稀土磁材供需政策双提振，关注板块利润修复机会

稀土产业获政策支持，推动产业高端化发展 11月3日，国常会指出要统筹稀土资源勘探开发利用，着力推动稀土产业高端化发展。国常会指出要统筹稀土资源勘探、开发利用与规范管理，推动新一代绿色高效采选治技术研发应用，加大高端稀土新材料攻关和产业化进程，严厉打击非法开采、破坏生态等行为，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。 十四五以来，稀土材料被列入关键战略材料，获得持续政策支持。 《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》要加快新材料产业关键核心技术的创新应用，培育壮大产业发展新动能，构建一批各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴产业增长引擎。《“十四五”原材料工业发展规划》提出要攻克高性能稀土磁性等一批关键材料，做强做大稀土企业集团，建立健全新能源汽车驱动电机用稀土永磁材料等上下游合作机制。科学调控稀土等矿产资源的开采规模。《工业领域碳达峰实施方案》提出要大力推进磁性材料等生产工艺的改进。工业电机是稀土材料的重要下游应用。《工业能效提升行动计划》强调，实施电机能效提升行动，2025年新增高效节能电机占比达到70%以上。 人形机器人发展目标明朗，磁材需求获新增长点 11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出发展目标： ✔到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用。 ✔到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，综合实力达到世界先进水平，产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富。 此前工信部已出台多项政策，旨在推动机器人产业发展。北京、上海、深圳等地市也积极响应工信部等部门出台的政策，印发地区性支持文件，鼓励支持人形机器人的研发和运用。《“十四五”机器人产业发展规划》中提及，我国到2025年成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地和集成应用新高地，到2035年我国机器人产业综合实力达到国际领先水平。《“机器人+”应用行动实施方案》提及到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升。 供需政策双提振，关注稀土磁材板块利润修复机会 供需政策双提振下，稀土供给端产业发展将更为有序，人形机器人将拉动磁材远期需求。氧化镨钕价格在充分调整后，月均价已自7月的45.2万元/吨回升至10月的52.1万元/吨，伴随需求复苏有望继续向上。建议关注未来板块利润修复机会，关注存在产能扩张预期的标的。 建议关注：金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、横店东磁、英洛华、大地熊、中国稀土、盛和资源、北方稀土等。 风险提示：政策不及预期，需求不及预期，金属价格大幅波动 1.稀土产业获政策支持，推动产业高端化发展 11月3日，国常会指出要统筹稀土资源勘探开发利用，着力推动稀土产业高端化发展。11月3日，国常会指出要统筹稀土资源勘探、开发利用与规范管理，推动新一代绿色高效采选治技术研发应用，加大高端稀土新材料攻关和产业化进程，严厉打击非法开采、破坏生态等行为，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。 十四五以来，稀土材料被列入关键战略材料，获得持续政策支持。《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》要加快新材料产业关键核心技术的创新应用，培育壮大产业发展新动能，构建一批各具特色、优势互补、结构合理的战略性新兴产业增长引擎。《“十四五”原材料工业发展规划》提出要攻克高性能稀土磁性等一批关键材料，做强做大稀土企业集团，建立健全新能源汽车驱动电机用稀土永磁材料等上下游合作机制。科学调控稀土等矿产资源的开采规模。 《工业领域碳达峰实施方案》提出要大力推进磁性材料等生产工艺的改进。工业电机是稀土材料的重要下游应用。《工业能效提升行动计划》强调，实施电机能效提升行动，2025年新增高效节能电机占比达到70%以上。 表1：十四五以来，稀土磁材行业获得持续政策支持 2.人形机器人发展目标明朗，磁材需求获新增长点 11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出发展目标。 ✔到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用。 ✔到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，综合实力达到世界先进水平，产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富。 此前工信部已出台多项政策，旨在推动机器人产业发展。《“十四五”机器人产业发展规划》中提及，我国到2025年成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地和集成应用新高地，到2035年我国机器人产业综合实力达到国际领先水平。《“机器人+”应用行动实施方案》提及到2025年，制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升。 表2：工信部多次出台人形机器人支持政策 北京、上海、深圳等地市也积极响应工信部等部门出台的政策，印发地区性支持文件，鼓励支持人形机器人的研发和运用。《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》指出，将以人形机器人小批量生产和应用为目标，打造通用智能底层软件及接口、通用硬件开发配套设施等基础条件，集中突破人形机器人通用原型机和通用人工智能大模型等关键技术，大力推动开源控制系统、开源芯片、开源仿真软件等研制和应用。《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》提出目标到2025年，工业机器人使用密度力争达360台/万人，瞄准人工智能技术前沿，构建通用大模型，面向垂直领域发展产业生态，建设国际算法创新基地，加快人形机器人创新发展。《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023-2024年）》提及，发挥粤港澳大湾区制造业优势，开展人形机器人规模化应用。 表3：北上深等多地市积极响应印发地区性支持文件，鼓励支持人形机器人产业 3.供需政策双提振，关注稀土磁材板块利润修复机会 供需政策双提振下，稀土供给端产业发展将更为有序，人形机器人将拉动磁材远期需求。氧化镨钕价格在充分调整后，月均价已自7月的45.2万元/吨回升至10月的52.1万元/吨，伴随需求复苏有望继续向上。建议关注未来板块利润修复机会，关注存在产能扩张预期的标的。 建议关注：金力永磁、宁波韵升、正海磁材、中科三环、横店东磁、英洛华、大地熊、中国稀土、盛和资源、北方稀土等。 图1.镨钕氧化物月均价 4.风险提示 政策不及预期，需求不及预期，金属价格大幅波动