评估结构改革对潜在产出的影响：以摩洛哥为例（英）

结构性改革对潜在产出的影响评估：以摩洛哥为例 HippolyteBalima，OlivierBizimana和AnantaDuaWP/23 /222 货币基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表了这些论文，以引起评论并鼓励辩论。 基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执行董事会或基金组织管理层的观点。 2023 OCT ©2023国际货币基金组织WP/23/222 IMF工作文件 中东和中亚部 评估结构改革对潜在产出的影响：希波利特·巴利马、奥利维尔·比齐马纳和阿纳塔·杜瓦编写的摩洛哥案例* 由RobertoCardarelli授权分发2023年10月 货币基金组织工作文件描述了作者正在进行的研究，并发表了这些论文，以引起评论并鼓励辩论。基金组织工作文件中表达的观点是作者的观点，不一定代表基金组织、其执行董事会或基金组织管理层的观点。 Abstract:本文评估了摩洛哥的潜在产出以及结构改革的范围，以扭转自全球金融危机以来观察到的经济表现下降趋势。使用多变量滤波（MVF）技术，我们的分析发现，潜在增长的长期趋势下降主要是由劳动力投入的贡献下降驱动的。然后，我们将生产函数和一般均衡模型方法结合起来，以估计摩洛哥结构改革议程的潜在宏观经济影响。结果表明，计划中的结构性改革可以在中长期内带来可观的产出收益，而改革将减少摩洛哥劳动力市场中巨大的性别差距，从而产生最大的回报。 JEL分类号:C53;E22;E24;E27;E62;O43;O47经济增长；结构改革；潜在产出；关键词：生产率;多元滤波;动态随机一般均衡模型;财政政策;摩洛哥作者的电子邮件地址:HBalima@imf.org;OBizimana@imf.org;ADua2@imf.org *本文受益于RobertoCardarelli的指导。本文中的一些发现在“摩洛哥寻求更强劲和包容性增长-结构改革议程”一书的第5章中有所体现。作者感谢 国际货币基金组织的审稿人的宝贵意见和建议。任何错误都是作者的错误。 工作文件 结构性改革对潜在产出的影响评估：以摩洛哥为例 由HippolyteBalima、OlivierBizimana和AnantaDua编写 Contents I. II.4 III.8 IV. A. B. V. A.14 B. VI.评估结构改革对宏观经济的影响：基于模型的分析17 A.17 B. VII. 国际货币基金2 I.Introduction 摩洛哥经济的一个众所周知的程式化事实是2000年代中期后GDP增长减速（图1）。这减缓了摩洛哥与经济合作与发展组织（OECD）国家的产出趋同（图2），并提出了关于该国增长潜力是否减弱的问题。尽管2021年实际GDP从2020年的健康危机和干旱相关衰退中迅速反弹，但关于大流行和气候变化是否会进一步影响摩洛哥的增长前景的问题仍然存在。 图1.摩洛哥：实际国内生产总值 （年度百分比变化） 实际产量1990-99年平均2000-2007年平均2008-2019年平均 12 9 6 30 –3 –6 –9 19911996200120062011 2016 2021 资料来源：哈弗分析；和国际货币基金组织工作人员计算。 图2.人均GDP (购买力平价；国际美元) 摩洛哥经合组织成员 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 经合组织人均国内生产总值与摩洛哥的比率(r.h.s.) 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 1991199620012006201120162021 资料来源：哈弗分析；世界银行；和国际货币基金组织工作人员计算。注：经合组织=经济合作与发展组织；r.h.s.=右手边。 在这种背景下，摩洛哥的政策制定者将提高经济增长潜力作为优先事项。大流行之后，根据新发展模式（NMD ）报告的建议，启动了几项改革，包括全面改革社会保护和卫生系统，改革教育系统以及发展私营部门并改善产品市场竞争和治理的若干措施。尽管精心设计的结构性改革可以对经济活动和福利产生有意义的影响，但其影响的大小和时间存在很大的不确定性（Bois和Dval，2011；Dval和Frceri，2018；和IMF，2019）。 本文的目的是解决两个主要问题：（1）摩洛哥的潜在产出增长在过去二十年中如何演变，以及它如何受到大流行危机的影响？（2）摩洛哥的结构改革议程对中长期潜在产出的潜在影响是什么？ 为了回答这些问题，我们使用一系列标准方法来估计摩洛哥的潜在增长，其主要驱动因素以及大流行的影响 ，包括多变量过滤（MVF）技术。为了对结构改革对产出的潜在影响进行定量评估， 我们使用一系列治理质量，教育，社会保护，卫生和产品市场竞争的结构性指标，并采用距离前沿方法来评估摩洛哥在每个领域相对于平均经合组织国家的差距。我们使用局部预测方法àlaJorda（2005），估计了结构改革 （改革乘数）对新兴市场和发展中经济体产出的平均影响。然后，我们使用生产函数方法和国际货币基金组织的灵活全球模型系统（FSGM）来估算改革的长期影响，这些改革弥补了摩洛哥在不同情况下在结构指标方面的差距。 结果表明，自2000年代中期以来，摩洛哥潜在产出增长的下降趋势主要是由劳动力投入贡献的下降驱动的，大流行主要通过对全要素生产率的影响来影响潜在产出。但摩洛哥计划中的结构性改革可以在中长期内带来可观的产出增长，并扭转这些趋势。影响将取决于其实施的时间和有效性。如果改革能够在未来15年内将目前相对于经合组织国家的差距减少一半，摩洛哥的潜在产出水平可能会增加5%至10%。 本文的其余部分组织如下。第二节估计摩洛哥的潜在产出及其驱动因素，并评估大流行的影响。第三节讨论摩洛哥正在进行的结构改革议程。第四节计算改革指数并估计改革乘数。第五节和第六节分别使用生产函数框架和基于模型的模拟对结构改革的宏观经济效应进行量化分析。我们在第七节总结了我们的发现。 II.摩洛哥的潜在产出估计 在本节中，摩洛哥的潜在产出是使用MVF方法估算的。1该方法将潜在产出定义为与稳定（非加速）通货膨胀一致的产出水平，基于两个关键关系，即（a）通货膨胀和周期性失业之间（失业率偏离与稳定通货膨胀或NAIRU一致的水平）（菲利普斯曲线），以及（b）周期性失业和产出缺口之间（奥肯定律）： ��=��+���+�� □� � ��=���+�� where��是通货膨胀，��是产出缺口，��是周期性失业，�是通胀预期，而且 �and�是扰动项。这些方程中的参数(�,)，以及实际数据� □� 1有关MVF的更多详细信息，请参见Alichi等人（2015）和Blagrave等人（2015）。 产出增长、通货膨胀和失业用于得出潜在产出和NAIRU的估计值，这些估计值是不可观察的。2 MVF模型使用1990年至2019年的数据进行估计（数据来源见表1）。与大流行相关的2020年产出崩溃及其在2021年的快速反弹代表了结构性突破，很可能会在2020.3之前引入对潜在增长的估计下降。危机前的潜在产出是使用2020年之前的数据估计的，然后这些估计被冻结。4此外，样本从2021年10月的《世界经济展望》使用2023年之前的预测扩展到2021年以后。 为了阐明摩洛哥潜在增长的驱动因素，使用了标准的柯布-道格拉斯生产函数： �=���(1−𝛼) □��𝐾� 在其中��是用多元滤波器估计的潜在输出；��是资本存量；��is 潜在就业；��是趋势全要素生产率(TFP)，作为残差处理；�是劳动力的收入份额。潜在就业(��)反过来可以表示为NAIRU估计值的函数(��)，劳动年龄人口(��)，以及趋势劳动力参与率(�����): 𝐿�=(1−𝑈𝑡)𝑊𝑡𝐿𝐹𝑅𝑃� 潜在增长计算为取决于ln(<unk><unk>)=取决于ln(<unk>)+取决于ln(<unk>)+(1−<unk>)取决于ln(<unk>)。 2该模型还需要对稳态值和可观察变量以及不可观察变量（产出缺口，潜在增长和NAIRU）的近期预测进行“专家判断”。假设GDP增长和失业率的稳态值等于大流行前的历史平均值（ 2010年至2019年）。 3过滤方法使用变量的过去值和未来值计算变量的趋势值。由于可用的未来值减少，趋势的估计在样本结束时变得更加不稳定(众所周知的样本结束问题)。为了纠正这个问题，使用了2019年 10月《世界经济展望》的预测，因为它们不受大流行冲击的影响。 4Bodnár等人(2020)使用了类似的方法。 5趋势劳动力是通过去趋势(使用Hodrick-Prescott过滤器)参与率获得的。 这一估计表明，在平均约 在2000年至2007年之间，摩洛哥的潜在产出增长在全球金融危机之后开始放缓，在大流行之前达到约3％（图3）.6这反映了生产要素及其生产率的不同贡献： 劳动力投入：趋势就业对潜在增长的贡献从2000年至2007年的1.6个百分点下降至2018-19年的约0.3个百分点，约占 图3.摩洛哥：潜在产出增长组成部分的贡献 （期间平均值，百分点） TFP资本劳动力潜力增长 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 这一时期的下降。这一表现主要是由摩洛哥劳动年龄0.0人口增长放缓推动的，在较小程度上是由趋势劳动力 参与率下降(下降约6个百分点)(图4)。NAIRU的估计下降了，但从2000年的约13.3%的非常高的水平 下降到2019年的约10.2%(图4)。 2000–07 资料来源：货币基金组织工作人员注：全要素生产率=全要素生产率。 2008–112012–172018-19 资本存量：资本积累的贡献从21世纪初的2个百分点下降到2018-19年的约1.5个百分点。这反映了投资与GDP的比率在2000年至2007年之间上升，并在随后的几年中稳定下来（略低于30％）（图4） 。相比之下，资本生产率的增长率（GDP与资本存量的比率）在过去二十年中一直呈下降趋势。 全要素生产率：全要素生产率对潜在产出增长的贡献从2000-07年的0.8个百分点上升到2018-19年的1.1%。作为残差计算，全要素生产率可以捕获技术进步以外的因素，例如工作时间，劳动力质量和资本利用率变化的影响。 6我们的结果与以前对摩洛哥的研究基本一致，例如，使用三种不同的方法（Hodrick-Prescott滤波器，生产函数和多变量滤波器），Chafik（2017）发现摩洛哥的潜在增长率从2000年至2007年的约4.5％下降到2008年至2016年的约4％。 图4.Covid前潜在产出增长估计 1.摩洛哥：潜在就业增长的组成部分 （期间平均值，百分点） WAPLFPRNAIRU潜在就业 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 –0.5 –1.0 2000-072008-11 2012-17 2018-19 3.摩洛哥：资本增长的组成部分 （期间平均值，百分点） 4.摩洛哥：投资与资本比率的决定因素 （百分比） 投资资本比率剔除率生产率Ca 14 投资与国内生产总值比率国内生产总值与资本比率 55 12 50 10 45 8 6 40 4 35 2 30 0 25 –2 –4 20 –6 15 20002002200420062008201020122014201620182020 资料来源：哈弗分析；宾夕法尼亚大学世界表格；和作者的计算。 注：LFP=劳动力参与率；LFPR=劳动力参与率；NAIRU=失业率非加速通货膨胀率；WAP=劳动年龄人口。 预计2020年潜在产出收缩约0.5%(图5)。大流行和干旱的结合导致2020年投资大幅下降，是该系列开始以来的最大收缩。因此，资本积累对潜在增长的贡献从2019年的1.5个百分点下降到 2020年1个百