油脂周报：国际油料供应受阻 油脂迎来反弹

油脂周报：国际油料供应受阻油脂迎来反弹 冯子悦期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、行情回顾和展望 行情回顾 上周国内油脂市场消费依旧清淡，制约油脂上涨行情，随着巴拿马运河因干旱导致吞吐量大幅下降，后期国内大豆到港或放缓，现货商出现挺价心理，三大油脂周线收涨，豆油表现相对强劲；外盘方面，印尼宣布DMO延续至2024年、南美大豆种植条件依旧不理想，提振了油料价格，但原油价格松动使生物柴油利润下降，导致CBOT豆油连续第七周收跌；马来西亚棕榈油库存预计稳中有升，盘面先抑后扬，周线小幅收跌。 行情展望 基本面变化—— 巴西中西部干旱已对大豆幼苗造成损害，虽然迎来降雨，但部分土地可能需要重新种植，南部产 区雨水过多，减缓了种植进度（偏多）； 巴拿马运河干旱，吞吐量下调（偏多）；棕榈油将进入减产季（中性偏多）； 中国、印度植物油库存偏高（中性偏空）； 国际原油价格松动，对油脂支持减弱（偏空）。 走势展望—— 短期内基本面多空交织，短期供应相对宽松，整体上维持之前判断，即油脂下行空间有限，预计 油脂价格短期内维持弱势震荡。 成交持仓增加多头进场布局 DCE豆油当周成交量426.4万手，较上周增加6.4万手，当周持仓量100.7万手，较上周增加7万手；DCE棕榈油当周成交量374.4万手，较上周增加14.38万手，当周持仓量63.2万手，较上周减少1.5万手；CZCE菜籽油当周成交量380万手，较上周增加37.1万手，当周持仓量64.2万手，较上周增加 2.9万手。 注册仓单量维持同期偏低 本周 上周 变化 豆油仓单 9611 9611 0 棕榈油仓单 1400 0 1400 菜籽油仓单 1001 851 150 下游消费疲软基差低位运行 本周 上周 变化 豆油基差 392 380 12 棕榈油基差 -20 12 -32 菜籽油基差 52 44 8 CBOT管理基金豆油净多头持降 截至10月31日当周，CBOT大豆-管理基金净多头为23123张，较前一周增加16306张；CBOT豆油-管理基金净多头为5169张，较前一周减少7727张。 美洲主要港口大豆升贴水维持低位 截至2023年11月6日，南美港口大豆升贴水215美分/蒲式耳，较上周下降7美分/蒲式耳；美国西部港口大豆升贴水 190美分/蒲式耳，较上周下降15美分/蒲式耳。 二、基本面数据 美豆出口有所放缓 截至2023/24年度第8周，当周美国大豆出口量200万吨，较前一周减少38万吨，上年度同期为275万吨；年度累计出口986万吨，上年度同期为724万吨；当周对中国大豆出口量167万吨，较前一周减少32万吨，上年度同期为215万吨；年度累计对中国出口703万吨，上年度同期为412万吨。 美国大豆收割顺利 美豆优良率提升并好于市场预期，但根据气象部门预报，未来两周美豆产区将再次出现干旱天气。 截至10月30日，美国大豆优良率52%，前一周为51%，五年均值57%；美国大豆收割率85%，前一周为76%，五年均值77%。 加拿大油菜籽库存大幅下降 2023/24榨季第13周，加拿大菜籽当周出口量27.59万吨，较前一周增加5.72万吨；本年度累计出口量158.14万吨， 较上一年度同期减少1.3万吨；当周商业库存105.49万吨，较前一周减少30万吨，去年同期为135万吨。 豆油库存仍偏高 截至2023年度第44周，全国主要油厂大豆库存410万吨，同比增加42.3%；豆油商业库存94万吨，同比增加18.3%；开机率49%，同比下降3.75%。进口大豆现货压榨利润-15元/吨，较上周回升80元/吨。 菜籽油库存意外增加 截至2023年度第44周，沿海地区主要油厂菜籽库存9万吨，同比下降39%；华东地区菜籽油库存28.43万吨，同比增加211%；开机率12.15%，同比增加5.43%。进口菜籽现货压榨利润591元/吨，较上周下降21元/吨。 棕榈油库存续升 截至2023年度第44周，全国重点地区棕榈油库存97.27万吨，同比增加33.74%；棕榈油进口利润-175元/吨，较上周上升42元/吨。 关注金石期货微信公众号 金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 谢谢大家的观看 Thanksforwatching.