核心观点
- 橡胶：沪胶期货震荡偏弱，主力合约2609收跌1.42%至17330元/吨。东南亚产区降雨增多导致胶水产出上量，下游轮胎需求疲弱，胶价转入偏空趋势，后市预计维持震荡偏弱。
- 甲醇：主力合约2609收涨0.41%至2972元/吨，9-1月差升水幅度扩大至201元/吨。海外甲醇预期偏低，甲醇溢价修复，但国内下游需求疲弱，港口库存去化步入尾声，后市预计维持震荡整理。
- 原油：主力合约2607收跌2.59%至572.2元/桶。中东地缘风险快速降温，原油溢价回吐，后市预计维持震荡偏弱。
关键数据与研究结论
橡胶
- 库存：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计69.68万吨，环比增0.88%；保税区库存降4.21%，一般贸易库存增1.68%。
- 轮胎需求：半钢轮胎样本企业产能利用率70.43%，环比降3.72%，同比升6.38%；全钢轮胎样本企业产能利用率68.02%，环比升0.08%，同比升12.37%。半钢轮胎检修企业复工复产将带动产能利用率，但出口订单不及预期，部分企业存停减产计划。
- 终端库存：汽车经销商库存预警指数为57.9%，连续多月高于50%荣枯线，终端库存压力仍处高位。
- 结论：橡胶产出上量，需求疲弱，后市震荡偏弱。
甲醇
- 开工率：国内甲醇平均开工率87.05%，周环比增4.22%；周度产量均值204.93万吨，周环比减4.06万吨。
- 下游开工率：国内甲醛开工率31.55%，二甲醚开工率4.34%，醋酸开工率77.03%，MTBE开工率49.25%。
- 库存：华东和华南地区港口甲醇库存量42.18万吨，周环比减3.83万吨；内陆甲醇库存32.15万吨，周环比减2.20万吨。
- 结论：甲醇溢价修复，但下游需求疲弱，库存去化步入尾声，后市震荡整理。
原油
- 美国数据：美国石油活跃钻井平台数量为429座，周环比增4座；原油日均产量1370.7万桶，周环比减0.8万桶/日；商业原油库存达4.337亿桶，周环比减797.4万桶；库欣地区原油库存达2244.1万桶，周环比减58.3万桶；战略石油储备库存达3.57亿桶，周环比降799.3万桶；炼厂开工率94.70%，周环比增0.2个百分点。
- 持仓：WTI原油非商业净多持仓量平均维持在155874张，周环比减5124张；Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在246909张，周环比减25718张。
- 结论：中东地缘风险降温，原油溢价回吐，后市震荡偏弱。
