有色金属行业报告（2025.08.11-2025.08.15）：关注稀土磁材投资机会

有色金属行业报告（2025.08.11-2025.08.15）

投资要点

• 贵金属：美国澄清黄金关税事件导致COMEX黄金下跌2.21%，白银下跌1.27%。长期看好贵金属板块，建议择机超配。
• 铜：铜价高位震荡，智利国家铜业委员会下调2025年铜产量增长预期至1.5%。长期看，美国滞胀交易和降息预期利好铜价，建议等待调整后做多。
• 铝：美国扩大对钢铁和铝进口征收50%关税，短期可能影响我国部分铝品出口，但长期影响有限。关注金九银十库存去化，电解铝中枢或继续上移。
• 锂：宁德时代枧下窝矿停产影响月度供需12.5%，碳酸锂期货价格上涨。下半年锂价底部预计在7.7万元/吨以上，向上或冲击9万元/吨。
• 稀土：下游订单超预期，稀土价格快速上行。指标管控+出口放开推动稀土涨价趋势，继续看好稀土磁材板块。

投资建议

建议关注招金矿业、兴业银锡、赤峰黄金、神火股份、紫金矿业等。

风险提示

宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。

板块行情

本周有色金属行业涨幅5.57%，排名第四。涨幅前五为博威合金、金田铜业、宁波韵升、铂科新材、永茂泰；跌幅前五为西宁特钢、三钢闽光、志特新材、马钢股份、西部黄金。

价格

• 基本金属：LME铜下跌0.08%，铝下跌0.46%，锌下跌1.32%，铅下跌1.12%，锡上涨0.01%。
• 贵金属：COMEX黄金下跌2.21%，白银下跌1.27%，NYMEX钯金下跌1.85%，铂上涨0.28%。
• 新能源金属：LME镍上涨0.53%，钴下跌1.12%，碳酸锂上涨15.02%。

库存

• 基本金属：铜累库6293吨，铝累库30567吨，锌累库499吨，铅去库3973吨，锡去库98吨，镍累库950吨。
• 贵金属：数据未详细列出。
• 新能源金属：数据未详细列出。