甲醇及LPG或难以有效反弹

甲醇及LPG或难以有效反弹 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号能化研究员：宋鹏期货从业资格证号：F0295717投资咨询资格证号：Z0011567电话：15693075965邮箱：2463494881@qq.com报告日期：2023年10月30日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后 摘要： 目前巴以冲突持续，并且仍未看到缓和迹象，油价仍大概率呈现偏强震荡的态势。 从基本面看，目前甲醇没有明显的利好，上周供给虽继续回落，但总体仍在高位，下游需求总体平稳，对甲醇价格仍有支撑，甲醇港口库存上升，企业库存下降，但跌幅不大，甲 醇现货价呈现稳中有降的态势。LPG方面，下游PDH亏损严重，拖累丙烷需求，丙烷供给相应有所下降，南京LPG现货价继续补跌，已跌至与广州LPG价格一致的水平，目前LPG基本面仍呈现一定压力。 综合来看，目前甲醇及液化气上涨动力不足，原油对其虽有提振，但是基本面支撑不强，因此，即便反弹，力度或许有限。 一、原油 截止10月20日，美国原油日产1320万桶，较上周持平。美国商业原油库存较上周增加137.2万桶，至42112万桶。美国汽油库存22345.7万桶，较上周增加15.6万桶。包括战略储备的全口径库存161688.7万桶，较上期下降49.3万桶。 目前原油基本面对油价影响有限，在巴以冲突持续的背景下，油价仍然易涨难跌，但是冲突局势仍充满不确定性，油价短期内偏强震荡的概率较大。 二、基本面1、甲醇 （1）国内甲醇供给继续下降 据隆众资讯，截止10月26日的一周，中国甲醇产量为1690330吨，较上周减少54150吨，环比跌3.10%。本周国内甲醇检修、减产涉及产能多于恢复涉及产能，导致本周产量及产能利用率下降。 （2）甲醇下游需求平稳 据隆众统计，截止2023年10月26日，甲醇下游部分品种本周产能利用率如下： 烯烃：本周国内甲醇制烯烃装置产能利用率94%。恒有能源烯烃装置本周停车，其他企业装置运行稳定，行业开工率稍有下降。 二甲醚：本周国内二甲醚产能利用率12.33%，周内兰考汇通二甲醚装置停车，新乡心连心二甲醚装置停车，故本周产能利用率走低。 冰醋酸：本期冰醋酸产能利用率85.64%，周内中石化长城装置降负后停车，索普装置短期波动，湖北华鲁于本周出产品，产能利用率样本数量有所变动。 氯化物：本周氯化物开工率72.15%，周内主流工厂金岭东营停车检修。 甲醛：本周国内甲醛产能利用率47.52%，本周广西贵港鲁桥装置开工增加，预计下周产量走高。 （3）港口库存上升、企业库存下降 据隆众资讯，截止2023年10月25日，中国甲醇港口样本库存量：89.82万吨，较上期+2.42万吨，环比+2.77%。本期甲醇港口库存如期累库，周内显性外轮卸货28.48万吨。华东主流库区提货依旧稳健，并有个别转口船发，但难敌江苏进口船只卸货顺利，因此表现累库；浙江地区刚需稳健，外轮及内贸船货同步补充供应。华南港口库存窄幅去库；福建地区下游刚需消耗，周期内厦门地区进口及内贸均有抵港，因此呈现累库。截至2023年10月25日，中国甲醇样本 生产企业库存40.61万吨，较上期减少1.01万吨，跌幅2.43%。 （4）甲醇价格稳中有降 据wind资讯，截止10月27日，华东地区甲醇市场价2462元/吨，较上周下降1.3%，中国主港甲醇到岸价277.5美元/吨，较上周持平。 2、LPG （1）丙烷商品量小幅下降 截至2023年10月26日，隆众资讯调研全国82家丙烷生产企业，国内炼厂商品量总量为4.2万吨，较上周减少0.47%。本周山东华星、金诚装置检修，导致产量较上周出现小幅减少。 （2）PDH开工率继续下降 截至10月26日，根据隆众监测数据显示，本周国内丙烷脱氢装置周均产能利用率在61.76%，环比下降2.93个百分点。本周福建地区某企业装置负荷增长，不过华东地区、华北地区有降负、停工情况，对整体PDH装置开工率有拉低，而且装置亏损仍较严重，开工情况仍不乐观。 （3）南京液化气继续补跌 截至10月28日，广州地区液化气市场价5118元/吨，较上周持平，南京地区液化气市场价5110元/吨，较上周下跌2.85%。 三．行情展望 目前巴以冲突持续，并且仍未看到缓和迹象，油价仍大概率呈现偏强震荡的态势。 从基本面看，目前甲醇没有明显的利好，上周供给虽继续回落，但总体仍在高位，下游需求总体平稳，对甲醇价格仍有支撑，甲醇港口库存上升，企业库存下降，但跌幅不大，甲醇现货价呈现稳中有降的态势。LPG方面，下游PDH亏损严重，拖累丙烷需求，丙烷供给相应有所下降，南京LPG现货价继续补跌，已跌至与广州LPG价格一致的水平，目前LPG基本面仍呈现一定压力。 综合来看，目前甲醇及液化气上涨动力不足，原油对其虽有提振，但是基本面支撑不强，因此，即便反弹，力度或许有限。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-8860869 6 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211