贵金属商品日报：美联储鸽派暂停，贵金属波动加剧

贵金属商品日报2023/11/2 观点:美联储鸽派暂停贵金属波动加剧 盘面回顾 观点及逻辑 周三贵金属市场盘中波动加剧，外盘金银收十字行为主，因投资者交易美联储FOMC会议及鲍威尔会后讲话。最终COMEX黄金2312合约收报1991.3美元/盎司，跌0.15%；美白银2312合约收报于23.05美元/盎司，涨0.43%。SHFE黄金2312合约昨日收报 477.18元/克，跌0.38%；SHFE白银2312合约收报5762元/千克，涨2.17%。核心逻辑 巴以冲突下的避险情绪有所降温，贵金属跟随原油回调。周四凌晨将召开美联储利率决议维持利率不变，但对未来加息仍持开放态度，市场解读为偏鸽。会后声明主要进行两处调整：对经济的表述，从“适度”改为“强劲”；将拖累经济活动的因素，除信贷问题外，新增“金融条件收紧”，反映美联储关注美债市场风险。会后贵金属价格先抑后扬，美指及美债收益率下行，美股上涨。数据方面，昨日公布的10月“小非农”ADP就业新增11.3万人，低于预期15万人，前值8.9万人，目前焦点转向周五非农就业报告。9月JOLTs职位空缺数955.3万人，好于预期，反映企业用工需求仍旺盛。10月ISM制造业PMI初值46.7，低于预期和前值。接下来主要关注周五晚间美10月非农就业报告。 加息预期 根据CME“美联储观察”，交易员预期美联储12月维持利率不变概率为77.5%，加息25BP概率降至22.5%；1月维持当前利率不变概率升至70.3%，至少加息25BP概率降至29.7%；3月维持利率不变概率61.8%，之前加息25BP概率24.2%。 基金持仓 中长线维持看多，短线处于回调盘整行情中，操作上仍以回调做多对待。 【南华观点】 中长线维持看多，短线处于回调行情中，操作上建议等待回调做多机会。 价格数据 单位11月1日10月31日今日涨跌上周同期 黄金 SHFE黄金主力 元/克 477.18 478.94 1.76 473.92 SGX黄金(T+D) 元/克 474.85 476.76 1.91 471.24 COMEX黄金主力 美元/盎司 1991.3 1992.7 1.40 1991.20 白银 SHFE白银主力 元/千克 5762 5862 100 5812.00 SGX白银(T+D) 元/千克 5751 5849 98 5801.00 COMEX白银主力 美元/盎司 23.05 22.96 -0.09 23.01 价差 SHFE黄金-TD价差 元/千克 1.28 1.49 0.21 2.22 SHFE白银-TD价差 元/千克 13 19 6.00 11.00 比价 COMEX金/银比价 / 86.39 86.79 0.40 86.54 价格& 价差图 SHFE期货主力价格SHFE与SGX价差COMEX黄金与金银比 480 6200 15 40 2100 90 30 470 10 2000 85 20 460 1900 5700 5 10 80 450 0 1800 0 440 -10 75 1700 -5 -20 430 5200 1600 70 黄金 白银（右） SHFE黄金-TD价差 SHFE白银-TD价差（右） COMEX黄金价格 贵金属商品日报2023/11/2 相关指标 交易数据 黄金 SHFE库存 吨 2.820 0.00 100015000 95014500900140008501350080013000 SPDR黄金iShares白银（右） COMEX库存 吨 619.471 0.00 SHFE主力持仓 手 106686 -7, 990.00 SPDR持仓 吨 861.510 2.02 白银 SHFE库存 吨 1094.036 -2.65 COMEX库存 吨 8331.689 -1.88 iShares持仓 吨 13685.327 -59.85 SHFE主力持仓 手 329689 -24 ,463.00 单位11月1日今日涨跌 11月1日10月31日今日涨跌 基金ETF持仓 估值指标 外汇 美元指数 106.66 106.723 -0.06 110310521001 950 美元指数美债实际利率（%，右） 美元兑人民币汇率 7.319 7.318 0.00 股市 道琼斯工业指数 33274.58 33052.87 221.71 商品 WTI原油主力（美元/桶） 80.44 81.02 -0.58 LmeS铜03（美元/吨） 8108 8119 -11.00 债市 10Y美债收益率（%） 4.77 4.880 -0.11 10Y美债实际利率（%） 2.36 2.460 -0.10 10-2Y美债息差（%） -0.18 -0.19 0.01 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经南华期货股份有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“南华期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。 南华贵金属研究团队夏莹莹（Z0016569）