通信行业点评研究：投资AI未来，海外光模块产业迎并购潮

Lumentum收购云晖 ICC讯，美国加州圣何塞，2023年10月30日Lumentum Holdings Inc. (简称“Lumentum”)和Cloud Light TechnologyLimited（云晖科技有限公司）(简称“云晖”)宣布，双方已达成一项最终协议，根据该协议，Lumentum将以约7.5亿美元的交易价值收购云晖，该交易已获得两家公司董事会和云晖股东的一致批准。 Jabil接管英特尔硅光收发器 ICC讯，美国佛罗里达州圣彼得堡，2023年10月30日，Jabil Inc.(捷普公司)宣布将接管英特尔目前基于硅光子学的可插拔模块产品线及未来几代此类模块的开发。英特尔公司高级副总裁兼首席战略官Safroadu Yeboah-Amankwah表示：“我们期待与Jabil、我们的客户和供应商密切合作，实现无缝过渡。” Lumentum有望扩大在云数据中心和网络基础设施领域的机会 过去12个月，云晖超过2亿美元的收入几乎全部来自400G或更高速度的收发器销售。在最近一个季度，云晖光收发器收入的一半以上来自800G模块。收购云晖预计将加速Lumentum进入数十亿美元规模的云计算数据中心基础设施光模块市场中增长最快的领域。Lumentum总裁兼首席执行官Alan Lowe表示：“通过云晖，我们正在进行战略投资，以显著扩大我们在云数据中心和网络基础设施领域的机会。我们相信，这笔交易将为我们的股东带来巨大的长期价值，带来即时收益增长和加速收入增长。” Jabil能够增强其在数据中心价值链中的地位 Jabil是一家提供综合设计、制造、供应链和产品管理服务的制造解决方案供应商。截至2023年8月31日的2023财年，Jabil年营收为347亿美元，其中约52%来自多样化制造服务(DMS)，48%来自电子制造服务(EMS)。 Jabil云和企业基础设施高级副总裁Matt Crowley表示：“这笔交易使Jabil能够更好地满足我们在数据中心行业的重要客户的需求，使Jabil能够增强其在数据中心价值链中的地位。” 投资建议 2022年之前，全球光模块行业基本呈现出国产份额不断提升，我国企业在全球范围内收购光模块产能为主的趋势。2023年随着AI对算力基础设施需求产生的深远影响，海外公司开始重新重视光模块业务。我们认为这是对AI产业趋势的认可，也是对光模块在AI算力网络中重要作用和长期增长潜力的认可。 我们建议关注： 2023年充分受益AI需求，实现业绩增长的光模块、光器件供应商：中际旭创、天孚通信； 国内光模块企业：新易盛、光迅科技、博创科技、华工科技、联特科技、剑桥科技； 有望在800G光模块需求增长阶段，把握产业机会实现突破的国产光芯片企业：源杰科技、仕佳光子、光库科技； 光模块上游组件、器件供应商：腾景科技、富信科技； 高速连接器供应商：太辰光。 风险提示：AI产业发展不及预期风险、新产品研发导入不及预期风险、竞争加剧风险。