申万期货品种策略日报：铜锌铅

20230426申万期货品种策略日报-铜锌铅 申银万国期货研究所李野(从业资格号：F0285557；投资咨询号：Z0002369）liye@sywgqh.com.cn021-50586241 国内期货市场 上期所主力合约 铜 锌 铅 前日收盘价 68,080 21,355 15,295 涨跌 -320 -365 -10 涨跌幅 -0.47% -1.68% -0.07% 成交量 100,278 174,804 44,348 持仓量 172,143 122,426 63,238 持仓量变化 7,505 3,951 -2,688 现货市场 上海金属网 铜 锌 铅 现货价格 68,285 21,700 15,200 涨跌 -210 -170 0 升贴水 0 90 -80 上期所库存 146,016 79,941 25,825 国外市场 伦敦金属交易所 铜 锌 铅 3个月收盘价 $8,528.50 $2,601.00 $2,117.50 前日3个月收盘价 $8,744.00 $2,669.50 $2,141.00 涨跌 -$215.50 -$68.50 -$23.50 涨跌幅 -2.46% -2.57% -1.10% 成交量 38,115 9,325 4,126 最高 $8,781.50 $2,694.00 $2,145.50 最低 $8,505.50 $2,584.50 $2,103.00 现货升贴水 -$22.00 -$7.25 $24.26 库存 60,775 53,500 32,000 库存变化 6,900 0 -100 跨市套利 沪期货/伦敦 铜 锌 铅 沪期货主力/伦敦3个月 7.98 8.21 7.22 宏观信息 美国财政部长耶伦警告称，如果国会不能提高联邦政府的债务上限，以及由此产生的违约，将引发一场经济灾难，导致未来几年利率上升。提高或暂停债务上限是国会的基本责任，若债务违约，将威胁到美国自新冠大流行以来取得的经济成就。她指出，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依靠社会保障的军人家属和老年人发放款项。国会必须投票决定提高或暂停债务上限，它应该无条件地这样做，而且不应该等到最后一刻。” 行业信息 【秘鲁Quellaveco铜矿产出增加英美集团第一季度铜产量同比增28%】外电4月25日消息，英美集团（AngloAmerican）周二称，该公司今年第一季度铜产量增加，主要是受旗下秘鲁Quellaveco铜矿产出增加所推动。该公司公布的数据显示，其第一季度铜产量为178,000吨，较上年同期大幅增加28%。 评论及策略 铜：夜盘铜价延续回落，跌幅达1.8%，受美股走弱和美元走强影响。美股受银行破产余波影响下挫，5月初美联储将召开议息会议，预期加息25个基点，市场情绪趋于谨慎。三月份国内铜产量同比增长9%，达到105万吨，延续增长。今年全球供应大概率延续稳定，周度精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内地产可能企稳，汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，综合来看一季度需求表现总体良好，今年供求可能略有缺口。短期CU2306合约可能在65000-70000左右区间偏弱波动。建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。锌：夜盘锌价回落，跟随有色集体走弱。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存小幅增加，中止下降势头。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2306合约可能20000-22000左右区间波动，建议关注欧洲冶炼复产情况及国内库存、现货升贴水等情况。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。