2023年三季度报告点评：2023Q3业绩符合预期，各项业务持续成长

公司2023年三季度报告总结

• 业绩概览：公司2023年前三季度实现营业收入14.36亿元，同比增长36.00%；归母净利润1.15亿元，同比增长26.63%。2023Q3单季度，公司营业收入5.17亿元，同比增长22.72%，环比增长7.19%；归母净利润0.42亿元，同比增长4.63%，环比增长12.20%。

• 收入与毛利率表现：2023Q3，公司收入和毛利率环比均呈现增长趋势。营收端，环比增长7.19%。下游主要客户销量增长推动营收增长。毛利率为24.48%，环比提升0.31个百分点，显示盈利能力增强。

• 期间费用与净利润：期间费用率在2023Q3为16.45%，环比上升1.59个百分点，其中财务费用率上升尤为显著。尽管如此，归母净利润环比增长12.20%，至0.42亿元，净利率升至8.13%，环比提升0.36个百分点。

• 墨西哥业务与产品拓展：公司墨西哥莱昂嵘泰二期已竣工并逐步投产，新产能将快速释放，为业绩增长提供支撑。同时，公司成功量产空气悬挂铸件，并计划通过增发募集11亿元资金，扩大扬州新能源三电系统、结构件及一体化压铸件产能，进一步丰富产品线。

• 盈利预测与投资评级：基于新项目的潜在影响，对公司的盈利预测进行了调整，预计2023-2025年的归母净利润分别为1.82亿、2.82亿、3.87亿元，对应的EPS分别为0.98元、1.52元、2.08元。市盈率分别为27.94倍、18.06倍、13.17倍。鉴于公司在转向系统壳体领域的领先地位以及持续的新产品和新客户开拓，维持“买入”评级。

• 风险提示：新项目拓展可能不达预期，铝价上涨超出预期，以及潜在的乘用车市场价格战超预期。

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