味知香机构调研纪要

味知香机构调研报告 调研日期:2023-10-26 苏州市味知香食品股份有限公司成立于2008年12月,是一家专注于预制菜研发、制造的企业。该公司于2021年4月27日在上海证券交易所正式上市,成为A股上市公司之一。多年来,味知香致力于为各个家庭提供营养健康的美食方案,通过不断的创新和对各个家庭饮食需求的挖掘,为顾客奉献好产品(健康 /方便/美味),为社会发展做贡献。 2023-11-02 财务总监、董事会秘书谢林华 2023-10-26 特定对象调研,电话会议电话会议 国泰君安 证券公司 - 域秀资产 资产管理公司 - 国信证券 证券公司 - 善道投资 投资公司 - 中睿元同投资 - - 雷根资产 资产管理公司 - 奕金安投资 投资公司 - 西南证券 证券公司 - AROHIAssetmanagementPteLtd其它- 利檀投资 投资公司 - 连丰私募基金 - - 平安证券 证券公司 - 资瑞兴投资 投资公司 - Azimut - - 领盛资产 - - 华泰资产 保险资产管理公司 - 嘉世基金 - - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 肇万资产 资产管理公司 - 天猊投资 投资公司 - 茂典资产 资产管理公司 - 鸥翎投资 - - 中粮集团 其它 - 交银施罗德 基金管理公司 - 国联安基金 基金管理公司 - 恒健远志投资 投资公司 - 潼骁投资 投资公司 - 申万宏源 证券公司 - 光大资产 资产管理公司 - 东海基金 基金管理公司 - 昭图投资 投资公司 - 淳厚基金 基金管理公司 - 乾璐投资 - - 三鑫资产 - - 华鑫证券 证券公司 - 尚诚资产 资产管理公司 - 天盟实业集团 - - 汇安基金 基金管理公司 - 高信百诺投资 投资公司 - 中天国富证券 证券公司 - 中银国际 证券公司 - 裕晋投资 投资公司 - 南京证券 证券公司 - 中金证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 宁涌富 - - 星泰投资 投资公司 - 高盛证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 中金基金 基金管理公司 - 晨燕资产 资产管理公司 - 同犇投资 投资公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 博远基金 基金管理公司 - 久盈资产 其它 - 中欧瑞博投资 投资公司 - 磐厚动量 资产管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 原泽私募 - - 益民基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 长江资管 资产管理公司 - 知春基金 - - 华安基金 基金管理公司 - 巨杉资产 资产管理公司 - 众行远私募 基金管理公司 - 合煦智远 - - 平安理财 其它金融公司 - 中信建投 证券公司 - 太保资产 保险资产管理公司 - 正圆投资 投资公司 - 雪石投资 投资公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 朴信投资 投资公司 - 歌汝投资 - - 景顺长城 基金管理公司 - 鲁商私募 - - 西部证券 证券公司 - 峰岚资产 资产管理公司 - 元鸿投资 投资公司 - 复胜投资 - - 幻方投资 投资公司 - 德盈投资 - - 中意资产 保险资产管理公司 - 野村资管 资产管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 德邦资管 资产管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 敦和资产 资产管理公司 - 西部利得 其它 - 海富通基金 基金管理公司 - 长安基金 基金管理公司 - 长城财富 其它 - 广发基金 基金管理公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 睿扬投资 投资公司 - 财通资管 资产管理公司 - 中胤信弘 - - 沣京资本 资产管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 民生证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 六禾投资 基金管理公司 - 国盛证券 证券公司 - 上海勤辰 - - 金泊投资 投资公司 - 天治基金 基金管理公司 - 民生基金 基金管理公司 - 鑫巢投资 投资公司 - 信达澳银基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 诺鼎资产 资产管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - QuartetFund-HK 其它 - 源乘投资 投资公司 - 天宝投资 投资公司 - 幸福人寿 寿险公司 - 中泰证券 证券公司 - 伯兄投资 投资公司 - ZYInvestment - - 牧童基金 - - 泾谷投资 - - 紫阁投资 投资公司 - 浙商证券 证券公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 海岸号角基金 - - CITICSECURITIESCOMPANYLIMITED证券公司- 唐融投资-- 一、基本情况介绍 公司2023度三季度实现营业收入2.02亿元,较上年同期下降11.89%,实现归属于上市公司股东的净利润0.33亿元,较上年同期下降18.76%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.32亿元,较上年同期下降16.93%。报告期内,公司募 投项目“年产5千吨的食品用发酵菌液及年产5万吨发酵调理食品项目”其中的“年产5万吨发酵调理食品项目”已实现投产,产能将随着实际经营需求逐步释放,“年产5千吨的食品用发酵菌液项目”目前正在试生产中。新产能的落地能够实现对现有工艺条件的升级,在优化产品口感的同时提升产品质量,为提高产品供货能力和稳定性提供了保证,为公司未来更好的发展形成助力。 二、提问1、问:新产能的投产情况是怎样的以及后续计划情况 答:目前公司新厂已经实现了投产,产能将随着实际经营需求逐步释放。通过几个月的生产转移动作,现已基本实现了零售端产品在新厂生 产,批发端产品在老厂生产,对不同渠道客户的产品需求能够进行区分研发及生产,产能瓶颈问题得以解决,下一步公司将规划如何快速实现产能爬坡,加速公司发展。 2、问:闭店数量较多的原因以及明年开店的计划与扶持政策? 答:加盟店闭店数量一定程度上受到了大环境的影响,加盟店店主在今年并未看到市场环境相较于前两年明显好转的迹象,部分门店选择了闭店;同时,公司今年以来开展门店优化升级的行动,与一些经营情况不佳的加盟店店主主动去交流问题,寻求改善,对部分门店采取了主动闭店的措施。两者叠加下,整体门店关店数量较多。 公司后续将集中资源,继续扩大门店开拓力度,尤其是针对华东区域的开拓,随着公司信息化管控手段的优化升级,会鼓励一些优秀的加盟店店主去开二店、三店等,随着经济的恢复,客户信心也能实现有所改善,同时会对开店速度有促进作用,未来或许有不错的表现。 3、问:今年三季度整体情况产生负增长的原因? 答:今年三季度整体情况产生负增长,主要是:一、今年以来整体消费降级表现明显,低货值产品销量明显高于高货值的产品,尤其公司批 发渠道主要以牛肉类的高货值产品为主,在公司整体产量波动较小的情况下,收入出现了负增长。在此环境下,很多计划开立加盟店的店主也进入观望状态,开店速度有所下降;二、公司今年整体资源投入较大,并在三季度新厂启动时,相关费用也有所增加,对利润端产生了一定影响。 4、问:零售渠道和批发渠道下半年的发展规划? 答:今年下半年,在零售渠道上,公司将继续把客户开拓放在首位,在传统农贸店的基础上,继续拓展街边店及商超店的开发,同时组建相关 团队进一步帮助已有门店优化提升。在批发渠道上,经过上半年的摸索,不同于过去较为分散的客户开发方式,下半年公司将实行“1+N”的模式,在不同的区域或城市寻找大经销商,与之建立合作,通过以点带面实现客户开发,更有利于客户服务,同时更加巩固和经销商的关系 ,提升合作的认可度和安全感。 5、问:目前加盟店不同店型的分布运行情况? 答:加盟店目前主要还是以农贸店为主,街边的与商超店中店今年处于起步阶段,目前占比较低。农贸店目前模式已经较为成熟,街边店的 拓展主要是想把上班族等年轻群体进行有效的客群衔接,期初在上海区域进行模型搭建,在实际运行中发现区域店租较高叠加消费降级导致成本偏高,故后续转移至周边二三线城市进行开拓,整体运行情况良好。商超店中店目前主要是在盒马和大润发等进行产品铺货,后续将会在其他超市开设,帮助实现品牌露出的作用。 6、问:后续产品研发的情况是怎样的? 答:公司一直以来走多品类发展路线,打造满足家庭一日三餐的消费场景,不断配合消费者口味的变化。公司保持新品不断开发的频率,并 对一些市场反馈不佳的产品进行及时淘汰更换。目前“馔玉”与“味知香”品牌不同渠道产品实现分开研发和生产,更能满足不同渠道客户的需求,同时随着新厂投入使用,为了应对目前消费降级的现象,公司后续可能将针对一些低货值的产品增加开发力度。 7、问:对未来公司毛利率和费用率情况的展望 答:公司主要原材料为农副产品,价格随行就市比较明显,整体传导较快。公司采购部门积极关注原材料价格变化情况,并与供应商之间建立好了良好的合作关系,将根据不同情况采取不同的对应措施。根据近年来公司毛利率情况,整体都能保持较为平稳的状态。 今年三季度公司费用水平有所增长,主要是由于新厂的投入使用带来的,同时人员增长以及营销方面的投入,导致了销售费用的增长。公司主要考虑如何进一步推动业务的发展,会尽量保证获利率在合理范围内的同时,力求更好的业绩。