【国盛机械&机器人旗手】鸣志电器三季报交流要点&板块大涨点评1⃣

【国盛机械&机器人旗手】鸣志电器三季报交流要点&板块大涨点评 1□关于北美机器人项目进展：公司在三季报交流会中表示，客户给的量产指引分三个阶段：周产100、周产1000、周产10000。周产100可以理解为小批量生产的起步，1000台也算是一个非常小的量，真正的批量生产应该远大于这个量级。 24年下半年小批量试生产，25年开始大批量是可以期待的。 2 【国盛机械&机器人旗手】鸣志电器三季报交流要点&板块大涨点评 1□关于北美机器人项目进展：公司在三季报交流会中表示，客户给的量产指引分三个阶段：周产100、周产1000、周产10000。周产100可以理解为小批量生产的起步，1000台也算是一个非常小的量，真正的批量生产应该远大于这个量级。 24年下半年小批量试生产，25年开始大批量是可以期待的。 2□关于灵巧手方案：我们参与的是整套指关节执行器。现在的要求是超小型电机和方案闭环。 电机尺寸要求在13mm以内，8-13mm的电机我们都送过几批。 北美客户控制器自制，要求我们具备电机、编码器、驱动方案一体化设计能力。 如果按照24年下半年开始小批量试生产的计划推进，那24年Q1末结束之前应该会落实定型和定点。产业趋势不断加强，人形机器人量产值得期待。 从特斯拉2022年在AIDay发布第一代Optimus，到目前端到端算法支持下高水平运控和力控的呈现，仅仅一年时间，机器人产业的进步十分明显。 小鹏提出“汽车公司的将来，是AI汽车和机器人”，整车厂进军机器人已成行业大趋势。人形机器人的量产或是2024年最确定产业趋势之一。 投资建议：（1）第一梯队：鸣志电器、绿的谐波、拓普集团、三花智控；（2）第二梯队：峰岹科技、双环传动（环动科技）；（3）第三梯队：同益股份、田中精机、北特科技、柯力传感、奥比中光、斯菱股份、五洲新春、日发精机、步科股份。 风险提示：机器人量产进度不达预期；大模型进展不及预期；产业链国产化水平不达预期。