菜系日报

菜系日报RapeseedsDaiklyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 期货市场：周一，菜粕2401合约价格震荡上涨，午后收于2983元/吨，上涨36元/吨，涨幅1.22%。菜粕现货价格稳中有涨，南通3190元/吨涨50，合肥 3250元/吨涨50，黄埔3310元/吨涨40。 【重要资讯】 巴西主产州出现干旱，部分地区大豆可能重新播种，引发国际豆价反弹，带动双粕走高； 据Mysteel调研显示，截止到2023年10月27日，沿海地区主要油厂菜籽库 存为11.7万吨，较上周减少2.1万吨；菜粕库存为0.9万吨，环比上周减少0.76 万吨；未执行合同为6.8万吨，环比上周减少0.4万吨。 【交易逻辑】 菜粕看空观点暂不变。国内菜粕进入需求淡季且后期菜籽到港预计增加，菜粕走势预计更弱于豆粕。 【交易策略】 菜粕考虑逢高沽空操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周一，菜油2401合约震荡调整，午后收于8508元/吨，上涨7元/吨，涨幅0.08%。菜油现货价格上涨，南通8760元/吨涨90，成都9220元/吨涨90。 【重要资讯】 俄罗斯乌克兰菜籽上市，两国菜油葵油库存偏高。 10月USDA报告进一步下调加美豆和拿大油菜籽产量。 【市场逻辑】 菜油观点暂不变。国内油脂库存处于历史同期高位，其中菜油库存也同样处于偏高位置，我国菜油供应较为充足，多空交织，菜油短期暂无明显趋势性方向。关注库存情况。 【交易逻辑】 短期暂时观望为主。 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-10-27至2023-10-30 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4891 -36 -0.73% 181683 6139 豆二 主连 4484 -10 -0.22% 48543 32227 豆粕 2401 3992 63 1.60% 1432155 35175 2405 3462 51 1.50% 764561 6165 豆油 2401 8020 46 0.58% 520277 1770 2405 7626 24 0.32% 187488 5135 菜粕 2401 2983 36 1.22% 559288 41061 2405 2891 45 1.58% 140049 10262 菜油 2401 8508 7 0.08% 331916 4709 2405 8414 18 0.21% 48074 2588 棕榈油 2401 7252 -8 -0.11% 433640 -11770 2405 7298 8 0.11% 106468 -869 （二）期现行情走势 1、菜粕： 盘面基差走势 2023-10-27至2023-10-30 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜粕 南通 3190 50 207 14 -48 299 5 -62 310 8 -54 合肥 3250 50 267 14 -48 359 5 -62 370 8 -54 宁波 3160 50 177 14 -48 269 5 -62 280 8 -54 黄埔 3310 40 327 4 -88 419 -5 -102 430 -2 -94 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 2022-11-02 2022-11-16 2022-11-30 2022-12-14 2022-12-28 2023-01-11 2023-01-25 2023-02-08 2023-02-22 2023-03-08 2023-03-22 2023-04-05 2023-04-19 2023-05-03 2023-05-17 2023-05-31 2023-06-14 2023-06-28 2023-07-12 2023-07-26 2023-08-09 2023-08-23 2023-09-06 2023-09-20 2023-10-04 2023-10-18 2022-11-02 2022-11-16 2022-11-30 2022-12-14 2022-12-28 2023-01-11 2023-01-25 2023-02-08 2023-02-22 2023-03-08 2023-03-22 2023-04-05 2023-04-19 2023-05-03 2023-05-17 2023-05-31 2023-06-14 2023-06-28 2023-07-12 2023-07-26 2023-08-09 2023-08-23 2023-09-06 2023-09-20 2023-10-04 2023-10-18 RM2405 RM2305 RM2205 RM2105 RM2005 RM1905 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 5月盘面基差-南通 RM2401 RM2301 RM2201 RM2101 RM2001 RM1901 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月盘面基差-南通 2、菜油： 盘面基差走势 2023-10-27至2023-10-30 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 8760 90 252 83 34 346 72 -18 385 69 -30 武汉 8820 90 312 83 34 406 72 -18 445 69 -30 成都 9220 90 712 83 34 806 72 -18 845 69 -30 遵义 9230 90 722 83 34 816 72 -18 855 69 -30 进口四级菜油现货价（元/吨） 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 OI2405 OI2305 OI2205 OI2105 OI2005 OI1905 5月盘面基差-南通 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI2401 OI2301 OI2201 OI2101 OI2001 菜油-1月盘面基差-南通 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月20日 2月10日 3月2日 3月23日 4月13日 5月4日 5月25日 6月15日 7月6日 7月27日 8月17日 9月7日 9月28日 10月19日 11月9日 11月30日 12月21日 5月21日 6月21日 7月21日 8月21日 9月21日 10月21日 11月21日 12月21日 1月21日 2月21日 3月21日 4月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-10-27至2023-10-30 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通 1月 5月 9月 价差 970 1009 571 608 涨跌上月同期价差 20810 27804 6434 2495 去年同期价差 1330 933 611 597 近7日走势研判 - - - - C2401 C2301 C2201 C2101 C2001 C1901 250 2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 450 650 850 1050 1250 1450 1月合约豆菜粕价差 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-10-27至2023-10-30 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 2.75 -0.02 #N/A 3.28 震荡-走强 菜油/菜粕盘面比值 1月 2.85 -0.03 #N/A 3.74 震荡-走强 5月 2.91 -0.04 #N/A 3.55 震荡-走强 9月 2.91 -0.04 #N/A 3.45 震荡-走强 2401 2301 2201 2101 2001 1901 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 盘面菜系油粕比-01合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月30日 2月13日 2月27日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基本面情况（万吨） 主要油厂菜籽库存 主要油厂菜粕库存华东地区菜油库存 主要油厂开机率(%) 43周 11.7 0.9 26.3 11.3 42周 13.8 1.7 28.0 16.2 变化值 -2.1 -0.8 -1.6 -4.9 去年同期 3.6 0.0 8.7 6.0 5年同期均值 13.3 1.0 21.1 14.3 近四周均值 17.1 1.9 28.6 13.50 年内均值 29.1 2.6 25.7 26.94 资料来源：Mysteel、方正中期研究院；每周一更新 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.00.0 油厂菜籽库存（万吨） 1周 3周 5周 7周 9周 11周 13周 15周 17周 19周 21周 23周 25周 27周 29周 31周 33周 35周 37周 39周 41周 43周 45周 47周 49周 51周 1周 3周 5周 7