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华联期货铜月报总结如下：
月度观点及策略
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宏观环境：政策层面利好继续支撑国内铜价，尽管海外的巴以冲突和美联储可能的加息对全球经济构成压力。
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供应状况：矿端供应相对宽松，进口铜精矿加工费TC略有回落但仍处高位，国内精炼铜产量保持较高水平。
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需求展望：国家增发万亿国债提振市场信心，家用空调和汽车市场需求稳健，尤其是新能源汽车市场增长迅速，但房地产行业持续低迷。
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库存动态：国内外库存呈现不同趋势，LME库存继续累积，而国内库存则持续下降至近年新低。
策略建议
- 中期持有多单或滚动操作多单，关注沪铜2401合约的支撑位65500元/吨。
期现市场
- 期现货价格波动，升贴水情况变化，需密切关注市场供需关系。
宏观数据
- 美国经济数据表明经济增长加速，制造业活动回暖，非农就业数据强劲，核心PCE物价指数略有下降。
- 欧洲经济景气指数下滑，制造业活动放缓。
- 中国制造业PMI重返扩张区间，固定资产投资和出口数据稳健，房地产投资下滑。
供给及库存
- 铜精矿TC价格下降，进口量和库存变动反映全球供需格局。
- 中国铜精矿进口量下降，库存持续减少。
初加工及终端市场
- 铜材产量增长，出口有所减少。
- 电力领域投资增长，新能源发电增长显著。
- 房地产投资继续下滑。
- 汽车和家电市场表现良好，新能源汽车销量增长。
- 家电出口量增长。
平衡表及产业链结构
- 全球铜市场供需出现波动，中国供需平衡表显示供需关系的变化。
总结：
当前铜市受到国内政策利好、全球宏观经济不确定性、供需关系调整等因素影响，市场情绪逐步回暖，铜价呈现反弹趋势。投资者应关注政策动态、供需基本面、库存变化以及全球经济指标，采取谨慎的策略性操作，特别是考虑到房地产行业的持续低迷，需警惕其对整体市场的潜在影响。
