申万期货品种策略日报：铜锌铅

20231030申万期货品种策略日报-铜锌铅 申银万国期货研究所李野(从业资格号：F0285557；投资咨询号：Z0002369）liye@sywgqh.com.cn021-50586241 国内期货市场 上期所主力合约 铜 锌 铅 前日收盘价 66,880 21,080 16,285 涨跌 280 -25 75 涨跌幅 0.42% -0.12% 0.46% 成交量 68,039 144,756 48,857 持仓量 159,279 79,796 60,753 持仓量变化 7,133 -1,711 567 现货市场 上海金属网 铜 锌 铅 现货价格 66,840 21,130 16,220 涨跌 -35 -130 -40 升贴水 235 160 -90 国外市场 伦敦金属交易所 铜 锌 铅 3个月收盘价 $8,091.00 $2,466.00 $2,103.00 前日3个月收盘价 $7,988.00 $2,430.00 $2,094.50 涨跌 $105.50 $31.00 $9.00 涨跌幅 1.32% 1.27% 0.43% 成交量 19,443 7,119 4,561 最高 $8,122.50 $2,482.00 $2,125.00 最低 $7,979.00 $2,431.00 $2,092.50 现货升贴水 0.00 0.00 0.00 库存 180,600 76,525 125,225 库存变化 -2,300 -1,850 1,850 跨市套利 沪期货/伦敦 铜 锌 铅 沪期货主力/伦敦3个月 8.27 8.55 7.74 宏观消息 中共中央政治局召开会议，审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》。会议指出，推动东北振兴是党中央作出的重大战略决策。东北地区资源条件较好，产业基础比较雄厚，区位优势独特，发展潜力巨大，在国家发展大局中具有重要战略地位。 行业信息 【矿业公司ChemafSA目前因应对现金紧缩问题而准备出售】外媒10月26日消息，矿业公司ChemafSA目前因应对现金紧缩问题而准备出售。由于Chemaf在寻求扩大刚果民主共和国铜矿和钴矿的产量后陷入困境。Chemaf现时需要高达3亿美元才能完成其Etoile和Mutoshi铜钻矿的扩建。扩建项目当前已完成85%，但受到高通胀、钴价疲软以及现有债务无法全额支取”的打击。这家在刚果经营约二十年的矿商表示，已在Etoile项目和Mutoshi项目的第二阶段投资了5.7亿美元，矿山二阶段设计产能约75,000吨铜和25,000吨钴。 评论及策略 铜：周末夜盘铜价小幅收涨，受国内经济数据向好支撑。在前期经济扶持政策的作用下，9月规模以上企业利润同比增加。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，但扶持政策持续加码。短期铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。锌：周末夜盘锌价收涨，跟随有色集体走势。近阶段国产和进口精矿加工费小幅回落，有境外矿山停产，冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化，锌供应增速好于需求增速。短期锌价总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。