤层气企业利润，建议关注【新天然气】、【蓝焰控股】。2）本次行动方案提出“十四五”期间有效提升甲烷排放统计核算、检测监管等基础能力，加强甲烷排放检测，探索开展相关试点，建议关注监测板块龙头【雪迪龙】。3）政策提出“加强垃圾和污水处理中的甲烷排放控制。 推动生活垃圾源头减量、分类回收和资源化利用，健全城市生活垃圾的资源化利用体系。 有序推进厨余垃圾处理设施建设。有序推进厨余垃圾处理设施建设。”建议关注固废处理标的【军信股份】、【瀚蓝环境】。 容量电价机制出台，煤电向调峰电源转型更进一步：11月10日，国家发改委、能源局发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》，为适应煤电功能加快转型需要，决定自2024年1月1日起将现行煤电单一制电价调整为两部制电价，其中电量电价通过市场化方式形成，灵敏反映电力市场供需、燃料成本变化等情况；容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定，固定成本全国统一为330元/年/kW，回收比例根据各地电力系统需要、煤电功能转型情况等因素确定，2024-2025年多数地方为30%左右，即100元/年/kW，部分煤电功能转型较快的地方适当高一些，为50%左右，即165元/年/kW；2026年起，将各地回收比例提升至不低于50%。各地煤电容量电费纳入系统运行费用。近年来随着新能源的快速发展，煤电利用小时下降，同时燃料成本显著提升，本次容量电价政策的出台有利于保障煤电的盈利稳定性，建议关注火电龙头【华能国际】、【华电国际】、【国电电力】。值得注意的是，在国家发改委答记者问中强调，“煤电容量电价机制主要是电价结构的调整，煤电总体价格水平基本稳定，特别是电量电价小幅下降，将带动水电、核电、新能源等其他电源参与市场交易部分电量电价随之下行，工商业用户终端用电成本总体有望稳中略降”。本次容量电价政策出台不排除后续或将对电量电价产生一定影响，最终电价情况仍存在多方博弈。此外，政策强调，若煤电机组无法按照调度指令提供申报最大出力的，将扣减容量电费，建议关注火电灵活性改造相关标的【青达环保】。 1.2.投资组合 【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【倍杰特】+【美埃科技】+【汇中股份】+【军信股份】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳排放配额总成交量1467.35万吨，总成交额10.74亿元。本周挂牌协议交易成交量331.9万吨，成交额2.42亿元；大宗协议交易成交量1135.46万吨，成交额8.32亿元，最高成交均价76.11元/吨，最低成交均价72.23元/吨，收盘价较上周五下跌4.79%。 截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.06亿吨，累计成交额223.62亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为103.17元/吨，福建市场成交均价最低，为17.28元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况 图2.本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 根据燃气在线发布的数据，11月2日中国LNG到岸价格为15.54USD/mmbtu，环比上周下跌4.66%。11月8日上海交易中心的中国LNG出厂价格为5207元/吨，环比上周下跌2.29%。根据Wind数据，截至10月31日全国LNG市场价5045.3元/吨，环比上月上涨15.47%。 图3.全国LNG市场价（元/吨） 2.3.锂电回收相关金属价格跟踪 根据Wind数据，近期锂价有小幅回落，截至11月10日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为15.3万元/吨，环比上周下跌5.2%；前驱体：硫酸钴价格为3.7万元/吨，环比上周下跌2.63%；前驱体：硫酸镍价格为3.13万元/吨，环比上周下跌1.57%；前驱体：硫酸锰价格为0.59万元/吨，环比上周下跌1.69%。 图4.电池级碳酸锂（99.5%）价格走势（万元/吨） 图5.前驱体：硫酸钴价格走势（万元/吨） 图6.前驱体：硫酸镍价格走势（万元/吨） 图7.前驱体：硫酸锰价格走势（万元/吨） 3.行业要闻 3.1《四川省推进生活垃圾分类工作提质增效三年行动方案（2023—2025年）》发布 四川省住房和城乡建设厅等联合印发《四川省推进生活垃圾分类工作提质增效三年行动方案（2023—2025年）》，方案提出到2025年底，生活垃圾回收利用率达40%左右，厨余垃圾分出率达23%，资源化利用率达75%，垃圾分类居民小区基本实现全覆盖，在全国范围形成具有四川特色的生活垃圾分类管理模式。 3.2《国家碳达峰试点建设方案》发布 国家发改委发布的《国家碳达峰试点建设方案》指出，到2025年，试点城市和园区碳达峰碳中和工作取得积极进展，试点范围内有利于绿色低碳发展的政策机制基本构建，一批可操作、可复制、可推广的创新举措和改革经验初步形成，不同资源禀赋、不同发展基础、不同产业结构的城市和园区碳达峰路径基本清晰，试点对全国碳达峰碳中和工作的示范引领作用逐步显现。 3.3贵州省危险废物利用处置能力建设的引导性公告发布 贵州省生态环境厅根据国务院办公厅《强化危险废物监管和利用处置能力改革实施方案》《贵州省固体废物污染环境防治条例》等5个方案，现发布贵州省危险废物利用处置能力建设的引导性公告，指出目前目前仅含钡废物和生活垃圾焚烧飞灰存在利用处置能力缺口，鼓励解决该问题；解决产能过剩，不再新增项目；开展危险废物试点；鼓励现有持证经营单位提标升级改造，加大危险废物先进综合利用处置技术研发，提升产业链深加工水平。 3.4生态环境部等11部门印发《甲烷排放控制行动方案》 生态环境部等11部门关于印发《甲烷排放控制行动方案》的通知，通知指出：相较“十四五”期间，要求“十五五”期间，甲烷排放控制政策、技术和标准体系进一步完善，甲烷排放统计核算、监测监管等基础能力明显提升，甲烷排放控制能力和管理水平有效提高。煤矿瓦斯利用水平进一步提高，种植业、养殖业单位农产品甲烷排放强度进一步降低。 天然气开采行业力争逐步实现陆上油气开采零常规火炬。 3.5《黑龙江省秸秆综合利用工作实施方案（暂行）》发布 黑龙江省人民政府发布《黑龙江省秸秆综合利用工作实施方案（暂行）》，鼓励县乡集中供热小燃煤锅炉的生物质改造替换，继续引导农户安装户用生物质炉具，积极推广秸秆生物天然气、热解气化等技术，提升农村清洁用能比例。 3.6广西明确生物质发电上网电价有关事项 广西壮族自治区发展和改革委员会发布关于生物质发电上网电价有关事项通知，通知