海外策略月报：“鲸落”，科技升

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策略月报摘要

一、全球股票市场表现

• 涨跌幅：近两个月，全球主要股票市场指数呈现出不同的涨跌趋势。美股小盘风格指数、纳斯达克指数、标普500行业指数、港股风格指数、恒生科技指数、恒生医疗保健指数、SPDR标普生物科技ETF指数等均有波动。
• 估值：全球主要股票市场的估值出现分化，整体显示市场对不同板块的估值存在差异。

二、国际宏观经济环境

• 经济数据：美国10月新增非农就业人数减少，失业率上升；ISM制造业和服务业PMI均有所下滑。预计美国经济将呈现平缓回落态势，通胀预期同步回落。
• 经济活动：巴以冲突影响边际减弱，中美关系持续改善，避险情绪缓解。

三、流动性

• 美债与中债利率：十年期美债、中债利率走势显示，市场流动性状况有显著变化。
• 汇率变动：美元指数与欧元兑美元汇率变动反映了全球货币市场的动态。
• 货币政策：美联储保持相机抉择策略，加息预期影响趋弱。

四、配置建议

• 在美债利率回落背景下，关注纳指、恒生科技为代表的全球科技龙头，以及恒生医疗保健、SPDR标普生物科技ETF为代表的生物科技板块。

五、风险提示

• 海外通胀反弹超预期。
• 全球经济景气不及预期。
• 地缘政治局势超预期。