化工行业周报：赛轮Q3业绩创新高，MMA、尿素等价格上行

赛轮液体黄金轮胎再出新品[Table_Industry]赛轮Q3业绩创新高，MMA、尿素等价格上行 证券研究报告 行业研究 2023年11月5日 本期内容提要:[Table_Summary] 投资评级上次评级 洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com ➢基础化工板块市场表现回顾：本周（10月27日-11月3日），基础化工板块表现弱于大盘，沪深300上涨0.61%至3584.14，基础化 工 板 块上 涨0.55%； 申 万 一 级 行 业 中 涨 幅 前 三 分 别 是 传 媒（+5.13%）、电子（+4.32%）、食品饮料（+4.27%）。基础化工子板块中，橡胶板块上涨1.98%，农化制品板块上涨0.92%，塑料Ⅱ板块上涨0.79%，化学纤维板块上涨0.78%，化学原料板块上涨0.70%，化学制品板块上涨0.20%，非金属材料Ⅱ板块下跌1.18%。 尹柳化工行业研究助理联系电话：+86010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com ➢赛轮轮胎：三季度量价齐增，业绩持续超预期。据中国轮胎商务网报道，10月29日，赛轮轮胎披露2023年第三季度报告。报告显示，2023年1-9月份公司实现营业收入190.12亿元，同比增长13.72%；实现归母净利润20.25亿元，同比增长90.14%。其中，第三季度实现营业收入73.81亿元，同比增长18.57%；实现归母净利润9.79亿元，同比增179.73%，均创历史同期新高，业绩持续超预期。另外，公司多项经营数据表现亮眼。第三季度经营性现 金 流 量 净 额 达11.06亿 元 ， 经 营 资 金 充 沛 。 销 售 毛 利 率27.78%，达到近三年的单季最高水平，盈利能力显著提升，处于行业内领先地位。 ➢米其林集团发布2023年三季度财报，前九个月销售额达212亿欧元，同比增2%。据轮胎世界网报道，米其林集团前三季度销售额同比增长2%，达到212亿欧元，主要得益于产品组合优化、非轮胎业务以及产品价值的提升。排除汇率效应的影响，第三季度销售额保持稳定。其中，轮胎销量下降3.6%，反映出市场去库存化的影响和集团对增值型业务的优先考量。6.2%的增长来自于价格效应，由此证明了集团产品和解决方案的价值得到公认，以及自2022年起价格指数化条款取得成效。产品组合效应贡献了1.0%的增长，其中主要受益于18英寸及以上尺寸乘用车轮胎业务的增长和良好的区域组合，也一定程度上受到不同业务中原配替换组合的不利影响。值得一提的是，非轮胎业务销售额按恒定汇率计算 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 增长了13%，持续推动集团的业绩提升。年初至今，负面汇率效应达到2.6%，其中第三季度为-5.5%。 ➢重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 ➢风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 本周市场行情回顾...................................................................................................................5行业基础数据..........................................................................................................................6重点行业跟踪..........................................................................................................................9风险因素...............................................................................................................................24重点公司...............................................................................................................................22 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名..............................................................................................8 图目录 图1：申万一级行业一周表现............................................................................................................5图2：申万基础化工二级子行业一周表现........................................................................................5图3：中国化工产品价格指数(CCPI)................................................................................................6图4：布伦特原油价格（美元/桶）...................................................................................................6图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）...................................................................................7图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨）...........................................................................................7图7：轮胎原材料价格指数................................................................................................................9图8：我国全钢胎开工率（%）.......................................................................................................10图9：我国半钢胎开工率（%）.......................................................................................................10图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）...................................................................................10图11：波罗的海货运指数（FBX）................................................................................................10图12：钾肥价格（元/吨）...............................................................................................................13图13：尿素价格（元/吨）...............................................................................................................13图14：磷矿石价格（元/吨）...........................................................................................................13图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）...........................................................................................13图16：磷酸一铵价格（元/吨）.......................................................................................................14图17：磷酸二铵价格（元/吨）.......................................................................................................14图18：申万行业指数:农药...............................................................................................................15图19：现货价:甲醇(港口):国内（元/吨）......................................................................................16图20：聚乙烯价格（元/吨）...........................................................................................................17图21：聚丙烯价格（元/吨）...........................................................................................................17图22：安赛蜜主流价格（万元/吨）...............................................................................................18图23：三氯蔗糖主流价格（万元/吨）...........................................................................................18图24：维生素A价格（元/公斤）..................................................................................................19图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）................................................................