地产后周期产业链数据每周速递：本周新房、二手房成交累计同比增速均有下行

行业研究|行业周报 看好（维持） 本周新房、二手房成交累计同比增速均有下行 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/11/04） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年11月04日 核心观点 本周地产后周期各板块中，除服务机器人外其余板块均跑输大盘。本周沪深300指 数上涨0.61%，地产后周期各板块中，服务机器人板块上涨4.29%，跑赢大盘3.68pct；厨房电器、照明电工板块分别上涨0.45%、0.05%，分别跑输大盘 0.14pct、0.56pct；家具、小家电、白色家电、黑色家电板块分别下跌1.06%、 1.10%、1.18%、2.09%，分别跑输大盘1.67pct、1.71pct、1.79pct、2.70pct。 内销：本周新房、二手房成交累计同比增速均有下行。（1）上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势均有分化；与上周相比，本周铝价上涨1.2%，铜价上涨1.6%，不锈钢价格维稳；与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌1.2%、1.0%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长1.7%，累计同比下降11.7%；二手房成交面积环比下降2.8%，累计同比增长21.7%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年9月全国住宅销售面积同比下降21.1%，1-9月累计同比下降6.3%；2023年9月全国住宅竣工面积同比增长24.0%，1-9月累计同比增长19.5%；2023年9月全国10大城市二手房交易量4.52万套，同比下降1.3%，1-9月累计同比增长20.1%；根据奥维云网统计数据，2023年8月全国精装房开盘量6.09万套，同比下降47.5%，1-8月累计同比下降40.8%。（3）零售跟踪：2023年9月家具类零售额同比增长0.5%，1-9月累计同比增长3.1%；9月家用电器和音像器材类零售额同比下降2.3%，1-9月累计同比 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 下降0.6%。 出口：9月家具出口额延续同比下降，家电出口额延续同比增长。（1）海外地产需求：9月美国成屋销售量同比下降15.4%；私人住宅开工量同比下降7.2%；2023年9月私人住宅营建许可数同比下降5.8%。（2）板块及细分品类出口表现：2023年9月家具出口额延续同比负增长（-4.7%），家电出口额增速延续增长（+12.4%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年9月抽油烟机、电炒锅、冰箱、液晶电视机、微波炉出口金额同比增速有所提升。其中电炒锅/冰箱/液晶电视机/洗衣机/抽油烟机/吸尘器/多士炉/搅拌机/电烤箱/微波炉/空调出口金额同比分别增长56%/35%/27%/24%/21%/20%/20%/13%/12%/8%/7%。从2022年全年看，仅电热水壶、电磁炉、电饭锅、电扇、电砂锅出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 本周木浆系纸品价格小幅提涨，废纸系纸品价格维稳：——造纸产业链数据每周速递（2023/10/28） 本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/10/28） 11月智利针叶浆、阔叶浆外盘报价均提涨 50美元/吨：——造纸产业链数据每周速递 （2023/10/21） 2023-10-28 2023-10-28 2023-10-22 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/10/30-2023/11/05）5 2内销数据跟踪：本周新房、二手房成交面积环比均呈现上行趋势 ......................................................................................................................5 2.1上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势均有分化5 2.2国内地产需求：本周新房、二手房成交累计同比增速均有下行6 2.3零售跟踪：9月家具类零售额同比增长0.5%10 3出口数据跟踪：9月家具出口额延续同比下降，家电出口额延续同比增长.11 3.1海外地产需求：9月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比均呈负增长11 3.2出口表现：9月家具出口额延续同比下降，家电出口额延续同比增长12 投资建议14 风险提示14 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，除服务机器人外其余板块均跑输大盘5 图2：地产后周期各板块中，服务机器人板块跑赢大盘3.68pct5 图3：本周TDI现货价格较上周下跌4.9%（2023/11/04）6 图4：本周MDI现货价格较上周上涨3.7%（2023/11/04）6 图5：与上周相比，本周铝价上涨1.2%，铜价上涨1.6%，不锈钢价格维稳（2023/11/04）6 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌1.2%、1.0%（2023/11/04）6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长1.7%，累计同比下降11.7%（2023/11/02） .....................................................................................................................................................7 图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比下降15.7%，累计同比增长0.9%（2023/11/02）.7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长8.5%，累计同比下降9.2% （2023/11/02）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长0.6%，累计同比下降26.2% （2023/11/02）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降2.8%，累计同比增长21.7% （2023/11/02）............................................................................................................................8 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降4.4%，累计同比增长11.0% （2023/11/02）............................................................................................................................8 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降2.8%，累计同比增长40.5% （2023/11/02）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长1.9%，累计同比下降27.0% （2023/11/02）............................................................................................................................8 图15：2023年9月住宅销售面积当月同比下降21.1%，竣工面积当月同比增长24.0%9 图16：2023年9月住宅销售面积累计同比下降6.3%，竣工面积累计同比增长20.1%9 图17：2023年9月全国10大城市二手房交易量同比下降1.3%9 图18：2023年1-9月全国10大城市二手房交易量累计同比增长23.9%9 图19：2023年8月全国精装房开盘量约7.53万套，同比下降47.5%9 图20：2023年9月家具类当月零售额同比增长0.5%10 图21：2023年9月家电类当月零售额同比下降2.3%10 图22：2023年9月传统厨电、扫地机器人线上销售额同比小幅增长11 图23：2023年9月美国成屋销售量同比下降15.4%12 图24：2023年9月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降7.2%12 图25：2023年9月美国私人住宅营建许可数同比下降5.8%12 图26：2023年9月家具及其零件出口额同比下降4.7%13 图27：2023年9月家用电器出口额同比增长12.4%13 图28：2023年9月抽油烟机、电炒锅、冰箱、液晶电视机、微波炉出口金额同比增速有所提升 ...................................................................................................................................................13 1行情回顾（2023/10/30-2023/11/05） 本周地产后周期各板块中，除服务机器人外其余板块均跑输大盘。本周沪深300指数上涨0.61%，地产后周期各板块中，服务机器人板块上涨4.29%，跑赢大盘3.68pct；厨房电器、照明电工板块分别上涨0.45%、0.05%，分别跑输大盘0.14pct、0.56pct；家具、小家电、白色家电、黑色家电板块分别下跌1.06%、1.10%、1.18%、2.09%，分别跑输大盘1.67pct、1.71pct、1.79pct、2.70pct。 图1：本周地产后周期各板块中，除服务机器人外其余板块均跑输大盘 图2：地产后周期各板块中，服务机器人板块跑赢大盘3.68pct 100% 80% 60%