新能源汽车板块在2023年第一季度至第三季度实现了14%的营业收入增长，但归母净利润却减少了21%。此分析基于108家上市公司的数据，涵盖碳酸锂、锂电池中游、汽车核心零部件、电机电控、整车、充电桩、锂电设备等多个子版块。
1. 收入与利润情况
- 总收入：2023年1-3季度总营收为25092亿元，同比增长14%。
- 归母净利润：同期归母净利润为1485亿元，同比下降21%。
- 第三季表现：2023年第三季度，板块实现营收9208亿元，同比增长5%，环比增长9%；实现归母净利润497亿元，同比下降30%，环比增长0.6%。
2. 板块盈利趋势
- 毛利率与净利率：2023年1-3季度板块整体毛利率为17.36%，同比下降1.3个百分点；归母净利率为5.92%，同比下降2.6个百分点。2023年第三季度，毛利率提升至17.67%，同比下降0.9个百分点，环比提升0.9个百分点；归母净利率为5.39%，同比下降2.8个百分点，环比下降0.5个百分点。
- 费用率：2023年1-3季度费用率为7.03%，同比增加0.5个百分点；2023年第三季度费用率为6.99%，同比增加0.6个百分点，环比微增0.03个百分点。
3. 库存与现金流状况
- 库存管理：行业整体维持低库存状态。
- 现金流：2023年1-3季度经营活动净现金流为2878亿元，同比增长50%；2023年第三季度经营活动净现金流为1060.68亿元，同比增长16.7%，环比减少34.54%。
- 资本开支：2023年1-3季度资本开支为2868.64亿元，同比增长12.46%；2023年第三季度资本开支为926.45亿元，同比下降5.65%，环比减少4.54%。
4. 碳酸锂板块分析
- 收入与利润：2023年1-3季度，碳酸锂板块营收1255.37亿元，同比下降9.78%，归母净利润309.49亿元，同比上升20.8%。2023年第三季度，板块营收372.75亿元，同比增长30.71%，环比减少16.09%；归母净利润56.64亿元，同比下滑78.12%，环比下滑49.84%。
- 毛利率与净利率：2023年1-3季度毛利率46.19%，同比下降18.18个百分点；归母净利率24.65%，同比下降25.31个百分点。2023年第三季度，毛利率降至36.14%，同比下降25.32个百分点，环比下降9.96个百分点；归母净利率为15.19%，同比下降32.92个百分点，环比下降10.22个百分点。
5. 锂电池中游板块
- 整体承压：整体上，锂电池中游板块在2023年面临压力，主要体现在收入和利润的双降。
- 细分领域分析：电池、结构件板块盈利较为稳定；正极板块受碳酸锂影响减轻，经营性利润下滑；负极、电解液、铜箔、铝箔等材料环节在第三季度环比下滑，部分厂商出现亏损；隔膜板块价格竞争加剧，单位盈利环比下降；三元前驱体及添加剂板块盈利有所修复。
6. 财务指标变化
- 应收款、预收款与存货：行业维持较低库存水平，应收账款与预收款有所增长，存货略有变动。
- 现金流与资本开支：经营活动净现金流有显著改善，但资本开支同比下滑，特别是第三季度资本开支环比减少。
7. 市场策略与风险提示
- 投资建议：推荐关注在美布局顺利、盈利稳定的电池及结构件环节，以及估值、预期底部且持仓低位的中游材料龙头。同时，关注受益于新技术且单位盈利有所好转的公司。
- 风险提示：价格竞争超预期和原材料价格波动是主要风险点。
综上所述，2023年新能源汽车板块整体面临盈利压力，尤其是碳酸锂和
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