2023年三季报点评：汇兑收益减少影响业绩，四季度气价上涨有望迎来拐点

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公司2023年第三季度业绩报告总结

核心数据概览

• 收入与利润表现：2023年前三季度，公司实现营业收入25.40亿元，同比增长6.50%；归母净利润6.77亿元，同比下降6.62%；扣非归母净利润6.68亿元，同比下滑9.05%。
• 季度表现：23Q3单季度，公司实现营业收入7.10亿元，同比增长3.79%，环比下降12.58%；归母净利润1.93亿元，同比下降21.07%，环比下降42.95%；扣非归母净利润为1.89亿元，同比下降22.63%，环比下降43.19%。

市场与成本动态

• LNG市场价格：23Q3中国LNG出厂均价为4101元/吨，同比下降39.72%，环比下降6.07%。尽管价格下滑，公司仍实现了同比正增长的收入，显示产量增长强劲。
• 毛利率变动：23Q3综合毛利率为45.80%，同比下降12.07个百分点，环比下降2.84个百分点，主要受价格回落影响。

财务费用变动

• 汇兑收益影响：23Q3财务费用环比显著增长，主要因上半年获得了1.48亿元的汇兑收益，三季度汇兑收益显著下滑导致财务费用大幅提高。

其他收益与补贴

• 其他收益：23Q3其他收益为0.37亿元，环比下滑73.98%，主要与煤层气补贴发放的季节性差异有关。
• 煤层气补贴：前三季度其他收益总计2.33亿元，较去年同期的2.26亿元有所增加，但整体变化不大。

资源开发与战略推进

• 资源接续：公司持续推动资源接续工作，包括新增探明储量、项目环境审批以及新资源获取，如紫金山项目的勘查。
• 产业布局：资源的不断扩充与布局完善，支持公司长期发展。

投资建议与风险提示

• 业绩展望：预计2023-2025年的归母净利润分别为10.27亿元、15.37亿元、17.29亿元，EPS分别为2.42元、3.63元、4.08元。
• 估值分析：对应2023年10月31日的PE分别为11倍、8倍、7倍，维持“推荐”评级。
• 风险考量：包括天然气价格下降风险、气井开采不达预期风险及需求不及预期风险。

本报告基于公开的财务数据和市场信息进行分析，旨在提供对公司业绩和前景的全面理解。