苹果周报：质量下降价格弱 入库交割须关注

质量下降价格弱入库交割须关注 观点逻辑 苹果现货交易入库中后期，现货价格好货稳，统货质量下降价格弱。基本面上前期三方机构修正全年产量略增于去年同期，但是调研了解商品率下降15%左右造成今年好货资源少于去年，加上产业预期高收购计划上调，出现相互抬价现象。 历史最高价开称后随着好货交易结束，统货交易产量多质量差价格重心下移，本就有所惜售的果农被动入库比例有望增多，市场关注的入库量下周可能发布，目前了解核心产区集聚效应明显，各副产物调货到主产区明显增多，可能会造成今年库存较去年有所增加。 产 农近期10合约货逐步开始交割验货阶段，关注交割成功率变动，传统意义的交割成本要高出目前期货盘面价格，期货01合约我们认为超跌可能，轻仓做多参与为主。 品 操作建议： 组 轻仓做多参与 风险因素： 1、晚富士较大幅度降价2、10合约交割矛盾 苹果周报 2023年10月29日 中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 轻仓做多 苹果现货交易入库中后期，现货价格好货稳，统货质量下降价格弱。基本面上前期三方机构修正全年产量略增于去年同期，但是调研了解商品率下降15%左右造成今年好货资源少于去年，加上产业预期高收购计划上调，出现相互抬价现象。历史最高价开称后随着好货交易结束，统货交易产量多质量差价格重心下移，本就有所惜售的果农被动入库比例有望增多，市场关注的入库量下周可能发布，目前了解核心产区集聚效应明显，各副产物调货到主产区明显增多，可能会造成今年库存较去年有所增加。近期10合约货逐步开始交割验货阶段，关注交割成功率变动，传统意义的交割成本要高出目前期货盘面价格，期货01合约我们认为超跌可能，轻仓做多参与为主。风险：1、晚富士霜降后较大幅度降价2、10合约交割矛盾 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约A401走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目新季产量再修正，开秤价格依旧强，策略上期货上维持高位震荡观点不变，高抛低吸参主力合约。本周期货401合约周一周二连续两天大幅走低500余元，周三周四在8700上方转为震荡，周五盘面波动再次加大，8700上方快速拉升一百余点后有快速下跌，至周五收盘跌561元至8689元/吨，持仓较上周略有增加，成交也有所增 加；10合约本周开始配对价交割，最后交割月的结算价均价为8883.3元/吨，交割量创历史新高，关注下周复检情况；11合约本周继续回落148元至8864元/吨。质量问题困扰交割成本，市场了解今年质量最差的21年同期水平，参考21/22各合约相对于山东栖霞现货价格基差，10-11合约在-1000到-1500，之后的合约在-1700到-2500不等，现阶段山东价格9000元/吨。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周各产区大量上货中后期，现货主流价格稳中趋弱，好货价格稳定接近收尾，通货质量下降价格下调。现货情绪上山东市场目前货源充裕，好货少，一般货源果农顺价销售，客商收货点有所减少；西部大都预定完装货入库，成交不多。卓创咨询数据显示陕西洛川晚熟富士价格平稳，70#起步半商品主流价格4.2-4.7元/斤，通货3-3.3元/斤。山东栖霞地区条红80#以上 一二级4.2-4.8元/斤，一般货源通货3.3-3.4元/斤。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价跌至6.61元/公斤，较上 周6.54略有回升，连续两周回升，似有结束前期连续十八周回落，夯实季节性底部阶段。分项 数据6种水果中变化幅度均不大，苹果葡萄菠萝西瓜均为微幅上涨，鸭梨和香蕉小幅下滑。 替代水果鸭梨上周的5.61，本周5.55元/公斤，近一个月下跌0.3元/公斤；葡萄本周继续小幅回升，上周9.93，本周9.94，近一个月下跌0.3元/公斤；西瓜本周继续上涨，上周3.27元/公斤，上周3.04，近一个月上涨了0.8元/公斤。 销区市场富士苹果本周回稳，上周的8.72小升至本周的8.75元/公斤，高频数据显示，截 止10月29号，农业农村部富士苹果批发均价8.78元/公斤。本周在产区到货增加，出货一般，尤其是替代水果中的柑橘类陆续上市，听闻今年增产较多，恐对苹果消费有所牵制。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 新季库存入库中后期，还需等待进一步数据确认，市场关注度高。目前了解入库预期较好，尤其是果农入库比例高。今年可能和去年不一样的是，货源主要往核心产区集中，比如西部集中在洛川地区，甘肃山西等地的，东部往烟台集中，比如辽宁，关注第三方网站发布时间，可能入库量要比去年多。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图13：全国近10天降水实况 图14：全国降水量预报 现阶段苹果晚富士交易和入库的中后期，天气的影响逐步褪去，主要集中在影响市场走货量上来，比如近期华南地区的降水增多影响了华南几个批发市场苹果的走货。 过去10天（10月19-28日）四川盆地东部、江南大部、广西南部及广东西部和海南岛等地累计降水量有30～60毫米，其中广西东南部、广东西南部和海南东部等地的部分地区有100～250毫米，局地超过300毫米，上述地区累计降水量较常年同期偏多，我国其余大部分地区降水量偏少。 未来10天（10月29日至11月7日）新疆北部和东北地区累计降水有5-15毫米，局地超过20毫米；四川盆地南部、江汉、江南西部和华南西部等地累计降水量有10～30毫米，其中广西东南部、广东西南部及海南省等地局地超过70毫米；上述大部地区累计降水量较常年 同期偏多5成至1倍。我国其他大部地区降水偏少。 总之过去十天全国大部降水偏少，全国气温偏高，未来10天冷空气活动趋于频繁，北疆东北地区多雨雪。近期主产区天气良好，有利于苹果现货快速入库。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公w司ww.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。