申万期货品种策略日报：铜锌铅

20230628申万期货品种策略日报-铜锌铅 申银万国期货研究所李野(从业资格号：F0285557；投资咨询号：Z0002369）liye@sywgqh.com.cn021-50586241 国内期货市场 上期所主力合约 铜 锌 铅 前日收盘价 68,460 20,165 15,490 涨跌 -40 130 -120 涨跌幅 -0.06% 0.65% -0.77% 成交量 61,271 81,184 57,701 持仓量 137,770 59,531 107,131 持仓量变化 -15,094 -12,939 1,290 现货市场 上海金属网 铜 锌 铅 现货价格 68,680 20,350 15,225 涨跌 -280 90 -75 升贴水 200 210 -275 上期所库存 60,424 54,393 38,633 国外市场 伦敦金属交易所 铜 锌 铅 3个月收盘价 $8,350.00 $2,370.00 $2,097.00 前日3个月收盘价 $8,388.00 $2,334.00 $2,075.50 涨跌 -$38.00 $36.00 $21.50 涨跌幅 -0.45% 1.54% 1.04% 成交量 19,070 6,974 5,460 最高 $8,470.50 $2,400.00 $2,114.50 最低 $8,331.00 $2,333.50 $2,071.50 现货升贴水 $19.00 -$8.25 $64.75 库存 77,050 78,250 39,900 库存变化 -3,050 -350 125 跨市套利 沪期货/伦敦 铜 锌 铅 沪期货主力/伦敦3个月 8.20 8.51 7.39 宏观信息 国务院总理李强27日上午在天津出席2023年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。李强表示，在过去的十年里，中国一直是世界经济稳定增长的重要动力源。在未来更长时间里，中国将继续为世界经济复苏和增长提供强大动能。中国仍然是世界上最大的发展中国家，我们有14亿多人口，人均经济指标和人民生活水平还不高，发展还不平衡、不充分，但这也是中国发展的潜力和空间所在。 行业信息 【智利国家铜业：由于降雨ElTeniente铜矿的一些运营仍处于暂停状态】智利国家铜业公司（Codelco）称，仍在评估中南部地区因降雨造成的停工对其运营的影响；由于降雨，ElTeniente铜矿的一些运营仍处于暂停状态。 评论及策略 铜：夜盘铜价小幅回落。较好的房屋销售、耐用品订单等数据，加之前期美联储鹰派言论，使得乐观情绪受限。国内铜产量延续稳定增长，5月单月产量再创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期CU2308合约区间偏弱波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。锌：夜盘锌价小幅收高。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。