通信周跟踪：Lumentum收购CloudLight，行业格局或仍待观测

通信行业近一年市场表现 投资要点 市场整体：本周（2023.10.30-2023.11.05）市场整体上涨，创业板指数 +1.98%，科创板指数+1.57%，深圳成指+0.85%，沪深300+0.61%，申万通信指数-0.51%，上证综指-3.40%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为控制器 （+4.4%）、物联网（+3.5%）、云计算（+3.0%）。从个股情况看，长光华芯、广和通、海格通信、振邦智能、贝仕达克涨幅领先，涨幅分别为+13.81%、+9.76%、 +5.64%、+5.13%、+4.40%。永贵电器、震有科技、长飞光纤、光迅科技、中 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年11月5日 ——Lumentum收购CloudLight，行业格局或仍待观测 领先大市-A(维持) 周跟踪（20231030-20231105） 通信 资料来源：最闻 相关报告： 【山证通信】卫星通信产业催化频出，阶段性成果不断落地-山西证券通信行业周跟踪：卫星通信产业催化频出，阶段性成果不断落地2023.10.30 【山证通信】山西证券通信行业周跟踪：美国升级AI算力芯片出口限制，光通信领域受影响较小2023.10.23 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 国卫通跌幅居前，跌幅分别为-11.69%、-11.65%、-8.14%、-5.42%、-5.17%。 行业动向：Lumentum收购CloudLight，行业格局或仍待观测 事件： 10月30日，Lumentum宣布将以7.5亿美元收购CloudLight（云晖科技），旨在扩大其在云数据中心和网络基础设施领域的影响力。出售完成后，CloudLight将成为Lumentum的全资子公司，Lumentum预测，本次收购将使其云数据中心业务较之前有机会扩大五倍以上，预计将以超过30%的复合年增长率增长，到2028年业务规模有望超过100亿美元（约731亿人民币）。 点评：CloudLight是一家香港光模块厂商，专注于设计和制造汽车传感器和数据中心互连应用的先进光学模块，过去12个月内，公司的2亿美元营收几乎全部来自400G及以上高速光模块的销售，且最近一季度800G营收占比超50%。本次收购标志着光芯片龙头供应商Lumentum向下游光模块进军布局，光模块业务或受益于其光芯片供应；另一方面，CloudLight（制造工厂位于东莞）产能及交付能力相较国内龙头有限，因此对现有格局影响仍待观测。 风险提示： 下游需求不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾4 1.1市场整体行情4 1.2细分板块行情4 1.2.1涨跌幅4 1.2.2估值5 1.3个股公司行情6 1.4海外动向6 2.新闻公告7 2.1重大事项7 2.2行业新闻8 3.建议关注16 4.风险提示16 图表目录 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅4 图2：周涨跌幅控制器周表现领先4 图3：月涨跌幅卫星通信月表现领先5 图4：年涨跌幅光模块、卫星通信、运营商年初至今表现领先5 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平5 图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平5 图7：本周个股涨幅前五6 图8：本周个股跌幅前五6 表1：海外最新动向6 表2：本周重大事项7 表3：本周重要行业新闻8 表4：本周重要公司公告9 表5：建议重点关注的公司16 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.10.30-2023.11.05）市场整体上涨，创业板指数+1.98%，科创板指数+1.57%，深圳成指+0.85%，沪深300+0.61%，申万通信指数-0.51%，上证综指-3.40%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为控制器（+4.4%）、物联网（+3.5%）、云计算（+3.0%）。 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅控制器周表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅卫星通信月表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年涨跌幅光模块、卫星通信、运营商年初至今表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，长光华芯、广和通、海格通信、振邦智能、贝仕达克涨幅领先，涨幅分别为+13.81%、+9.76%、+5.64%、+5.13%、+4.40%。永贵电器、震有科技、长飞光纤、光迅科技、中国卫通跌幅居前，跌幅分别为-11.69%、-11.65%、-8.14%、-5.42%、-5.17%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4海外动向 表1：海外最新动向 公司 日期 内容 RelianceJioInfocomm 2023.10.30 印度电信运营商RelianceJioInfocomm在2023年印度移动大会（IndiaMobileCongress2023）上展示了基于卫星的千兆光纤服务（Jio声称为印度首个），该服务名为JioSpaceFiber。 博通 2023.10.31 博通周一表示，预计拟收购VMware的交易“仍将很快完成”，但无论如何都要在合并协议到期前完成。两家公司之间的交易协议将于11月26日到期。据了解，如果由于未能及时获得监管批准而导致收购终止，博通按照协议条款有可能要支付15亿美元的终止费。 沃达丰 2023.11.01 据外媒报道，沃达丰（Vodafone）同意以50亿欧元（53亿美元）的价格将其西班牙业务100%出售给英国电信投资公司ZegonaCommunications，从而摆脱一段时间以来一直存在的运营困难。 韩国电信 2023.11.02 韩国移动运营商韩国电信（KT）本周三表示，该公司已与印度尼西亚国有电信运营商印尼电信（TelkomIndonesia）签署初步协议，双方将在印尼新首都合作开展智慧城市项目。 俄罗斯公司 2023.11.03 俄罗斯正在研发生产芯片的光刻机，其工业和贸易部副部长VasilyShpak表示，2024年将开始生产350nm光刻机，2026年启动用于生产130nm制程芯片的光刻机设备，生产将在莫斯科、泽列诺格勒、圣彼得堡和新西伯利亚的现有工厂进行。 资料来源：C114通信网，爱集微，山西证券研究所 2.新闻公告 2.1重大事项 表2：本周重大事项 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2023年10月30日 新雷能瑞可达 2023年10月31日 乐鑫科技金溢科技中科创达恒玄科技视源股份睿创微纳 2023年11月1日 东华测试睿创微纳兆易创新拓邦股份泰晶科技瑞可达三七互娱 金卡智能 2023年11月2日 ST中嘉 中富通 瀚川智能 神宇股份 三孚股份 金信诺 2023年11月3日 中际旭创 亚光科技 佳讯飞鸿新雷能移为通信博创科技海兰信 雷电微力 和晶科技世纪鼎利 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2行业新闻 表3：本周重要行业新闻 时间内容 来源 2023年10月30日 中国移动今日发布公告称，中国移动2022年至2023年HDD硬盘AVAP合作商引入（第2批次）竞争性谈判项目已具备采购条件，现进行竞争性谈判采购，具有供货能力的生产商或供应商均可前来报名。公告显示，本次项目计划引入HDD硬盘651,656块，项目采用份额采购，不划分采购包，中选人数量为2至3家。本项目采购满足期为半年。 C114通信网 2023年10月31日 据TechInsights的eSIM/iSIM预测（按区域和垂直行业划分），iSIM市场规模将在2027年以后继续增长，到2030年将占蜂窝物联网市场存量的20%。总体而言，到2030年，eSIM/iSIM市场存量将占蜂窝物联网连接总数的72%。eSIM/iSIM技术的强大牵引力，特别是对于大规模物联网用例，正在吸引整个物联网价值链的供应商抓住这一增长的市场机会。 C114通信网 2023年11月1日 瑞银预计2024-2025年，中国国内半导体制造设备需求将从2023年的207亿美元，进一步增长至230-260亿美元，再创历史新高。这主要得益于资本支出最多的国内晶圆厂，以及其它成熟制程产能的稳步扩张。 爱集微 2023年11月2日 近日，中国联通研究院携手中兴通讯、是德科技共同完成了NR-NTN低轨卫星实验室业务验证，在实验室环境下，借助终端模拟仪表、信道模拟器以及NTN基站，采用3GPPR17NRNTN透明转发模式，进行手机直连卫星业务仿真验证，成功完成端到端卫星语音通话、卫星可视电话等业务测试，且话音和可视电话业务质量均符合预期（最小仰角时通话MOS分可达4以上），本次NR-NTN业务验证的成功为加速推动天地一体融合网络应用部署奠定了基础。 中国联通研究院 2023年11月3日 消息人士指出，台积电计划在南科（STSP）扩建3nm晶圆厂，在新竹（HSP）园区扩建2nm晶圆厂，以及在竹南建设先进的封装晶圆厂，但其他晶圆厂项目已经调整。例如，台积电已决定推迟在其计划中的高雄晶圆厂安装7nm和28nm设备，转而专注于2nm工艺制造。 爱集微 资料来源：C114通信网，爱集微，中国联通研究院，山西证券研究所 表4：本周重要公司公告 公司 时间 公告类型 公告摘要 南京熊猫 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收19.46亿元，同比-34.02%；实现归母净利润-3171.50万元，同比-859.44% 天箭科技 2023年10月30日 季度报告 公司公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收1.44亿元，同比-54.54%；实现归母净利润4542.00万元，同比-31.22%。 波导股份 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收3.12亿元，同比-12.27%；实现归母净利润1461.33万元，同比+5.53%。 龙宇股份 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收56.70亿元，同比-25.86%；实现归母净利润5429.84万元，同比+98.08%。 达实智能 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收27.28亿元，同比+16.71%；实现归母净利润1.06亿元，同比-32.06%。 ST同洲 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收2.05亿元，同比+36.75%；实现归母净利润-4197.53元，同比-25.44%。 ST有线 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收54.04亿元，同比+0.15%；实现归母净利润2.63亿元，同比+3.48%。 ST国安 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收21.24亿元，同比+5.80%；实现归母净利润2921.97万元。 三七互娱 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收120.43亿元，同比+3.12%；实现归母净利润21.92亿元，同比-2.85%。 东方明珠 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收56.06亿元，同比+20.89%；实现归母净利润7.86亿元，同比+149.10%。 工业富联] 2023年10月30日 季度报告 公司发布三季度报告，公司Q1-Q3实现营收3288.18亿元，同比-8.94%；实现归母净利润134.85亿元，同比+14.32%。