方正中期期货菜系日报

菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情回顾】 期货市场：周二，菜粕2401合约价格止跌反弹，午后收于2773元/吨，上涨38元/吨，涨幅1.39%。菜粕现货价格涨跌互现，南通2800元/吨持稳，合肥 2800元/吨跌20，黄埔2770元/吨跌10。 【重要资讯】 受到美国菜油进口需求的增加，10月加拿大油菜籽压榨量为97万吨，同比增长10%； 11月预计大豆和菜籽到港步入季节性旺季，菜籽库存偏高。 【交易逻辑】 菜粕看空观点暂不变，国内菜粕进入需求淡季且后期菜籽到港预计增加，菜籽库存回升，菜粕预计仍将下跌，短期或随美豆反复。 【交易策略】 菜粕01空单考虑止盈，单边暂时观望为主，或可考虑空01多05菜粕操作。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周二，菜油2401合约下跌，午后收于8350元/吨，下跌41元/吨，跌幅0.49%。菜油现货价格下跌，南通8530元/吨跌80，成都8730元/吨跌30。 【重要资讯】 俄罗斯和乌克兰作物丰产提振7-9月全球菜籽压榨同比增加近280万吨或17%，菜油走势弱于豆油。 【市场逻辑】 菜油观点暂不变。菜油基本面供需逐步利多价格，但菜籽及大豆到港偏多且国内外油脂库存偏高，抑制菜粕价格走势，短期仍将筑底震荡为主。 【交易逻辑】 暂时观望，短期或有反复，关注技术性支撑位。 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-12-04至2023-12-05 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4940 -18 -0.36% 124151 1387 豆二 主连 4348 39 0.91% 41045 -4005 豆粕 2401 3905 19 0.49% 823748 -124331 2405 3368 2 0.06% 1131114 4942 2309 3388 6 0.18% 258381 13180 豆油 2401 8084 -32 -0.39% 351639 -14025 2405 7712 -72 -0.92% 354537 24141 2209 7542 -50 -0.66% 16833 1498 菜粕 2401 2773 38 1.39% 346485 -22436 2405 2756 24 0.88% 333807 3120 2309 2769 16 0.58% 48813 849 菜油 2401 8350 -41 -0.49% 195118 -6583 2405 8294 -56 -0.67% 150039 11619 2309 8254 -61 -0.73% 3058 170 棕榈油 2401 7112 -96 -1.33% 304882 -1738 2405 7238 -102 -1.39% 226272 11012 2309 7088 -74 -1.03% 10196 136 （二）期现行情走势 1、菜粕： 盘面基差走势 2023-12-04至2023-12-05 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜粕 南通 2800 0 27 -38 -8 44 -24 -29 31 -16 -20 合肥 2800 -20 27 -58 -28 44 -44 -49 31 -36 -40 宁波 2770 0 -3 -38 -8 14 -24 -29 1 -16 -20 黄埔 2770 -10 -3 -48 -48 14 -34 -69 1 -26 -60 菜粕现货价格（元/吨） 4,500 4,300 4,100 3,900 3,700 3,500 3,300 3,100 2,900 2,700 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 2022-12-08 2022-12-22 2023-01-05 2023-01-19 2023-02-02 2023-02-16 2023-03-02 2023-03-16 2023-03-30 2023-04-13 2023-04-27 2023-05-11 2023-05-25 2023-06-08 2023-06-22 2023-07-06 2023-07-20 2023-08-03 2023-08-17 2023-08-31 2023-09-14 2023-09-28 2023-10-12 2023-10-26 2023-11-09 2023-11-23 2022-12-08 2022-12-22 2023-01-05 2023-01-19 2023-02-02 2023-02-16 2023-03-02 2023-03-16 2023-03-30 2023-04-13 2023-04-27 2023-05-11 2023-05-25 2023-06-08 2023-06-22 2023-07-06 2023-07-20 2023-08-03 2023-08-17 2023-08-31 2023-09-14 2023-09-28 2023-10-12 2023-10-26 2023-11-09 2023-11-23 RM2405 RM2305 RM2205 RM2105 RM2005 RM1905 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 5月盘面基差-南通 RM2401 RM2301 RM2201 RM2101 RM2001 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月盘面基差-南通 2、菜油： 盘面基差走势 2023-12-04至2023-12-05 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 8530 -80 180 -39 53 236 -24 74 276 -19 64 武汉 8580 -30 230 11 83 286 26 104 326 31 94 成都 8730 -30 380 11 83 436 26 104 476 31 94 遵义 8730 -30 380 11 83 436 26 104 476 31 94 进口四级菜油现货价（元/吨） 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 OI2405 OI2305 OI2205 OI2105 OI2005 OI1905 5月盘面基差-南通 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI2401 OI2301 OI2201 OI2101 OI2001 菜油-1月盘面基差-南通 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月20日 2月10日 3月2日 3月23日 4月13日 5月4日 5月25日 6月15日 7月6日 7月27日 8月17日 9月7日 9月28日 10月19日 11月9日 11月30日 12月21日 5月21日 6月21日 7月21日 8月21日 9月21日 10月21日 11月21日 12月21日 1月21日 2月21日 3月21日 4月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-12-04至2023-12-05 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通 1月 5月 9月 价差 1050 1132 612 619 涨跌 20 -19 -22 -10 上月同期价差 1040 1042 583 625 去年同期价差 1300 1122 681 675 近7日走势研判 - - - - C2401 C2301 C2201 C2101 C2001 C1901 250 2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 450 650 850 1050 1250 1450 1月合约豆菜粕价差 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-12-04至2023-12-05 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 3.05 -0.03 2.78 3.79 震荡-走强 菜油/菜粕盘面比值 1月 3.01 -0.06 2.78 3.70 震荡-走强 5月 3.01 -0.05 2.86 3.47 震荡-走强 9月 2.98 -0.04 2.88 3.40 震荡-走强 2401 2301 2201 2101 2001 1901 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 盘面菜系油粕比-01合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月30日 2月13日 2月27日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基本面情况（万吨） 主要油厂菜籽库存 主要油厂菜粕库存华东地区菜油库存 主要油厂开机率(%) 48周 36.0 2.7 31.2 23.2 47周 36.0 1.5 28.3 22.1 变化值 0.0 1.3 3.0 1.1 去年同期 33.1 1.8 12.1 58.3 5年同期均值 28.8 1.8 18.3 22.7 近四周均值 25.2 0.9 28.0 12.98 年内均值 29.4 2.5 26.1 25.92 资料来源：Mysteel、方正中期研究院；每周一更新 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 菜籽压榨厂开工率（%） 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 90.0 80.