互联网传媒行业周报-周观点：阿里升级通义大模型“全家桶”，《完蛋》引领“短剧+游戏”新风口

证券研究报 告增持（维持） 行业:传媒 周观点：阿里升级通义大模型“全家桶”， 《完蛋》引领“短剧+游戏”新风口 ——互联网传媒行业周报（20231030-20231105） 主要观点 10月18日，《完蛋》游戏正式在Steam平台发售，上线当天成为中国区游戏热销榜第一名，24小时内在线的游戏玩家超6万人。截至11月2 日期: 2023年11月06日 日16时，有超2万名游戏玩家同时在线，并且这款游戏有超90%的评价为“特别好评”。《完蛋》是一款全动态真人互动游戏，售价仅为42 分析师:陈旻 Tel:021-53686134 最近一年行业指数与沪深300比较 传媒 沪深300 81% 71% 60% 49% 38% 28% 17% 6% -5%11/2201/2303/2306/2308/2311/23 E-mail:chenmin@shzq.comSAC编号:S0870522020001 相关报告： 《2023W43周数据跟踪》 ——2023年11月02日 《周观点：10月87款国产游戏获版号，讯飞星火认知大模型V3.0如期发布》 ——2023年10月30日 《2023W42周数据跟踪》 ——2023年10月25日 行业周报 元，玩家以第一人称与游戏人物开展沉浸式模拟甜蜜恋爱之旅，当剧情发展到需要抉择时候，游戏界面会弹出多个选项供玩家选择，点击选择后将玩家引导至选项相应的剧情，直到走向不同的结局。《完蛋》剧情演绎特点为网状叙事而非线性叙事，其有百余种故事分支、十二种结局，关键在于玩家如何选择。《完蛋》是一个轻量级的短平快产品，其游戏本质更接近互动剧，即交互式观影和交叉式叙事为主要特点的影视作品新形式，通过赋予观众主动权，实现观众与作品内容的交互，营造观影的代入感和沉浸感，低成本满足短剧的情感输出。 10月31日，阿里巴巴董事会主席蔡崇信在云栖大会开幕式上宣布AI云计算全栈升级，发布了千亿级参数规模的大模型通义千问2.0，升级了阿里大模型“全家桶”，推出一站式大模型应用开发平台阿里云百炼。通义千问2.0在10个权威测评中全面超越GPT-3.5和Llama2，加速追赶GPT-4。为推动大模型在千行百业落地，阿里云同时发布了8大行业模型——通义听悟、通义晓蜜、通义智文、通义星辰、通义灵码、通义法睿、通义仁心、通义点金，让大模型在金融、医疗、法律、编程、个性化创作等行业和场景中更易被集成。 近期，英伟达宣布发布一款自研的大语言模型，命名为"ChipNeMo"，高达430亿个参数，主要应用于辅助芯片设计，从而提高其芯片设计团队的工作效率。ChipNeMo可以帮助工作人员完成与芯片设计相关的任务——包括回答有关芯片设计的一般问题、总结bug文档，以及为EDA工具编写脚本等。1）回答问题方面，ChipNeMo包含一个原型聊天机器人，它可以回答有关GPU架构和设计的问题，帮助许多工程师在早期测试中快速找到技术文档。2）DEA脚本生成方面，用户只需用自然语言提出生成代码的需求，ChipNeMo就可以生成带有注释的代码片段。3）Bug分析和总结方面，芯片设计人员可以向ChipNeMo描述问题，如Bug的ID、Synopsis、Module和Description等，然后ChipNeMo会生成技术总结和管理总结。 根据我们“大模型+小模型+应用&内容”的研究框架，我们认为多模态大模型是未来的发展趋势。一方面，大模型生态的蓬勃发展能为多模态模型提供更多的数据、算法和算力资源，从而推动多模态模型的发展。另一方面，多模态模型的落地能为大模型生态贡献商业化价值，构筑生态壁垒。阿里将开源通义千问720亿参数模型，继续支持全球开发者开展模型和应用创新，让开发AI、使用AI变得更加容易和便宜，帮助各行各业、特别是中小企业，把AI转化为巨大的生产力，促进大模型生态良性循环，共同创造更多价值。目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙 行业周报 头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基本面优势的【游戏】板块。 投资建议 基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。 AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】板块： 1、建议关注AI+游戏，如【盛天网络】、【姚记科技】、【神州泰岳】、【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【世纪华通】、 【巨人网络】；建议关注AI+出版，推荐【皖新传媒】。 2、建议关注行业垂类大模型，如【创业黑马】、【昆仑万维】。 3、推荐中国版Discord【创梦天地】。 4、建议关注【汇纳科技】、【引力传媒】、【浙文互联】、【世纪恒通】。 风险提示 政策边际优化的程度不及预期、疫情致企业经营情况不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。 行业周报 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入股价表现将强于基准指数20%以上增持股价表现将强于基准指数5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数5%以上 无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级 行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数 相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。