复调业务引领增长，9月C端改善

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宝立食品发布了2023年三季报，前三季度实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润17.59/2.41/1.81亿元，同比+19.24%/+57.02%/ +28.14%。公司单Q3实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润6.31/0.75/0.7亿元，同比+11.8%/+23.68%/+16.22%，收入利润符合预期。结合此前公司1-8月经营数据看，公司9月实现营收2.19亿元，同比+33.7%；归母净利润0.31亿元，同比+27.8%，单9月C端业务改善，B端带动下营收获得较好增长。公司B端业务占比提升导致毛利率小幅回落，但同时带来费用率改善。从短、中、长三个维度去看，短期B端下游核心连锁西式快餐客户年初至今新开店的增速较高，为公司短期复调业务带来复苏高弹。中期来看，公司复调业务有望延续高增长态势。长期来看，公司将继续加强产品研发和市场拓展，提升核心竞争力。