工业硅期货周报：期现价格双双下跌，短期行情承压运行

工业硅期货周报 期现价格双双下跌短期行情承压运行 期货从业资格证号F3077614 钱龙 投资咨询资格证号Z0017608 联系人：王智磊期货从业资格证号F03087695 01 周度行情 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 期货收盘价(活跃合约):工业硅 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周工业硅主力合约收跌3.58%或520元/吨，开盘价14350元/吨，收盘价13995元/吨，最低价13920元/吨， 最高价14645元/吨，周均价14291元/吨，成交量增19665手至23.1万手，持仓量增34508手至69862手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 华东不通氧5530华东通氧5530现货4210华东 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 现货市场方面，下游前期接单较多，西南硅厂在弱势行情下出货意愿较弱，现货市场颇为冷清，不过期货仓单持续出货，打压市场报价，叠加大厂复产传闻影响市场情绪，各牌号现货报价均有不同程度下行。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 基差（S12） 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 基差S2401 400基差S2402 300 200 100 0 -100 -200 -300 截止本周五S2312基差为405元/吨较上周五增幅为200元/吨；本周五S2401基差为405元/吨较上周五增幅为270元/吨；本周五S02基差为305元/吨较上周五涨幅为230元/吨。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 02 基本面分析 工业硅产量（单位：万吨） 2021年2022年2023年 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 本周工业硅开炉数进一步增加，开工增量主要来源于新疆地区，不过西南枯水期临近，叠加行情弱势，部分厂 家已计划停炉。截止10月26日，我国金属硅开工炉数438台，整体开炉率60.08%，环比增加11台。 2020年2021年2022年2023年 40 35 30 25 20 15 10 5 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周 第51周 0 本周工业硅库存延续升势，但环比升幅收窄，社会库存35.1万吨，较上周增加0.3万吨；工厂库存小幅垒 库，本周工业硅工厂库存6.2万吨，较上周增加0.3万吨。 19000 有机硅价格 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 有机硅DMC价格暂稳，近期部分厂家开始检修，短期开工率下降，在工业硅行情弱势之下，采购亦显得相 对谨慎。有机硅下游按需备货为主，交投情况一般，后期存看跌心态。 多晶硅价格（元/千克） 300 250 200 150 100 50 0 多晶硅价格本周回落，硅片价格持续下调，下游企业面临亏损压力，光伏产业链价格持续走弱，市场成交 情况一般。磨粉厂前期接仓单较多，近期备货需求不足，也使得工业硅方面显现一定压力。 铝合金价格（再生）铝合金价格（原生） 21000 20500 20000 19500 19000 18500 18000 17500 17000 本周铝合金ADC12价格窄幅震荡。目前终端需求波动不大，铝合金企业开工基本稳定，铝合金企业采购需求 保持平稳。 03 成本端概览 6000 精煤（元/吨）新疆精煤（元/吨）宁夏 木片（元/吨） 5000 560 540 4000 520 500 3000480 2000 460 440 1000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 420 400 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 截止本周五，新疆精煤价格为2020元/吨较上周持平；宁夏精煤价格为1775元/吨较上周下跌175元/吨。 截至本周五，木片价格为550元/吨较上周价格持平。 7000 木炭（元/吨） 35000 电极（元/吨）碳电极电极（元/吨）石墨电极 6000 5000 30000 25000 4000 20000 3000 15000 2000 1000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 10000 5000 0 2020/2/72021/2/72022/2/72023/2/7 截止本周五，木炭价格为3100元/吨较上周持平。 截至本周五，碳电极价格为9350元/吨，较上周下跌150元/吨；石墨电极价格为17950元/吨，较上周下跌50元 /吨。 硅石（元/吨）新疆硅石（元/吨）云南硅石（元/吨）湖北 硅石（元/吨）江西硅石（元/吨）广西 800 700 600 500 400 300 200 100 0 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 04 分析展望 分析展望 宏观方面，美国三季度国内生产总值（GDP）初读数据为4.9%，创2021年第四季度以来新高。市场预期增速为4.7%，前值为2.1%。美国GDP远超于预期和前值，这意味着增速逐步提升，经济不断向好，暗示着美国经济表现良好具有韧性。本周五外交部长王毅在华盛顿会见美国国务卿布林肯，对话表示中美应恢复对话，还要深入对话，全面对话，通过对话增进相互了解，减少误解误判，不断寻求扩大共识，开展互利合作。中美间对话表现较为积极。 大厂复产叠加多晶硅产业链价格下行，市场情绪受到影响。目前工业硅整体产量维持高位，西北产区逐渐复产，西南产区受枯水期到来成本支撑影响，现货价格较为坚挺。现货方面，工业硅现货价格继续下跌。下游需求端，有机硅下游按需备货为主，交投情况一般，后期存看跌心态。多晶硅价格止跌企稳，光伏产业链价格持续走弱，市场成交情况一般，对于工业硅需求较为稳定。铝合金价格偏弱运行，下游观望心态延续，市场交投氛围冷清。总体来看，工业硅市场成交略有不足，气氛较为冷清。大量仓单流出，工业硅短期行情承压。后市重点关注西南产区枯水期导致成本上涨，预计对于工业硅价格形成一定支撑。 精 免责声明： 诚 所 至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随 时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需 为注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 开金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号