碳酸锂期货期权周报：碳酸锂现货延续弱势 期货盘面反弹受阻

碳酸锂期货期权周报LithiumCarbonateWeeklyReport 碳酸锂现货延续弱势期货盘面反弹受阻 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年10月29日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 上周碳酸锂期货盘面振荡企稳，主力合约2401跌1.47%，收于154050元。 【重要资讯】 现货方面，上周碳酸锂现货市场重心下移。近期部分前期停工企业逐步恢复生产，国内现货供应相对宽松，持货商维持积极销售心态。下游正极材料价格重心延续偏弱态势，材料企业对于高价原料接受度低，近期维持刚需补货，接单价格围绕偏低价位。至上周四，国内电池级碳酸锂参考在157000-165000元/吨；工业级碳酸锂参考在150000- 1555000元/吨。 【市场逻辑】 行业数据显示，产业链下游电池成品库存有所累积，需求方心态偏弱。锂盐企业碳酸锂库存总体保持下行态势，但受下游观望情绪影响去库节奏偏缓，碳酸锂库存显性化并主要体现在锂盐企业库存。供需双方博弈延续，总体高库存态势下碳酸锂生产企业以稳价销售为主。值得关注的是，在此前碳酸锂期现货价格反弹过程中，进口矿石价格持续走弱，定价方式趋于灵活，对碳酸锂的成本支撑有所减弱。上周调研显示，部分地区精矿库存处于相对高位，锂盐企业如何处理前期高价原料，成为后期应当关注的要点。 【交易策略】 1 期货盘面再度于15万元关口企稳，显示出多空双方对碳酸锂定价的谨慎态度。对于看多一方来说，碳酸锂行业当前原料及产品库存水平高企，外购矿成本下移对价格走势形成掣肘；对看空一方来说，锂盐开工率下降的势头尚未逆转，冬季碳酸锂产量或进一步回落将对价格形成一定支撑。01合约短期或难走出大踏步式的上涨或下跌行情。从更长周期看，远期过剩预期仍在影响盘面定价，建议卖出套保头寸根据现货出货情况及时调仓；普通投资者跟随长周期市场走势，择机偏空配置。 目录 一、期现行情回顾1 （一）碳酸锂期货期权行情走势1 （二）碳酸锂现货行情走势2 二、近期基本面动向4 （一）重要资讯4 （二）供需情况5 （三）库存情况7 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/10/27 开盘价(元/吨) 最高价(元/吨) 最低价(元/吨) 收盘价(元/吨) 涨跌(元/吨) 涨跌幅（%） 基差(元/吨) 碳酸锂2401 151500 154450 149150 154050 3800 2.53 12950 碳酸锂2402 141200 143900 139600 143650 2450 1.74 23350 碳酸锂2403 135800 138150 134400 137400 250 0.18 29600 碳酸锂2404 134100 135400 131600 134250 -950 -0.70 32750 碳酸锂2405 131000 132000 128700 131050 -850 -0.64 35950 碳酸锂2406 128000 129200 126000 128200 -950 -0.74 38800 碳酸锂2407 126500 127900 124550 126950 -600 -0.47 40050 碳酸锂2408 126300 127350 124400 126400 -650 -0.51 40600 碳酸锂2409 123850 125400 123050 124600 -1300 -1.03 42400 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 图1：碳酸锂主力合约价格走势 开盘价 最高价 最低价 收盘价 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 上周碳酸锂期货盘面振荡企稳，主力合约2401跌1.47%，收于154050元。 （二）碳酸锂现货行情走势 电池级碳酸锂-平均价元/吨电池级碳酸锂-涨跌元/吨 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 图2：电碳价格走势 2021-05-05 2021-07-05 2021-09-05 2021-11-05 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 来源：SMM，方正中期研究院整理 现货方面，上周碳酸锂现货市场重心下移。近期部分前期停工企业逐步恢复生产，国内现货供应相对宽松，持货商维持积极销售心态。下游正极材料价格重心延续偏弱态势，材料企业对于高价原料接受度低，近期维持刚需补货，接单价格围绕偏低价位。至上周四，国内电池级碳酸锂参考在157000-165000 元/吨；工业级碳酸锂参考在150000-1555000元/吨。 表2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 数据类别 产业链重点高频价格指标 单位 2023/10/27 本周价格 2023/10/20 上周价格 涨跌值 涨跌幅 锂精矿 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 美元/吨 2130 2330 -200 -8.58% 金属锂 金属锂(≥99%工、电/国产） 万元/吨 #N/A #N/A #N/A #N/A 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 16.70 17.25 -0.55 -3.19% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 15.80 16.35 -0.55 -3.36% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 15.45 16.00 -0.55 -3.44% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 16.35 16.90 -0.55 -3.25% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 23.00 23.75 -0.75 -3.16% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 14.45 15.00 -0.55 -3.67% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 22.80 22.70 0.10 0.44% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 6.05 6.25 -0.20 -3.20% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 5.55 5.65 -0.10 -1.77% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 15.60 15.85 -0.25 -1.58% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 17.50 17.75 -0.25 -1.41% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 19.95 20.20 -0.25 -1.24% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.88 7.88 0.00 0.00% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 7.78 7.78 0.00 0.00% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 9.05 9.05 0.00 0.00% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 9.93 9.93 0.00 0.00% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 5.35 5.43 -0.08 -1.38% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 5.83 5.95 -0.13 -2.10% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 6.13 6.23 -0.10 -1.61% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 9.23 9.45 -0.23 -2.38% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh 0.52 0.52 0.00 0.00% 523方形三元电芯现货均价(动力型） 元/Wh 0.48 0.50 -0.02 -4.00% 钴酸锂电芯现货均价(消费型） 元/Wh 0.57 0.57 0.00 0.00% 来源：SMM，方正中期研究院整理 二、近期基本面动向 （一）重要资讯 9月，中国新能源汽车产销分别完成87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率达到31.6%。1至9月，新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，市场占有率达到29.8%。 10月狭义乘用车零售销量预计202.0万辆，环比0.1%，同比9.5%，其中新能源零售75.0万辆左右，环比0.9%，同比增长34.6%，渗透率约37.1%。 紫金矿业（601899.SH）发布公告称，10月23日，紫金矿业集团股份有限公司境外子公司金祥锂业与刚果矿业开发股份有限公司成立的合资公司曼诺诺锂业简易股份有限公司已获得Manono锂矿东北部项目的探矿权。Manono锂矿东北部项目的探矿权由刚果（金）国家矿业部批准，项目编号为PR15775。曼诺诺锂业公司的61%股权由金祥锂业持有，其余39%股权由刚果矿业持有。 根据金祥锂业与刚果矿业签署的合资协议，金祥锂业主导Manono锂矿东北部项目的地质勘查、开发建设及运营管理，并负责解决后续以曼诺诺锂业为主体的各项内外部融资，尽快完成地质勘查和可研编制工作。项目落地后，预计在可研和融资方案确定后2年内完成项目建设，并同步建设锂冶炼产业园，产品按照市场化原则优先供应刚果(金)的下游企业。 紫金矿业表示，Manono锂矿为全球已发现的最大可露天开发的富锂LCT（锂、铯、钽）伟晶岩矿床之一，Manono锂矿东北部项目虽然尚为“绿地”项目，但处于良好的锂资源成矿带上，找矿潜力巨大。紫金矿业已通过公开招标程序取得了矿区有关的Mpiana-Mwanga水电站的开发权（废弃旧电站改造和运营），Mpiana-Mwanga水电站位置靠近项目，一旦修复，即可为项目的开发提供充足低碳电力保障 SMM碳酸锂月度产量:总实物吨SMM碳酸锂月度产量:电池级实物吨 SMM碳酸锂月度产量:工业级实物吨 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 SMM碳酸锂月度分原料产量:锂辉石实物吨SMM碳酸锂月度分原料产量:锂云母实物吨 SMM碳酸锂月度分原料产量:盐湖实物吨SMM碳酸锂月度分原料产量:回收量实物吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月 （二）供需情况 2018年10月 2019年1月 2019年4月 2019年7月 2019年10月 2020年1月 2020年4月 2020年7月 2020年10月 2021年1月 2021年4月 2023年10月 图2-1：碳酸锂月度产量 来源：SMM，方正中期研究院整理 图2-2：碳酸锂月度产量(分原料)来源：SMM，方正中期研究院整理 SMM氢氧化锂月度开工率%SMM碳酸锂月度开工率% 80 70 60 50 40 30 20 10 0 图2-3：碳酸锂和氢氧化锂开工率来源：SMM，方正中期研究院整理 SMM三元材料523月度产量实物吨SMM三元材料622月度产量实物吨 SMM三元材料811月度产量实物吨 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2、正极材料产量及价格变化情况 SMM三元前驱体523月度产量实物吨SMM三元前驱体622月度产量实物吨 SMM三元前驱体811月度产量实