LCD挤压行业均价，期待后续新品贡献

公司2023年三季报分析

营收与净利润表现

• 整体业绩：2023年前三季度（Q1-Q3），公司实现营业收入24.22亿元，较去年同期下降15.98%；归母净利润为0.86亿元，同比下降73.86%。
• 季度表现：第三季度（Q3）单季营业收入为7.95亿元，较去年同期减少6.08%；归母净利润为-0.07亿元，同比大幅下降110.90%。

市场与产品动态

• 市场环境：据洛图数据，2023年第三季度（Q3），整个行业销量增长9.7%，但销售额下滑14.5%；线上销售渠道的品牌数量增加了15个，市场竞争加剧。
• 产品结构：在Q3，线上销售中，LCD产品的销售额占比增长8.6个百分点至77.1%，而DLP产品占比则减少了8.4个百分点至22%。
• 市场占有率：洛图数据显示，极米在Q3的线上销售额和销量均位列第一。

产品创新与推广

• 旗舰产品：公司于Q3发布了H6Pro旗舰系列，定价7499元，采用了第三代投影光源技术，产品亮度高达2400CVIA。
• 入门系列：极米推出了Play3入门系列，售价1999元，主打轻巧设计和高性价比。

盈利能力分析

• 毛利率：Q3毛利率同比下滑6.29个百分点至29.46%，主要原因是销量下滑、主动降价及产品结构变化。
• 费用端：销售、管理、研发、财务费用分别同比增长1.64个百分点、0.79个百分点、1.18个百分点、-1.36个百分点。
• 净利率：Q3净利率同比降低7.93个百分点至-0.84%。

预测与投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为1.56亿、1.90亿、2.33亿元，同比增长-68.9%、22.0%、22.3%。
• 投资建议：考虑到行业需求复苏迹象较弱，维持“增持”评级。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 渠道拓展不及预期
• 行业竞争加剧

财务报表和主要财务比率

• 具体数值：此处未直接提供财务报表的具体数值，但强调了收入、成本、利润等多个关键指标的变化趋势。
• 财务比率：如毛利率、净利率、费用率等，用于评估公司的盈利能力和运营效率。具体的财务比率数值需通过财务报表获取。