能化早报：偏空因素占优，能化震荡偏弱
宝城期货能化早报-2023-11-01 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 沪胶2401 震荡 震荡 震荡偏弱 维持偏空思路 利多因素消化，沪胶震荡偏弱 合成胶2401 震荡 震荡 震荡偏弱 维持偏空思路 供应压力增大，合成胶震荡偏弱 甲醇2401 震荡 震荡 震荡偏弱 维持偏空思路 偏空因素压制，甲醇震荡偏弱 原油2312 震荡 震荡 震荡偏弱 维持偏空思路 多空分歧出现，原油震荡偏弱 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：维持偏空思路 核心逻辑：美联储延长高利率环境的持续时间，市场博弈的重点将逐渐从“higher”转向“longer”。在此逻辑驱动下，美元和美债利率同时走强，宏观因子转空。随着需求利多因素以及国内青岛保税区橡胶现货库存连续第十周去化提振的积极影响消化后。在偏空情绪压制下，本周二夜盘国内沪胶期货呈现窄幅整理的走势，期价略微收涨0.07%至14160元/吨一线。短期胶价阶段性头部迹象凸显，期价跌破40日均线以后，出现破位下行的态势。预计本周三国内2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 参考策略：维持偏空思路 核心逻辑：美国消费数据以及非农就业数据表现乐观，提振美国经济并推动美债收益率持续攀升。其中美国五年期国债收益率上升至4.899%，为2007年7月以来最高水平。美国10年期国债收益率上升至4.889%，为2007年以来最高。这导致外部金融市场避险情绪升温，宏观面依然偏弱，欧美央行维持高利率环境的周期被拉长，商品市场多头信心回落。与此同时，随着夏季用油高峰季结束以后，未来汽油丰厚的裂解价差大幅度回落，从而导致石脑油更多向乙烯转产，从而增加丁二烯产量，后市丁二烯供应量料持续回升。本周二夜盘国内合成胶期货2401合约虽略微收涨，但上下空间较为有限，期价收涨0.39%至12930元/吨。短期来看，三角区间收敛的震荡模式面临抉择，预计本周三合成胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 策略参考：维持偏空思路 核心逻辑：随着近期国内煤炭期货价格反弹动力减弱，国内甲醇期货2401合约涨势也衰退，期价在 2450元/吨一线受到明显的阻力。由于传闻全球聚丙烯产能下降，或引发甲醇烯烃需求减弱预期，导致甲醇期价下行动力增强。近期国内港口库存和内地社会库存出现连续去库现象，不过国内供应压力逐渐增加，周度产量和全国甲醇平均开工率持续回升，令甲醇供需结构转弱。本周二夜盘甲醇期货2401合约震荡偏弱，略微收低0.33%至2427元/吨，期价暂时受阻于20日均线压制。预计本周三 甲醇2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：维持偏空思路 核心逻辑：近期外围市场宏观氛围转空，叠加全球油市供需预期转弱，在避险情绪大幅升温的背景下，国际原油等风险资产遭到空头打压。美国9月CPI为3.7%，高于预期，增加了11月美联储再度加息的预期。与此同时，叠加美国五年期国债收益率上升至4.899%，为2007年7月以来最高水平。 美国10年期国债收益率上升至4.889%，为2007年以来最高。这导致外部金融市场避险情绪升温。近期中东地区巴以冲突愈演愈烈，地缘政治因素开始发酵，不过国际原油期货市场逐渐消化利多。在偏空的宏观因子、产业因子压制下，叠加情绪因素出现减弱迹象，本周二夜盘国内原油期货2312合约再度出现小幅下跌1.52%至646.4元/桶。预计本周三国内原油期货价格料维持震荡偏弱的走势。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
