有色金属行业简评报告：有色行业周报：美国就业数据放缓 继续看多金价

` 有色行业周报：美国就业数据放缓继续看多金价 有色金属|行业简评报告|2023.11.06 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理liuchongna@sczq.com.cn电话：010-81152687 0.2有色金属 沪深300 0 -0.2 -0.4 2-Nov 22-Aug 11-Jun 31-Mar 18-Jan 7-Nov 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：中东局势持续紧张 COMEX金再度站上2000关口 有色行业周报：电解铝供给弹性低铝价料偏强运行 有色行业周报：美联储暗示加息未止金价回落 核心观点 云南地区电解铝减产落地铝价料震荡走高 1）铝：内蒙古白音华一期剩余20万吨电解铝项目通电起槽，预计年 底将实现达产40万吨。云南地区电解铝厂开始执行减产，预计停产 产能115万吨，预计11月底全国运行产能有望回落至4190万吨附 近。国内电解铝库存本周延续8月下旬以来的库存回升态势，随着云南地区减产影响显现，预计库存有望回落。几内亚境内交火封闭边境线，作为我国重要的铝土矿进口国，或提振铝价。综上，铝价有望保持震荡走高态势。2）铜：2023-24年铜矿新投建或扩建项目集中释放增量，四季度电解铜产量保持高位，库存回升，铜价短期存在下行压力。中长期来看，全球铜矿品位下降，铜矿企资本开支减少，铜矿供应弹性小，且新能源需求保持高增长，铜价格中枢将上移。 碳酸锂供应回升价格继续承压 碳酸锂期货价格延续弱势，11月3日电池级碳酸锂现货均价16.135万元/吨，较前一周下跌3.34%。锂盐价格重心持续下移，下游采买热情不高。同时，前期检修减产的企业多数恢复正常生产，供给有所增加。不过青海盐湖进入冬季低产阶段，锂辉石等原料价格有望逐步止跌，对锂盐价格形成支撑。 供需双弱库存回升镁价下滑 9月下旬以来镁价重心持续下移，本周镁价在21000元/吨上方窄幅波 动，11月3日百川盈孚镁参考价为21318元/吨，较前值下跌446元/吨。目前镁市场呈现供需双弱局面，榆林地区整改产能尚未完全恢复，国内外需求不佳，镁下游新领域推广相对缓慢。库存方面，工厂库存连续两周回落至4.89万吨。炼镁企业利润收缩，镁价下方有较强支撑，预计镁价低位窄幅震荡。 美国就业数据放缓继续看多金价 美国就业超预期放缓，10月新增非农就业人数仅15万人，失业率3.9%升至近两年高位，时薪同比增速放缓至4.1%。美国10月ISM非制造业意外降至五个月新低。市场对美联储首次启动降息时间预期提前，且互换市场显示美联储料明年降息超100基点。继续看多金价。 风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递2 2.1本周行业重点新闻2 2.2本周行业重点公告2 3有色金属数据库6 3.1工业金属数据库6 3.2小金属数据库10 3.3贵金属数据库16 4风险提示16 插图目录 图1本周各板块涨幅（%，2023.10.31-2023.11.3）1 图2LME铜价（美元/吨）及库存（万吨）7 图3SHFE铜价（元/吨）及库存（吨）7 图4LME铝价（美元/吨）及库存（万吨）7 图5SHFE铝价（元/吨）及库存（吨）7 图6LME铅价（美元/吨）及库存（万吨）7 图7SHFE铅价（元/吨）及库存（吨）7 图8LME锌价（美元/吨）及库存（万吨）8 图9SHFE锌价（元/吨）及库存（吨）8 图10LME锡价（美元/吨）及库存（万吨）8 图11SHFE锡价（元/吨）及库存（吨）8 图12LME镍价（美元/吨）及库存（万吨）8 图13SHFE镍价（元/吨）及库存（吨）8 图14电解铝三大交易所库存（吨）9 图15电解铝社会库存（万吨）9 图16电解铝开工率（%）9 图17电解铝产量（万吨）9 图18电解铜三大交易所库存（吨）10 图19铜精矿TC加工费（美元/吨）10 图20铜冶炼开工率（%）10 图21电解铜产量（万吨）10 图22电池级碳酸锂价格（元/吨）12 图23电池级氢氧化锂价格（元/吨）12 图24碳酸锂工厂库存（吨）12 图25氢氧化锂工厂库存（吨）12 图26碳酸锂产量（吨）、开工率12 图27氢氧化锂产量（吨）、开工率12 图28国内电解钴价格（万元/吨）13 图29MB钴价格（美元/磅）13 图30钴中间品价格（万元/吨）13 图31硫酸钴价格（万元/吨）13 图32硫酸镍价格（元/吨）14 图33硫酸镍产量（吨）、开工率14 图34镁锭价格（元/吨）14 图35镁锭生产成本及吨毛利（元/吨）14 图36镁锭月度产量（万吨）14 图37镁合金月度产量（吨）14 图38金属镨钕价格（万元/吨）15 图39氧化镨钕价格（万元/吨）15 图40氧化镝价格（元/千克）15 图41氧化铽价格（元/千克）15 图42氧化镧价格（万元/吨）15 图43氧化铈价格（万元/吨）15 图44伦敦现货黄金（美元/盎司）与美元指数16 图45COMEX黄金（美元/盎司）及库存（盎司）16 图46COMEX银（美元/盎司）及库存（盎司）16 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2023.10.31-2023.11.3)1 表2涨幅前五个股(2023.10.31-2023.11.3)2 表3跌幅前五个股(2023.10.31-2023.11.3)2 表4工业金属价格(LME为美元/吨，SHFE为元/吨，2023.10.31-2023.11.3)6 表5小金属价格(元/吨，MB钴为美元/磅，2023.10.31-2023.11.3)10 1有色板块行情一览 本周（2023.10.31-2023.11.3）大盘涨幅为0.43%，有色板块整体涨幅为-0.47%，相对大盘上涨-0.90%。钨(中信)、铝(中信)、镍钴锡锑(中信)分别上涨2.8%、1.45%、0.13%；铜(中信)、其他稀有金属(中信)、贵金属(中信)、铅锌(中信)、锂(中信)、分别下跌-0.45%、-0.59%、-1.23%、-1.73%、-4.59%。 图1本周各板块涨幅（%，2023.10.31-2023.11.3） 4.9 4.44.0 1.81.7 1.10.90.70.5 0.30.30.3 -0.1-0.1-0.2-0.3-0.3-0.4-0.5-0.5 -0.7-0.8-0.9-1.1-1.2 -1.3-1.3-1.6-1.7-1.7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 传食电农医媒品子林药饮牧 料渔 计轻机基算工械础机制化 造工 电国消力防费及军者公工服用务 事业 综煤非交 合炭银通 行运 金输融 汽石有通车油色信石金 化属 纺商电织贸力服零设装售备 及新能源 银钢建家综建房 行铁筑电合材地 金产 融 资料来源：Wind，首创证券 表1子板块涨跌幅情况(2023.10.31-2023.11.3) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.WI 贵金属(中信) -1.23 18.10 28.15 CI005214.WI 铜(中信) -0.45 5.31 5.49 CI005218.WI 铝(中信) 1.45 4.07 1.63 CI005215.WI 铅锌(中信) -1.73 0.06 -1.25 CI005400.WI 镍钴锡锑(中信) 0.13 -28.45 -35.36 CI005401.WI 钨(中信) 2.80 -11.90 -20.77 CI005402.WI 锂(中信) -4.59 -34.37 -50.25 CI005403.WI 其他稀有金属(中信) -0.59 -4.99 -13.41 资料来源：Wind，首创证券 相关个股标的中，银邦股份、宝武镁业、悦安新材、龙磁科技、广晟有色领涨；银邦股份上涨36.6%，收于9.33元/股；宝武镁业上涨10.11%，收于20.48元/股；悦安新材上涨7.98%，收于43.19元/股；龙磁科技上涨7.95%，收于30.82元/股；广晟有色上涨6.82%，收于36.48元/股。 相关个股标的中，吉翔股份、银泰黄金、西藏珠峰、融捷股份、赣锋锂业领跌；吉翔股份下跌-8.01%，收于10.45元/股；银泰黄金下跌-6.72%，收于13.19元/股；西藏珠 峰下跌-6.1%，收于13.55元/股；融捷股份下跌-5.6%，收于54.27元/股；赣锋锂业下跌- 5.49%，收于43.06元/股。 表2涨幅前五个股(2023.10.31-2023.11.3) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 300337.SZ 银邦股份 9.33 36.60 114.82 0.08 2 002182.SZ 宝武镁业 20.48 10.11 60.51 0.34 3 688786.SH 悦安新材 43.19 7.98 46.99 0.92 4 300835.SZ 龙磁科技 30.82 7.95 44.55 0.69 5 600259.SH 广晟有色 36.48 6.82 65.87 0.55 资料来源：Wind，首创证券 表3跌幅前五个股(2023.10.31-2023.11.3) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 603399.SH 吉翔股份 10.45 -8.01 36.19 0.29 2 000975.SZ 银泰黄金 13.19 -6.72 27.90 0.47 3 600338.SH 西藏珠峰 13.55 -6.10 -173.23 -0.08 4 002192.SZ 融捷股份 54.27 -5.60 9.13 5.94 5 002460.SZ 赣锋锂业 43.06 -5.49 7.41 5.81 资料来源：Wind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 【智利9月铜产量同比增长4.1%】智利国家统计局INE周二公布，智利9月铜产量较去年同期增长4.1%，至457,393吨。智利是全球最大的铜生产国，9月制造业产量较去年同期下滑1.1%。来源：SMM 【标普：今年全球最大30家矿企投资估计将增长6.2%】标普全球（S&PGlobal）的一份研究报告估计，经历2021年和2022年分别增长13.8%、16.3%之后，2023年全球最大30家矿企投资估计将增长6.2%至1092亿美元。不过，这些公司可能达不到其投资和扩产的顶峰，因为距离2013年1457亿美元的最高纪录还差365亿美元。来源：SMM 【云南省内电解铝企业或有减产预期】据SMM获悉，云南省相关部门及电解铝相关部门共同会议商讨枯水期行业用电情况，有消息人士透露考虑到枯水期跨度时间长及来年的工业用电需求量，省内电解铝企业有减产22%预期，下周将确定各家电解铝厂压产比例，并开始执行。来源：SMM 【博茨瓦纳发现新锰矿】博茨瓦纳矿产和能源部长26日宣布，该国在西南部的洛巴策、拉莫茨瓦和卡内村庄发现了锰矿。锰是一种过渡金属，具有多方面的工业合金用途，特别是在不锈钢中，它能提高强度和耐磨性。来源：SMM 【美国对铝型材发起双反调查】10月25日，应美国铝型材联盟和美国钢铁、造纸、森工、橡胶、制造、能源以及联合工业和服务业工人国际工会于2023年10月4日提交的申请，美国商务部宣布对进口自中国、印度尼西亚、墨西哥和土耳其4国的铝型材发起 反倾销和反补贴调查、对进口自哥伦比亚、多米尼加、厄瓜多尔、印度、意大利、韩国、马来西亚、泰国、阿联酋、越南10国及中国台湾地区的铝型材发起反倾销调查。来源：SMM 【铁拓矿业收到招金资本（香港）收购要约】10月30日，澳大利亚金矿勘探生产商铁拓矿业发布声明称，收到招金矿业旗下公司招金资本（香港）有限公司的场外收购要约，招金资本计划以每股0.58澳元的价格收购