白糖周报：国内供应增加 糖价窄幅震荡

长江期货白糖周报 国内供应增加糖价窄幅震荡 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【长期研究|棉纺团队】 研究员：洪润霞执业编号:F0260331投资咨询编号:Z0017099黄尚海执业编号:F0270997投资咨询编号:Z0002826 联系人：钟舟执业编号:F3059360顾振翔执业编号:F3033495 2023-10-30 01白糖周度观点 1整体观点：国内外糖市维持外强内弱格局，国际方面，印度食糖出口收到限制，国际贸易流高度依赖巴西，而雨季来临使市场忧虑巴西港口装运拥堵或将加剧，支撑原糖偏强运行。短期关注巴西港口排船及北半球天气情况。国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，国内供需矛盾有所缓解，终端按需采购，贸易商整体采购情绪不强，市场成交较为清淡，郑糖上行动力不足，同时国际糖价高企带来的支撑强劲，多空力量趋于谨慎，糖价以窄幅震荡为主。 2策略建议：前期多单可了结平仓。 3风险因素：国内消费不振；原油市场变化；国储糖拍卖情况；天气情况。 02行情回顾 本周国内现货糖价持平，国内期价震荡微跌，仍维持高位运行，基差有所扩大，国际糖价有所走高。 数据来源：IFIND、长江期货 03宏观面：巴西货币走弱，原油调整走弱 巴西雷亚尔近期走弱； 原油市场调整走势偏弱，大幅走低。 数据来源：IFIND、长江期货 04国际重要新闻 10月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3276.6万吨，较去年同期的2785.1万吨增加了491.5万吨，同比增幅达17.64%；甘蔗ATR为149.57kg/吨，较去年同期的144.04kg/吨增加了5.53kg/吨；制糖比为48.12%，较去年同期的48.19%下降了0.07%；产乙醇17.73亿升，较去年同期的13.87亿升增加了3.86亿升，同比增幅达27.82%；产 糖量为224.7万吨，较去年同期的184.2万吨增加了40.5万吨，同比增幅达21.98%。2023/24榨季截至10月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为52599.2万吨，较去年同期的45948.3万吨增加了6650.9万吨，同比增幅达14.47%；甘蔗ATR为140.7kg/吨，较去年同期的141.13kg/吨下降了0.43kg/吨；累计制糖比为49.44%，较去年同期的45.63%增加了3.81%；累计产乙醇252.08亿升，较去年同期的229.15亿升增加了22.93亿升，同比增幅达10.00%；累计产糖量为3486.2万吨，较去年同期的2819.5万吨增加了666.7万吨，同比增幅达23.65%。 印尼糖业协会执行总裁BudiHidayat10月24日表示，预计该国2023年白糖产量将下降4%，至230万吨，低于政府产量目标，因天气干燥影响甘蔗产出。此前该国政府表示，计划将今年白糖产量较2022年的240万吨提升8.3%至260万吨。 据咨询机构Datagro10月23日公布的报告显示，预计2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.245亿吨，制糖比为48.6%，产糖量达4030万吨。预计2024/25榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量为6.2亿吨，制糖比为51.8%，产糖量达4260万吨。 资料来源：沐甜科技、泛糖科技、长江期货 05国内要闻 27日广西白糖现货成交价为6785元/吨，下跌17元/吨；产区制糖集团报价区间6910~7330元/吨，加工糖厂报价区间为7330~7880元/吨，报价普遍下调20~50元/吨。现货市场购销延续平淡态势，市场观望氛围渐增，成交偏淡。 广西制糖集团报价区间为7130~7330元/吨，广西东糖、广西凤糖下调20元/吨，广西南华下调30元/吨。 云南制糖集团报价区间为6910~6990元/吨，云南南华、云南英茂下调20元/吨。 加工糖厂报价区间为7230~7880元/吨，辽宁中粮下调20元/吨，广东金岭下调30元/吨.，福建糖业下调50元/吨。 资料来源：沐甜科技、泛糖科技、IFIND、长江期货 06持仓数据：CFTC净多持仓减少仓单减少 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至10月24日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净多持仓增加，至224695手。 国内期货仓单合计19638张，较上周较少254张。 数据来源：IFIND、长江期货 07内外价差：配额外进口倒挂扩大 纽约糖配额外进口成本9083元/吨，相比日照糖升水1583元/吨，倒挂小幅扩大。 目前内外价差倒挂扩大，对国内支撑力度偏弱。 数据来源：IFIND、长江期货 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 长江证券股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号Tel/95579或4008888999 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层 Tel/027-65777137 长江证券承销保荐有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层 Tel/021-61118978 长江成长资本投资有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号Tel/027-65796532 长江证券（上海）资产管理有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇 广场一座27层Tel/4001166866 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 长信基金管理有限责任公司 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 Tel/4007005566 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号Tel/027-65799822 THANKS 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel/027-65777137