报告正文指出,公司上调2023~2025年EPS为0.97/0.93/0.93元,给予公司1.2倍PB,上调目标价为9.3元,维持增持评级。Q3业绩好于市场预期,实现归母净利464亿,同比+21%,环比+11.%。上游板块经营利润环比提升,炼油化工和新材料业务中炼油利润好于预期。公司经营效率改善叠加油价中长期中枢抬升,上游资产仍是较好配置方向。但同时存在原油价格大幅波动风险,化工品复苏低于预期等风险。
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